<p>許多投資者錯過了 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）股票的驚人上漲。雖然大多數人沒有直接持有它，但更多的投資者通過指數基金間接持有了它。許多投資者可能正在尋找下一個英偉達，但像那樣的漲幅並不經常發生。</p>
<p>如果你錯過了英偉達，我建議另一家值得投資的公司是 <strong>台積電</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSM）。該公司正在受益於與英偉達相同的浪潮，但它也更加多元化，並且在 GPU 需求下降時（這在英偉達歷史上經常發生）將得到保護。</p>
<h2>台積電的投資案例是鐵板釘釘的</h2>
<p>台積電（TSMC）是全球最大的代工芯片製造商。這意味着它接受其他企業的設計並進行製造。這與標準的機械加工廠或製造專家沒有什麼不同；只是它恰好處於半導體領域。</p>
<p>通過持續創新的文化，台積電一直保持領先地位，這一點在其持續的芯片技術變革中表現出來。最近，3 納米芯片迅速成為台積電整體收入的一個可觀部分（2024 年第三季度佔比 9%），儘管這些芯片在 2023 年第三季度才開始生產。與上一代相比，這些芯片可以配置為更強大、更高效，或者兩者兼具。</p>
<p>儘管 3 納米芯片在市場上相對較新，台積電已經在研發下一代產品：2 納米芯片。預計這些芯片將於 2025 年某個時候推出，圍繞它們的熱度已經令人印象深刻。管理層在電話會議上表示，對 2 納米芯片的需求已經超過了對 3 納米或 5 納米芯片發佈的需求。這可能是因為 2 納米芯片專注於效率，這對於使用數千塊由英偉達製造的 GPU 創建人工智能（AI）模型的公司來説是一個巨大的成本。</p>
<p>有了這款具有顛覆性的產品在研發中，投資者有充分的理由長期持有該股。</p>
<p>此外，管理層看到對與人工智能相關的芯片存在巨大需求。在未來五年內，它預計這一領域的收入將以 50% 的複合年增長率增長。當這一增長完成時，AI 芯片將佔台積電收入的 20% 以上。這是巨大的增長，對其未來發展是個好兆頭。</p>
<p>作為更具短期增長驅動力的因素，台積電應該會從其最大客户 <strong>蘋果</strong>（Apple，納斯達克股票代碼：AAPL）那裏獲得巨大推動。在過去三年中，蘋果分別佔其總收入的 26%（2021 年）、23%（2022 年）和 25%（2023 年）。然而，由於蘋果無法推出區別化的新功能，其智能手機銷售一直受挫。隨着蘋果智能的宣佈，這一觀念已經改變。因為這一功能只能在最新一代手機上使用，它應該會引發一輪升級週期，這對台積電極為有利。</p>
<p>這些引人注目的因素將在未來幾年推動台積電股價上漲；它還應該在未來幾個季度看到一些財務改善。</p>
<h2>股價可能有點昂貴，但增長支撐估值</h2>
<p>台積電股票的價格遠不如過去那麼便宜。進入 2024 年，台積電的市盈率僅為 15 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c0ace1e885c217fc7461f161e1359c54.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c0ace1e885c217fc7461f161e1359c54.png"/></p>
<p>TSM 市盈率（前瞻）數據來源：YCharts</p>
<p>隨着投資者意識到這是一個多麼好的價格，其估值幾乎翻了一番。與英偉達相比，後者的市盈率為 47 倍，台積電看起來確實像是一個便宜貨。然而，隨着收入在未來幾個季度的增長，這一估值應該會繼續下降。</p>
<p>台積電在過去四個季度中超過了分析師的預期，因此這一前瞻性倍數可能是一個保守的估值。此外，分析師預計 2024 年的每股收益將增長 22%，2025 年將增長 26%，因此其增長應該支撐其估值。</p>
<p>雖然回到過去買入英偉達會很棒，但這是不可能的。相反，我建議投資者購買台積電股票，因為它受益於類似的趨勢，但估值更具吸引力。</p>

iShares MSCI新興市場ETF

愛普股份

蘋果

台積電

<p>錯過了英偉達股價上漲的投資者應考慮投資台積電（TSM）。TSM 正受益於與英偉達類似的趨勢，但更為多元化，且受到下降的 GPU 需求的保護。台積電不斷創新，專注於人工智能相關芯片，使其成為一個有前景的長期投資。作為其最大客户，加上預期的收入增長，TSMC 的股價可能會上漲。與以往相比，其估值可能較高，但其增長是合理的。由於估值較低，台積電比英偉達更具吸引力</p>

<p>Many investors have missed out on the incredible rise of <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA 1.44%) stock. While most don't own it individually, a larger cohort owns it through index fund exposure. Many investors might be looking for the next Nvidia, but rises like that don't happen often.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多投資者錯過了 <strong>英偉達</strong>（Nvidia）股票的驚人上漲。雖然大多數人沒有直接持有它，但更多的投資者通過指數基金間接持有了它。許多投資者可能正在尋找下一個英偉達，但像那樣的漲幅並不經常發生。</p>
</div><p>If you've missed out on Nvidia, I'd propose another company worthy of an investment: <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM 1.54%). The company is benefiting from the same wave that Nvidia is, but it's also more diversified and will be protected in the event of GPU demand falling (which has happened quite often throughout Nvidia's history).</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你錯過了英偉達，我建議另一家值得投資的公司是 <strong>台積電</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSM）。該公司正在受益於與英偉達相同的浪潮，但它也更加多元化，並且在 GPU 需求下降時（這在英偉達歷史上經常發生）將得到保護。</p>
</div><h2>TSMC's investment case is ironclad</h2>
<div class="lb-trans"><h2>台積電的投資案例是鐵板釘釘的</h2>
</div><p>Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) is the world's largest contract chip manufacturer. This means it takes designs from other businesses and manufactures them. This is no different than a standard machine shop or fabrication specialist; it just happens to be in the semiconductor realm.</p>
<div class="lb-trans"><p>台積電（TSMC）是全球最大的代工芯片製造商。這意味着它接受其他企業的設計並進行製造。這與標準的機械加工廠或製造專家沒有什麼不同；只是它恰好處於半導體領域。</p>
</div><p>TSMC has stayed on top of the competition through its culture of continuous innovation, which has been evident by its consistent chip technology changes. Recently, 3nm (nanometer) chips quickly became a sizable chunk of TSMC's overall revenue (9% in the third quarter of 2024) despite entering production just in Q3 2023. These chips can be configured to be more powerful, more efficient, or both when compared to previous generations.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過持續創新的文化，台積電一直保持領先地位，這一點在其持續的芯片技術變革中表現出來。最近，3 納米芯片迅速成為台積電整體收入的一個可觀部分（2024 年第三季度佔比 9%），儘管這些芯片在 2023 年第三季度才開始生產。與上一代相比，這些芯片可以配置為更強大、更高效，或者兩者兼具。</p>
</div><p>Despite 3nm chips being relatively new to the market, TSMC is already working on its next generation: 2nm chips. These chips are expected to be available sometime in 2025, and the buzz surrounding them is already impressive. Management stated on its conference call that the demand for 2nm chips is already higher than that for 3nm or 5nm chip launches. This is likely because of the 2nm chips' focus on efficiency, which is a massive cost for companies creating artificial intelligence (AI) models with thousands of GPUs made by Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 3 納米芯片在市場上相對較新，台積電已經在研發下一代產品：2 納米芯片。預計這些芯片將於 2025 年某個時候推出，圍繞它們的熱度已經令人印象深刻。管理層在電話會議上表示，對 2 納米芯片的需求已經超過了對 3 納米或 5 納米芯片發佈的需求。這可能是因為 2 納米芯片專注於效率，這對於使用數千塊由英偉達製造的 GPU 創建人工智能（AI）模型的公司來説是一個巨大的成本。</p>
</div><p>With this game-changing product in the pipeline, investors have a great reason to hold the stock for the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>有了這款具有顛覆性的產品在研發中，投資者有充分的理由長期持有該股。</p>
</div><p>Additionally, management is seeing a huge demand for AI-related chips. Over the next five years, it forecasts this segment will grow revenue at a 50% compounded annual growth rate. When that growth is complete, AI chips will make up more than 20% of TSMC's revenue. That's massive growth and bodes well for its future.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，管理層看到對與人工智能相關的芯片存在巨大需求。在未來五年內，它預計這一領域的收入將以 50% 的複合年增長率增長。當這一增長完成時，AI 芯片將佔台積電收入的 20% 以上。這是巨大的增長，對其未來發展是個好兆頭。</p>
</div><p>For a more short-term growth driver, TSMC should see a huge boost from its largest customer: <strong>Apple</strong>(NASDAQ: AAPL). Over the past three years, Apple has made up 26% (2021), 23% (2022), and 25% (2023) of its total revenue. However, Apple's smartphone sales have struggled because of its inability to launch a differentiating new feature. With the announcement of Apple Intelligence, that notion has changed. Because this feature will only be available on the latest generation of phones, it should ignite an upgrade cycle, which benefits TSMC immensely.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為更具短期增長驅動力的因素，台積電應該會從其最大客户 <strong>蘋果</strong>（Apple，納斯達克股票代碼：AAPL）那裏獲得巨大推動。在過去三年中，蘋果分別佔其總收入的 26%（2021 年）、23%（2022 年）和 25%（2023 年）。然而，由於蘋果無法推出區別化的新功能，其智能手機銷售一直受挫。隨着蘋果智能的宣佈，這一觀念已經改變。因為這一功能只能在最新一代手機上使用，它應該會引發一輪升級週期，這對台積電極為有利。</p>
</div><p>Those compelling factors will drive TSMC's stock higher over the next few years; it should also see some financial improvement over the next few quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些引人注目的因素將在未來幾年推動台積電股價上漲；它還應該在未來幾個季度看到一些財務改善。</p>
</div><h2>The stock may be a bit pricey, but its growth supports the valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股價可能有點昂貴，但增長支撐估值</h2>
</div><p>TSMC stock isn't nearly as cheap as it once was. Entering 2024, TSMC traded for a mere 15 times forward earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>台積電股票的價格遠不如過去那麼便宜。進入 2024 年，台積電的市盈率僅為 15 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c0ace1e885c217fc7461f161e1359c54.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c0ace1e885c217fc7461f161e1359c54.png"/></p>
<p>TSM PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSM 市盈率（前瞻）數據來源：YCharts</p>
</div><p>Its valuation has nearly doubled since then as investors have realized what a great price that was. Compared to Nvidia, which trades at 47 times forward earnings, TSMC does look like a bargain.However, that valuation should continue to come down as revenue rises over the next few quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着投資者意識到這是一個多麼好的價格，其估值幾乎翻了一番。與英偉達相比，後者的市盈率為 47 倍，台積電看起來確實像是一個便宜貨。然而，隨着收入在未來幾個季度的增長，這一估值應該會繼續下降。</p>
</div><p>TSMC has beaten analyst estimates over the past four quarters, so this forward multiple is likely a conservative valuation. Additionally, analysts expect earnings per share (EPS) to rise by 22% in 2024 and 26% in 2025, so its growth should support its valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>台積電在過去四個季度中超過了分析師的預期，因此這一前瞻性倍數可能是一個保守的估值。此外，分析師預計 2024 年的每股收益將增長 22%，2025 年將增長 26%，因此其增長應該支撐其估值。</p>
</div><p>Although it would be great to go back in time and buy Nvidia at the start of 2023, that isn't possible. Instead, I'd suggest investors pick up shares of Taiwan Semiconductor Manufacturing, as it benefits from similar trends yet trades at a more attractive valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然回到過去買入英偉達會很棒，但這是不可能的。相反，我建議投資者購買台積電股票，因為它受益於類似的趨勢，但估值更具吸引力。</p>
</div>

Missed Out on Nvidia? Buy Taiwan Semiconductor Manufacturing Instead

- 台積電（TSMC）受益於與 Nvidia 相同的浪潮，且更為多元化，將在 GPU 需求下降時受到保護。
- TSMC 是全球最大的代工芯片製造商，通過不斷創新保持領先地位。
- 公司已推出 3nm 芯片，收入佔比達 9%，並計劃推出 2nm 芯片，預計將在 2025 年推出。

錯過了 Nvidia？那就買台積電吧