華西證券：“蘿蔔快跑” 商業化落地突破，Apple Intelligence 迎來爆發元年

智通財經 APP 獲悉，華西證券發表研報稱，百度 “蘿蔔快跑” 無人駕駛網約車在武漢市訂單量大幅增長。“蘿蔔快跑” 已在武漢投放超過 400 輛無人駕駛汽車，根據此前披露的信息，至 2024 年底，預計 “蘿蔔快跑” 將在武漢實現收支平衡，並在 2025 年全面進入盈利期。WWDC 大會上，蘋果正式推出個人智能化系統 Apple Intelligence，表示將深度集成於 iOS 18 等新一代的系統中，這一戰略不僅標誌着蘋果在人工智能領域的深度佈局，更預示着其對未來科技趨勢的精準把握。受益於 Apple Intelligence 戰略對市場信心的提振，蘋果公司股價於 7 月 8 日創下歷史新高。

(一) 車路雲一體化賦能，自動駕駛挑戰傳統出行

車路雲一體化賦能，行業規模持續擴大，整體呈平穩上升的趨勢。隨着技術的發展，降本可行性的提升自動駕駛行業正處於快速發展時期，自動化技術在日常生活中普及度加深，消費者對自動駕駛技術的接受度也在逐漸提高，自動駕駛成為消費者購車時的考量因素，國家通過出台多項政策為智能駕駛行業指明戰略方向，明確當前自動駕駛應該朝着車路雲一體化方向發展。近日，百度 “蘿蔔快跑” 無人駕駛網約車在武漢市訂單量大幅增長。“蘿蔔快跑” 已在武漢投放超過 400 輛無人駕駛汽車，根據此前披露的信息，至 2024 年底，預計 “蘿蔔快跑” 將在武漢實現收支平衡，並在 2025 年全面進入盈利期。蘿蔔快跑已於 11 個城市開放載人測試運營服務，並且在北京、武漢、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務測試。北京上海繼續推進無人駕駛商業化進程：2024 世界人工智能大會上，上海發放首批無駕駛人智能網聯汽車示範應用許可，即 “完全無人載人車牌照”，四家獲證企業可在上海浦東部分路段實現全無人載人的車輛應用;北京市經信局發佈《北京市自動駕駛汽車條例 (徵求意見稿)》，擬支持自動駕駛汽車用於城市公共電汽車客運、網約車、汽車租賃等城市出行服務。

(二) 電力領域新方向：裝機增長與綠色轉型

7 月 11 日，國家電網有限公司發佈《國家電網有限公司服務新能源發展報告 2024》指出，2023 年國家電網經營區新能源併網消納主要呈現四個特點：裝機規模再上新台階;經營區全年新增風光新能源裝機容量 2.26 億千瓦;新增規模約為 2023 年底美國新能源累計裝機的 80%、德國的 1.5 倍;分佈式電源成為增長主體。2024 年上半年，國家電網經營區新能源繼續保持快速增長、高效消納的良好態勢。新增風光新能源裝機規模 9615 萬千瓦，同比增長 18%。新能源發電量 7344 億千瓦時，同比增長 18%。新能源利用率 96.2%，繼續保持較高水平。

7 月 10 日，中國電力企業聯合會發佈《中國電力行業年度發展報告 2024》。報告顯示，在電力生產供應方面，電力綠色轉型提速， 截至 2023 年底，非化石能源發電裝機容量 157541 萬千瓦，同比增長 24.1%，佔總裝機容量比重首次突破 50%，達到 53.9%。《報告 2024》預計，2024 年全國全社會用電量增速將接近 2023 年，新能源新增裝機將保持快速增長，電力供應能力繼續提升，全國電力供需形勢將呈現總體平衡態勢。

(三) 蘋果股價創新高，Apple Intelligence 迎來爆發元年

蘋果公司股價於 7 月 8 日創下歷史新高，市值接近 3.5 萬億美元，超越微軟成為美股市值第一。4 月初至今，蘋果股價飆升超過 30%，而標普 500 指數同期僅上漲約 5%，背後動力主要來自 Apple Intelligence 戰略對市場信心的提振。在 6 月 11 日的 WWDC 大會上，蘋果正式推出個人智能化系統 Apple Intelligence，表示將深度集成於 iOS 18 等新一代的系統中，這一戰略不僅標誌着蘋果在人工智能領域的深度佈局，更預示着其對未來科技趨勢的精準把握。根據 TechInsights 的數據， 2024 年一季度，iPhone 出貨量同比下降 11%，全球智能手機出貨量卻同比增長 9.7%。AI 技術的融入，有望為蘋果的手機業務帶來新的活力。

(四) 投資建議

受益標的：

算力： 1、國產鏈：恆為科技、開普雲、泰嘉股份、神州數碼、中科曙光、高新發展等;2、英偉達鏈：淳中科技、工業富聯、麥格米特等。AI 應用：金山辦公、科大訊飛、福昕軟件、佳發教育、金橋信息、漢儀股份、 拓爾思、慧辰股份。電力 IT：科遠智慧、國能日新、東方電子、安科瑞、國網信通。鴻蒙/華為 AI 應用：潤和軟件、軟通動力、潤達醫療、科遠智慧、能科科技。端側 AI：軟通動力、華勤技術、九聯科技、智微智能、中科創達。低空：新晨科技、萊斯信息、四川九洲。財税 IT：中科江南、博思軟件、税友股份等。

風險提示：政策推進不及預期的風險、宏觀經濟下滑風險、核心技術研發不及預期的風險、中美貿易摩擦升級的風險。