港股覆盤：肥水不流外人田

上週四美國公佈通脹大幅放緩後，資產市場一度出現大逆轉，日圓、羅素2000 指數和港股等均出現反彈，某程度反映港股與美國細價股都是差不多地位，容易受到減息預期所刺激。

但週末過後，在懂王上台預期下，9 月降息概率越來越大，加上大餅暴力反彈，昨晚礦股推動羅素 2000 指數再度大漲，相比下恒指卻是連續兩天下滑。

市場有預期降息會令美元回流中國資產，但看來美股是肥水不流外人田，只流向大餅和XBI 等，降息預期也比不上地緣風險。

不過，基於美國數據統計有失真情況，常常會在後續出現大幅修改，如果降息拖的太晚，股市就不會再是交易軟着陸，而是變為交易大衰退，這是下半年不得不防的問題。

另一方面，也在於騰訊回購一停，港股表現就不行了，市場惟一亮點就在手機供應鏈上。

根據IDC 報告，今年 Q2 初步全球出貨量同比增長 6.5%，環比下降 1.4%，達到 2.854 億部，出貨量連續第四個季度增長，也表明了復甦比預期要強。

其中，三星和蘋果雖然從高端化中受益，但整體份額有所下降，基於國內企業為了在需求低迷的情況下擴大數量份額，以新興國家為中心增加了低價位手機的出貨量。

同時，Q2 全球個人 PC 出貨量年增 3%，連續第二個季度增長，排除國內市場則是年增超過 5%。看來內需不行，地緣風險又再次增加，股市也只能繼續靠高息和回購支撐。