CPI 公佈前 交易員大舉押注美債反彈

智通財經 APP 獲悉，一直在為美債市場反彈做準備的債券投資者正從週四將公佈的美國 6 月 CPI 數據中尋求支持。而在上個月，疲軟的 5 月 CPI 數據引發了美債在今年以來的最大漲幅之一。市場預測人士認為，最新的通脹數據將加大美聯儲在 9 月降息的可能性。市場目前預計美聯儲在 9 月開始降息的概率為 60%，且預計今年將有 2 次 25 個基點的降息。

倉位數據顯示，本月迄今為止，交易員每天都在美債市場建立看漲押注。利率策略師 Alyce Andres 表示：“投資者正謹慎地涉足美債收益率曲線趨陡交易。自去年 12 月以來，這一交易已令他們多次受挫。目前，降息的可能性是擺在桌面上的主要催化劑。儘管 6 月 CPI 可能會增加美聯儲降息的理由，但更充分的信念可能會受到 7 月 CPI 以及就業形勢演變的影響。”

Manulife Investment Management 高級投資組合經理 Nathan Thooft 表示：“如果數據與預期相符或好於預期，9 月 (降息) 的確定性將變得更強。” 經濟學家 Anna Wong、Chris Collins 和 Stuart Paul 也表示：“借用美聯儲主席鮑威爾對近期通脹的描述，我們預計 6 月 CPI 將是 ‘非常好的’ 讀數。這應該為美聯儲在 9 月開始降息奠定了基礎。”

據悉，美聯儲主席鮑威爾週三在出席美國眾議院半年度貨幣政策報告聽證會時表示，美聯儲不會等到通脹率放緩至 2% 的目標時才降息，如果等待過久，通脹可能會過低、遠低於 2%，這不是美聯儲希望看到的。

當被問及降息的障礙是否已被清除時，鮑威爾表示，儘管還沒做好準備表態，但他對此感到有信心，最近的數據令人鼓舞。鮑威爾強調，目前，就業市場的風險與高通脹的風險基本相當，美聯儲希望實現其目標——在保持低失業率的同時恢復全面的價格穩定。

此外，美債市場可能還將受到美債拍賣的影響。美國財政部計劃在週四晚些時候拍賣 220 億美元的 30 年期美債。週三，美國財政部拍賣了 390 億美元 10 年期美債，整體拍賣結果穩健強勁。10 年期美債拍賣的得標利率為 4.276%，大幅低於上次 6 月 11 日拍賣的 4.438%，為 5 月份以來的最低水平;本次得標利率比預發行利率 4.286% 低 1 個基點，也即沒有出現體現需求疲軟的尾部利差，這也是連續第二次沒有出現尾部利差。週二標售的 580 億美元三年期美債得標利率為 4.399%，而在紐約時間下午 1 點的投標截止日期發行時的收益率為 4.407%，表明市場對這些債券的需求好於預期。