美國 6 月 CPI 超預期降温 美聯儲 9 月降息穩了？

智通財經 APP 獲悉，美國 6 月份通脹普遍降温，進一步支持美聯儲降息。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，6 月份不包括食品和能源成本的核心消費者價格指數 (CPI) 環比上升 0.1%，這是自 2021 年 8 月以來的最小漲幅，市場預期上升 0.2%。該指標同比上漲 3.3%，也是三年多來的最低漲幅，低於市場預期的 3.4%。

由於汽油價格下跌，美國 6 月整體 CPI 環比下降 0.1%，這是疫情爆發以來的首次下降。整體 CPI 同比上升 3%。經濟學家認為，核心 CPI 比整體 CPI 更能反映潛在通脹。

這些數據進一步證明，美國通脹在年初反彈後已恢復下行趨勢，而更廣泛的經濟活動似乎正在放緩。上週公佈的報告顯示，失業率連續第三個月上升，這些數據支持美聯儲在今年晚些時候降息。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週在國會作證時避免暗示可能降息的時機，並堅稱政策舉措將以即將公佈的數據為指導。CPI 報告公佈後，交易員繼續認為美聯儲最有可能在 9 月降息。美聯儲官員將在本月晚些時候召開會議。

住房通脹

服務業中最大的類別住房價格上漲 0.2%，為 2021 年 8 月以來的最小漲幅。業主等效租金上漲了 0.3%，也是三年來最低的漲幅。

根據 Bloomberg 的計算，不包括住房和能源的服務價格連續第二個月下跌。美聯儲官員們強調了在評估通脹軌跡時考慮這一指標的重要性。

不過，美聯儲最關注的通脹指標——個人消費支出指數 (PCE) 不像 CPI 那樣重視住房成本。這有助於解釋為什麼 PCE 正趨向於接近美聯儲 2% 的目標。

達美航空 (DAL.US) 的最新業績暗示，部分服務通脹仍有降温的空間。由於美國國內市場的激烈競爭導致機票價格下降，該航空公司第三季度業績指引不及預期。

達美航空首席執行官 Ed Bastian 表示：“供應過剩導致大幅折扣。每家公司都受到影響。”

9 月降息穩了？

通脹降温強化了市場對美聯儲 9 月份降息的預期。

信安資產管理首席全球策略師 Seema Shah 表示，這份通脹數據使美聯儲堅定地走上了 9 月份降息的道路。

“話雖如此，7 月降息仍不可能。” 她表示:“美聯儲仍需要收集更多證據，證明價格壓力正在減弱，才能確定通脹路徑。”

以 Ellen Zentner 為首的摩根士丹利美國經濟學家更新了對 6 月份 PCE 的預測。他們表示，CPI 數據暗示核心 PCE 增長 0.205%，這實際上比 5 月份 0.08% 的月度增幅有所加速。這仍將使核心 PCE 降至年內第二低，“為美聯儲儘快開始降息提供了令人信服的證據。”

摩根士丹利堅持認為，美聯儲將在 9 月份首次降息，隨後 “在 2025 年年中之前的每次會議上” 都將降息。

Bloomberg Intelligence 的美國利率策略師 Ira Jersey 也表示：“這些數據讓市場更加相信，美聯儲不僅可能在 9 月份降息，而且一旦降息，美聯儲將更頻繁地降息。”