納指跌近 2%，“七姐妹” 拋售幅度一年半最大，小盤和中概飆漲，美債大漲

美國 6 月通脹全面超預期降温，整體 CPI 環比增速為四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低。貨幣市場現在完全預計 9 月份將降息 25 個基點，並且預計年內可能會有三次降息。 美債、美元、金價都在數據披露後劇烈震盪。納指、納指 100 暴跌，與標普 500 指數跌離盤中歷史新高，而羅素小盤股指大漲。美元指數從 104.99 的高點跌至 104 的低點。英鎊兑美元創一年新高。兩年至 30 年期美債收益率盤中均跌超 10 個基點，收益率曲線陡峭化。現貨黃金突破 2400 美元/盎司關口為 5 月 22 日以來首次，隨後日內漲超 2%。 日元陡然走強，半個多小時內從 161.58 急升至 157.44，飆升近 3%，報道稱日本財務省出手干預救匯，但有分析師稱，日元走高並非日本政府幹預匯市所致，大概率與美聯儲降息押注導致的調倉佈局有關。 同為明年 FOMC 票委的芝加哥與聖路易斯聯儲主席都稱，美國 CPI 數據釋放出更多鼓舞人心的通脹進展。今年票委、舊金山聯儲主席戴利稱，最新數據表明美聯儲可能有必要做出利率調整，都坐實了市場對降息臨近的預期。 交易員聚焦週五由大型銀行股開啓的第二季度財報季，前景展望是能否繼續跑贏大盤的關鍵。 今年降息預期激增，達到了 4 月份以來最高（61 個基點），2025 年目前已經反映了四次降息的預期 降息押注推動美股輪動，投資者撤資引科技七巨頭創 2022 年以來最大跌幅 7 月 11 日週四，標普、納指、納指 100 開盤創新高後火速跳水，而與經濟密切相關的道指轉漲，美股小盤股強勢走高： 由於美國 6 月 CPI 消費者通脹環比意外回落，核心數據也創三年多年最低，期貨市場完全消化 9 月美聯儲降息的可能性，標普 500 指數大盤和科技股居多的納指一度高開，且開盤即創新高。道指則小幅低開。 開盤 10 分鐘，標普大盤和納指已轉跌，並且跌幅不斷擴大，而藍籌股匯聚的道指轉漲後漲幅一度擴大近 0.4% 或漲超 150 點，中、小、微盤股逆勢上漲，羅素小盤股指加速上行，收漲 3.6% 創去年 11 月以來最佳單日表現。 接近尾盤刷新日低時，納指最深逼近 18200 點且跌近 2.2%，結束七日連創收盤新高的紀錄，標普 500 大盤也跌超 1%，結束六日連創新高。 有分析稱，投資者撤出引科技七巨頭的幅度創 2022年以來最大，令標普和納指無緣至少六日連創新高的紀錄。資金流轉到小盤股和工業股，則與儘快降息和美國經濟得以實現軟着陸的市場預期有關，家得寶（Home Depot）和 D.R. Horton 等房地產相關股大漲，低利率或重燃樓市熱潮。 截至收盤，標普大盤和納指止步七日連漲，標普與納指 100 止步連續六日創新高，納指止步連續七日創新高，道指連漲兩日至 5 月 21 日以來的七週高位，羅素 2000 指數收漲 3.6%，創 2023 年 11 月以來最佳單日表現，地區銀行股漲超 4%： 標普 500 指數收跌 49.37 點，跌幅 0.88%，報 5584.54 點。道指收漲 32.39 點，漲幅 0.08%，報 39753.75 點。納指收跌 364.04 點，跌幅 1.95%，報 18283.41 點。 納指 100 收跌 464.02 點，跌幅 2.24%，報 20211.36 點。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 2.98%。羅素 2000 小盤股收漲 3.57%，創 2023 年 11 月以來最佳單日表現。恐慌指數 VIX 收漲 0.54% 至 12.92。 受到科技股拖累，納指大跌近 2%，標準 500 跌近 1%，而小盤股大漲，道指小幅轉漲 標普科技與電信板塊至少收跌超 2.5%，房地產板塊收漲 2.66%，公用事業、原材料、工業、能源板塊漲 1.83% 至 1.05%，金融板塊漲超 0.8%，可選消費板塊則跌 1.47%。房地產曾是今年表現最差的板塊，卻斬獲年內最佳單日漲幅，突顯降息邏輯。 據 Bespoke Investment Group 統計，這是自 2008 年 10 月 10 日以來首次出現羅素 2000 小盤股指數漲超 3% 的同時標普 500 大盤下跌，也是 1979 年以來第二次出現這種情況。同時，羅素 2000 指數超過納指 100 的幅度為 5.8 個百分點，是 2020 年 11 月以來最闊。 高盛策略師指出，即便是長期看漲 AI 潛在收益的投資者都在愈發擔心人工智能的採用速度不夠快，不足以證明相關概念股炒作的合理性，股市對 AI 的狂熱越來越脱離現實，“投資者越來越擔心人工智能被過度投資的前景，特別是在超大規模企業中。” 二季報將是對 AI 熱潮持久性的關鍵考驗，建議關注人工智能相關公司的銷售額指引修正值。 “科技股七姐妹” 集體跳水，特斯拉和英偉達領跌。“元宇宙” Meta 跌 4.1%，谷歌 A 跌 2.9% 脱離新高，亞馬遜跌 2.4%，均跌至一週低位；蘋果跌 2.3%，在八日裏首次下跌，此前曾連續七日創新高，市值 3.49 萬億美元保持美股第一；微軟跌 2.5% 至月內低位，市值 3.38 萬億美元為美股第二；特斯拉高開近 3% 後轉跌 8.4%，創 1 月 25 日以來最大單日跌幅，在 12 日裏首次下跌並脱離九個月最高，此前十一日連漲曾累漲 44.2%；英偉達跌 5.6%，在四天裏首次下跌，市值 3.13 萬億美元位居美股第三。 特斯拉股價因機器人出租車推遲發佈而暴跌 芯片股全軍覆沒。費城半導體指數跌 3.47%，跌穿 5700 點脱離歷史最高，行業 ETF SOXX 跌 3.29%。英偉達兩倍做多 ETF 跌 11.09%；台積電 ADR 跌 3.43%，科磊跌 4.42%，應用材料跌 5.38%， Arm 控股跌 7.12%，拉姆研究跌約 6%，這五隻個股均脱離歷史最高；AMD 跌 1.1%，美光科技跌 4.52%，高通跌 4.29%，博通跌 2.22%，英特爾跌 3.93%。 AI 概念股漲跌不一。SoundHound.ai 曾漲超 22.1%，後回吐多數漲幅，收漲 5.92%，BigBear.ai 漲 3.23%，Snowflake 漲 0.49%，甲骨文漲 0.77%，而戴爾跌 3.46%，Palantir 跌 2.74%，告別歷史新高，CrowdStrike 跌 1.07%。 消息面上，報道稱特斯拉計劃將 RoboTaxi 發佈時間從 8 月份推後至 10 月份，股價跌至日低。英偉達勁敵、AI 芯片黑馬 Groq 獲貝萊德 3 億美元投資，最新估值 22 億美元。蘋果與歐盟就針對其觸控支付技術（tap-and-pay）的反壟斷調查達成和解。郭明錤稱，未來數年 iPhone 將持續採用玻璃稜鏡，美銀上調蘋果目標價至 256 美元，稱生成式 AI 功能有利於促進 iPhone 換機升級週期。 中概股指強勢跑贏美股大盤。中概互聯網指數 ETF（KWEB）漲 2.4%，中國科技指數 ETF（CQQQ）漲 1.8%，納斯達克金龍中國指數（HXC）漲 3.4% 後收漲 2.2%，升破 6100 點至近四周最高。 熱門個股中，造車新勢力表現強勁，小鵬汽車漲 7.68%，理想汽車漲 3.42%，蔚來漲 1.3%，極氪漲 4.64%；京東漲 6.99%，百度漲 2.79%，阿里巴巴漲 3.3%，騰訊控股（ADR）漲 1.77%，拼多多漲 0.85%，嗶哩嗶哩漲 3.89%。 其他波動較大的個股包括： 金銀礦業股普漲。 赫克拉礦業漲 7.3%，科爾黛倫礦業漲 6%，泛美白銀漲 5.5%，黃金 ETF GDX 漲 2.3%，白銀 ETF SLV 漲 2.6%。 光伏概念股普遍收漲，Maxeon Solar 漲 14.23%，瑞能新能源和 Array Technology 漲約 9.3%，阿特斯太陽能漲超 7.9%，晶科能源漲 3.9%，阿特斯太陽能漲約 3.6%，大全新能源漲約 3.3%，第一太陽能漲超 2.1% 表現較差，SolarEdge 漲超 0.9%。 低票價衝擊利潤，美股航空股多數走低。達美航空低開 10% 後收跌近 4%，二季度營收創新高但淨利潤下滑 30%，三季度銷售額增長和 EPS 指引均不佳。美國航空跌近 4%，美聯航跌超 3%。 輝瑞高開超 3% 後收漲 1% 至一個月最高，盤前一度漲近 6%，受早期試驗 “令人鼓舞” 的數據推動，公司重拾每日一次減肥藥 Danuglipron 的開發，將於下半年進行劑量優化研究。 比特幣最大的企業持有者 MicroStrategy 高開近 10% 後收漲 4%，在比特幣達到歷史峯值四個月後宣佈 10 比 1 拆股，理由是方便投資者和員工購買持股，仍較 3 月曆史最高回落 32%。 零食和飲料巨頭百事可樂抹去 3.4% 的盤初跌幅，二季度營收略遜預期但 EPS 超預期，北美銷量下滑並下調全年收入增長預期。好市多 Costco 在 2017 年以來首次上調會員費，股價跌超 4%。 美國通脹降温，交易員加大對歐洲和英國的降息押注，歐股連續兩日普漲。泛歐 Stoxx 600 指數收漲 0.60%，至 6 月 12 日以來的四周新高，負債較深的公用事業類股盤中漲 1.8% 領跑，英國中盤股指漲超 1.2%。歐股 “十一羅漢” 中，芯片股阿斯麥衝高回落收跌約 1.3%，奢侈品股路易威登母公司漲約 1.8%： 歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.60%，報 519.51 點。歐元區 STOXX 50 指數收漲 0.35%，報 4976.13 點。 德國 DAX 30 指數收漲 0.69%，法國 CAC 40 指數收漲 0.71%，意大利富時 MIB 指數收漲 0.03%，英國富時 100 指數收漲 0.36%，荷蘭 AEX 指數收跌 0.38%，西班牙 IBEX 35 指數收漲 0.89%。 美債收益率全線兩位數跳水，兩年期和 10年期收益率均交投四個月最低 尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌 10.70 個基點，報 4.5109%，盤中交投於 4.6409%-4.4858% 區間，CPI 數據發佈後從 4.63% 一線跳水至 4.50% 附近。美國 10 年期基準國債收益率下跌 7.59 個基點，報 4.2082%，發佈美國 CPI 數據時，從日高附近的 4.28% 一線跳水至 4.18% 下方，全天交投區間為 4.2958%-4.1656%。 降息預期導致金價上漲、美元下跌、美債收益率暴跌（以短期債券為首） 歐元區基準的 10 年期德債收益率尾盤跌 7.1 個基點，刷新日低至 2.462%，美國 CPI 數據發佈時，從 2.55% 一線跳水至 2.48% 下方。跌 10.6 個基點，刷新日低至 2.790%，美國 CPI 數據發佈時從 2.91% 一線跳水至 2.82% 下方。 法國 10 年期國債收益率跌 6.3 個基點，意大利 10 年期國債收益率跌 7.0 個基點，西班牙 10 年期國債收益率跌 6.4 個基點，希臘 10 年期國債收益率跌 7.6 個基點。英國 10 年期國債收益率跌 5.1 個基點，報 4.074%，美國 CPI 數據發佈時，從日高 4.171% 附近跳水，轉而跌至 4.090% 附近。 降息預期利好需求前景，儘管 IEA下修今明兩年的油需增速預期，油價仍連漲兩日 美元走軟提振買家對以美元計價的石油的需求，WTI 8 月原油期貨收漲 0.52 美元，漲幅超過 0.63%，報 82.62 美元/桶。布倫特 9 月原油期貨收漲 0.32 美元，漲超 0.37%，報 85.40 美元/桶。 亞洲早盤刷新日高，布油漲至 85.89美元/桶，日內漲近 1%；CPI 數據公佈後，美油最深跌 0.57%，布油最深跌 0.5%；接近尾盤時，美油刷新日高漲近 1.2%，升破 83 美元整數位，上週五盤中曾創 4 月 19 日以來最高至 84.53 美元。布油抹平全部跌幅收於日高，上週五盤中曾創 4 月 30 日以來最高且上逼 88 美元。 油價上漲，美油回升一度站上 83 美元/桶 分析指出，降息通常會刺激經濟增長，從而提振原油需求。摩根大通表示夏季駕車出行利好原油需求。但國際能源署和歐佩克在石油需求增長問題上存在分歧，國際能源署（IEA）預測，今年和明年全球石油需求增長將放緩至每天不到 100 萬桶，而 OPEC 維持全球石油需求增長預測不變，今年為 225 萬桶/日，明年為 185 萬桶/日。 EIA 天然氣庫存增幅超預期，美國 8 月天然氣期貨收跌超 2.6%，歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨漲 2.7%，以及 ICE 英國期貨尾盤均漲約 2.2%。 美元跌幅兩個月最深， 英鎊一年新高，日元狂拉飆漲 3%，離岸人民幣一度漲 344點升穿 7.26 衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 下跌 0.56%，報 104.460 點，發佈美國 CPI 通脹數據時，從 104.86 點一線跳水至 104.40 點一線，並進一步走低，在美股開盤之前刷新日低至 104.077 點，逼近 104 點關口和 6 月 7 日底部 103.999 點，全天處於下跌狀態，先後跌破 100 日均線和 200 日均線（這兩個技術指標分別報 104.795 點和 104.449 點）。 彭博美元指數跌 0.47%，報 1253.92 點，日內交投區間為 1259.76-1249.85 點。 非美貨幣普漲。歐元兑美元最高漲 0.6% 並上逼 1.09，創一個月最高。英鎊兑美元一度漲百點或漲 0.8%，至 1.295 的一年最高，升破 1.29 關口。 美元受重挫，跌至 6 月非農就業數據公佈前的低點 離岸人民幣（CNH）兑美元漲 247 點，報 7.2677 元，盤中整體交投於 7.2924-7.2580 元區間。美國 CPI 數據公佈後、美股開盤之前，離岸人民幣漲穿 7.26 元，為 6 月 13 日以來首次，一度漲穿 50 日均線（該技術指標暫報 7.2653 元）。 亞洲貨幣中，美元兑日元下跌 1.73%，報 158.88 日元，日內整體交投區間為 161.76-157.44 日元。歐元兑日元跌 1.34%，報 172.68 日元，最低觸及 171.58 日元，北京時間 20:15 曾漲至 175.43 日元創歷史新高；英鎊兑日元跌 1.24%，報 205.116 日元。 據稱日本央行已干預匯市以支撐日元 主流加密貨幣漲跌不一。市值最大的龍頭比特幣漲 0.22% 至 57750.00 美元，盤中交投於 57235.00-59895.00 美元區間，美國 CPI 通脹數據出爐時刷新日高。第二大的以太坊報 3121.00 美元，較週三大致持平。 美國 CPI 數據提振降息預期，黃金漲逾 1% 重回 2400 美元大關，白銀大漲 3% 美債收益率和美元大幅走低支撐貴金屬顯著走高。COMEX 8 月黃金期貨尾盤漲 1.67% 至 2419.5 美元/盎司，COMEX 9 月白銀期貨尾盤漲 2.24% 至 31.71 美元/盎司。 在美國 6 月 CPI 通脹數據公佈前，現貨黃金和現貨白銀僅微幅上漲。數據公佈後，金銀直線拉昇並刷新日高，現貨黃金漲超 2.2% 並突破 2400 美元關口，現貨白銀漲超 3% 並重回 31.7 美元上方。接近尾盤時，金銀均小幅回落。 整體來看，現貨黃金升破 2400 美元至七週新高，是 5 月 22 日以來首次升破這一關口，逼近 5 月 20 日所創下每盎司 2449.89美元的歷史新高，現貨白銀自 5 月 30 日以來首次漲破 31.7 美元至六週新高。 黃金價格飆升至歷史高位附近，現貨再次突破 2400 美元 分析稱，受美國通脹數據影響，美元跌至一個多月低點，美國 10 年期國債收益率跌至四個月低點，增強黃金吸引力。 其他貴金屬如鉑金、鈀金均漲超 1%。 倫敦工業基本金屬普跌。經濟風向標 “銅博士” 跌 1.2%，接連跌穿 9900 和 9800 美元兩道整數位，抹去上週三以來漲幅。倫鋁再跌 0.2% 至近三個月最低。倫鋅小幅下跌，但倫鉛漲 0.8%，倫鎳小幅下跌刷新三個半月最低，倫錫跌約 1% 脱離 4 月中旬最高。