最糟糕時期過去了？交易員：日央行加息前景提振 年底看漲日元到 145

近幾日，日元表現強勁，似乎預示着其最糟糕的時期已經過去，許多分析師認為日元還有進一步上漲的空間。

7 月 18 日週四，日元兑美元的匯率自六月以來首次突破 156 關口，自上週日本當局干預匯率以來，日元兑美元匯率已上漲約 4%。

多重因素共振支撐日元上漲，有分析認為，由於投資者堅信美聯儲最早將於 9 月降息，日元的反彈可能會持續。

東京信金資產管理公司首席市場分析師 Jun Kato 表示：

“日元疲軟的時代已經結束，隨着美國通脹放緩、勞動力市場降温以及經濟增長放緩，日本和美國之間的實際利率差距正在明顯縮小。”

此外，特朗普和東京政要對匯率的批評也推動了日元的上漲。7 月 16 日，特朗普在接受媒體採訪時表示，由於日元等疲軟，美國面臨着 “嚴重的貨幣問題”，這增加了其如果贏得選舉，會採取行動使美元貶值的可能性。

日本執政黨議員 Kono Taro 則強調了日元大幅貶值帶來的問題，他表示，雖然日元貶值有助於促進出口，但目前對日本的益處有限，並呼籲央行加息以提振日元。

分析師大多看好日元前景：

凱投宏觀副首席市場經濟學家 Jonas Goltermann 表示，利差可能會繼續向有利於日元的方向轉變，並預計到今年年底日元將升至 145。

Lombard Odier 的亞洲宏觀策略師 Homin Lee 也預計日元升值勢頭將增強：“鑑於日元的估值異常便宜，且日本長期經濟基本面穩步改善，我們確實認為，中期內日元最終將略微穩定下來。”

此次反彈也可能在一定程度上緩解日本當局的擔憂。據統計，上週四和週五，日本當局進行了兩次大規模的外匯市場干預，總計投入約 5.6 萬億日元。此前，日本在 4 月底和 5 月初也進行了大規模的干預。

然而，相反意見猶存，面對尚存的美國大選和利率分化風險等不確定因素，交易員們仍需應對艱難的前景。

野村證券外匯策略主管 Yujiro Goto 表示，

“日元市場的形勢是否已經轉變，答案是肯定的，但從長期來看，現在判斷還為時過早。”

週四，日元兑美元一度升至 155.37，但日元仍是十國集團（G10）貨幣中兑美元表現最差的貨幣。今年迄今，日元已下跌約 10%，至上世紀 80 年代的水平。