2023 年 12 月的美聯儲議息會議中，美聯儲主席鮑威爾表態 2024 年的貨幣政策將邊際寬鬆，此後市場進一步交易美聯儲降息預期邏輯。同時，以國際黃金為代表的貴金屬價格也節節攀升。美聯儲主席鮑威爾出席美國國會聽證會時發表的偏 “鴿派” 論調，令市場對美聯儲降息預期升温。鮑威爾認為，美聯儲無需等到通脹降至 2% 下方才降息。機構人士稱，美國就業市場降温和通脹水平回落將觸發預防性降息，美聯儲有望在今年 9 月啓動降息。7 月 10 日，施羅德發文表示，地緣政治局勢緊張和金融脆弱性同時出現，共同推動着黃金需求持續增長，這可能觸發自 1971 年 11 月美國總統尼克遜 (RichardNixon) 關閉 “黃金窗口” 以來最強勁的牛市之一，從而終止美元與黃金的兑換。此外，儘管金價持續上升，但黃金股票的表現仍落後於金價，即使説黃金股有可能上升 50% 亦不誇張，因其估值仍屬便宜。若有必要將黃金股納入長期的貴金屬投資配置中，該機構認為現在正值合適時機。業內人士表示，本輪國際黃金價格上漲主要是受美聯儲貨幣政策預期驅動。雖然降息預期一再推遲，但美聯儲邁向降息的大方向是確定的，市場仍會繼續 “搶跑” 降息預期。此外，考慮到大選，美國政府仍會不斷提高資本開支以保持經濟高增長，而歷史經驗表明，黃金價格與美國財政赤字之間存在良好的同步性，預計後市金價仍存上漲空間。黃金相關企業包括：靈寶黃金 (03330)、紫金礦業 (02899)、山東黃金 (01787)、招金礦業 (01818)、中國黃金國際（02099）等。

SPDR 金 ETF

山東黃金

黃金價格預計將受到美聯儲降息預期的推動，可能出現良好的買入窗口。此外，黃金股票雖然表現不佳，但估值便宜，有可能上漲 50%。考慮到大選和美國政府提高資本開支的影響，黃金價格與美國財政赤字存在同步性，後市金價仍有上漲空間。相關企業包括靈寶黃金、紫金礦業、山東黃金、招金礦業、中國黃金國際等。

港股概念追蹤 | 美聯儲無需等到通脹降至 2% 下方才降息 黃金價格後續有驅動（附概念股）

港股概念追蹤 | 美聯儲無需等到通脹降至 2% 下方才降息黃金價格後續有驅動（附概念股）