美股還要繼續漲？2024 年最受歡迎交易主題重現江湖

2024 年伊始最大、最重要的交易主題之一，在一個月前淡出投資者和交易者的視野後，又迅速回到了他們的腦海中。智通財經 APP 獲悉，金融市場參與者今年年初曾預期美聯儲將進行多達六到七次每次 25 個基點的降息，但隨着時間的推移，這些希望逐漸消退。在 5 月就業報告出乎意料地強勁 (新增 272,000 個就業崗位) 後，經濟學家和交易員們開始懷疑美國央行今年能否會進行一次降息。本月早些時候，5 月就業報告被下調，同時 4 月的非農就業增長也被下調，這引發了人們重新思考 23 年來最高利率是否終於開始對勞動力市場產生影響。上週發佈的其他數據顯示，根據 6 月份的消費者價格指數，通脹有所緩解，而 7 月份的消費者信心指數降至八個月來的低點。根據 CME 的 FedWatch 工具，截至週二，聯邦基金期貨交易員預計美聯儲到 12 月份將有超過 50% 的可能性進行三次每次 25 基點的降息，這將使主要政策利率目標從當前的 5.25%-5.5% 降至 4.5%-4.75%。這些交易員預計到明年 6 月總共將進行五到六次降息，這將使聯邦基金利率目標降至 4%-4.25% 或 3.75%-4%。換句話説，他們回到了 1 月份時的多次降息預期，只是現在預計降息的時間有所不同。上週美股的表現展示了降息預期如何引發更廣泛的反彈。上週四，6 月份的消費者價格指數報告低於預期，交易員開始轉向小盤股和其他有望受益於降息的市場部分，10 年期國債收益率收於 3 月份以來的最低水平。第二天，聯邦基金期貨開始反映出年底前兩次以上美聯儲降息的可能性超過 50%。瑞銀全球財富管理美洲首席投資官 Solita Marcelli 提到，上週股票市場 “顯著” 向週期性股票和年初以來落後的股票輪動，“在如此集中的行情之後，投資者進行再平衡並保持適當的配置非常重要。”馬塞利在週二發佈的一份報告中寫道，“雖然我們並不最看好小盤股，但從相對價值來看，它們歷史上處於低位，如果利率下降且經濟增長保持強勁，它們可能迅速反彈”。週二，美國股市收高，道瓊斯工業平均指數上漲 1.9% 或 742.76 點，主要受 6 月份零售銷售數據持平的影響，這保持了對 9 月份降息的預期。同時，2 年期和 10 年期美債收益率分別收於 2 月 7 日和 3 月 12 日以來的最低水平。