<p>成功的長期投資的原則之一是押注於擁有持久競爭優勢的公司。這些競爭優勢有多種形式，但結果是一樣的：一種優勢讓公司超越競爭對手，潛在地產生超額利潤。</p>
<p>兩家擁有顯著競爭優勢的公司是 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -6.62%) 和 <strong>Unity</strong>(U 2.49%)。以下是為什麼這些股票應該引起投資者的關注。</p>
<h2>Nvidia</h2>
<p>圖形芯片公司 Nvidia 已經在人工智能加速器市場中遙遙領先。儘管來自 <strong>AMD</strong>、<strong>Intel</strong> 和其他公司的競爭日益激烈，但其市場份額估計高達 95%。Nvidia 最強大的人工智能芯片每個售價數萬美元，客户樂意支付這個價格，因為他們競相滿足對人工智能計算能力的高需求。</p>
<p>Nvidia 的硬件強大，但其軟件是鎖定客户在其生態系統中的關鍵。Nvidia 的 CUDA 是一種專有軟件平台，允許開發人員利用公司的 GPU，自 2007 年以來一直存在。它被廣泛應用於各行各業和學術界，在將近二十年的存在中成為事實上的標準。</p>
<p>CUDA 只能與 Nvidia GPU 配合使用，因此許多運行 CUDA 代碼的客户陷入困境。AMD 銷售其 MI300 系列人工智能加速器，預計今年將帶來約 40 億美元的銷售額，而 Intel 今年將推出其最新的 Gaudi 3 人工智能芯片。但由於兩者都不兼容 CUDA，因此 Nvidia 將在短期內繼續主導市場。僅在最新一個季度，該公司的數據中心業務就創造了 225 億美元的收入，全財年這一數字可能接近 1000 億美元。</p>
<p>隨着替代 CUDA 的選擇獲得市場份額，以及價格更低的人工智能芯片的吸引力促使客户轉投他家，Nvidia 的主導地位最終將會削弱。但目前，公司根深蒂固的軟件平台正推動着令人難以置信的收入和利潤。</p>
<h2>Unity</h2>
<p>視頻遊戲引擎開發商 Unity 在去年試圖從其用户羣體中產生額外收入的嘗試失敗後陷入困境，導致首席執行官被撤職。Unity 試圖推出一項運行時費用，即向開發人員每次安裝其應用程序收費。許多細節被省略，而且該費用最初設定為對已發佈遊戲進行追溯收費。Unity 的客户對此憤怒，公司在很大程度上讓步。</p>
<p>隨着 Unity 努力尋找增加收入的途徑，公司正在從另一方面着手：成本。今年早些時候，Unity 裁員 25%，並退出非核心業務，以減少其雄心。Unity 在五月迎來了新的永久首席執行官 Matthew Bromberg，他曾作為首席運營官幫助扭轉了移動遊戲巨頭 Zynga 的局面。</p>
<p>雖然 Unity 陷入困境，但其核心遊戲引擎業務擁有一個重要的競爭優勢，這將有助於公司長期繁榮。Unity 受益於強大的網絡效應。圍繞其遊戲引擎建立了如此龐大的社區，擁有大量資源和內容旨在幫助開發人員，選擇一個鮮為人知的替代方案很少有意義。使用 Unity 的開發人員越多，該平台對新項目的吸引力就越大。</p>
<p>網絡效應可能會被嚴重失誤所破壞，Unity 顯然犯了很多這樣的錯誤。但即使開發人員對公司的錯誤感到憤怒，Unity 仍然是視頻遊戲行業的首選之一。如果公司能夠取得進展，説服開發人員不會再嘗試另一個錯誤的現金抓取，那麼隨着行業的發展，它應該仍然是主要的遊戲引擎之一。</p>

<p>兩家擁有顯著競爭優勢的公司分別是 Nvidia 和 Unity。Nvidia 在人工智能加速器市場佔據主導地位，憑藉強大的硬件和專有軟件平台 CUDA。Unity 受益於視頻遊戲行業的強大網絡效應，成為開發者首選。這兩家公司都有潛力創造超額利潤</p>

<p>One of the tenets of successful long-term investing is betting on companies that enjoy durable competitive advantages. These competitive advantages come in many forms, but the result is the same: An edge that allows the company to outpace the competition and potentially generate outsize profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>成功的長期投資的原則之一是押注於擁有持久競爭優勢的公司。這些競爭優勢有多種形式，但結果是一樣的：一種優勢讓公司超越競爭對手，潛在地產生超額利潤。</p>
</div><p>Two companies that enjoy significant competitive advantages are <strong>Nvidia</strong>(NVDA -6.62%) and <strong>Unity</strong>(U 2.49%). Here's why these stocks should stand out to investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩家擁有顯著競爭優勢的公司是 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -6.62%) 和 <strong>Unity</strong>(U 2.49%)。以下是為什麼這些股票應該引起投資者的關注。</p>
</div><h2>Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia</h2>
</div><p>Graphics chip company Nvidia has run away with the market for AI accelerators. Its market share is estimated as high as 95% despite increasing competition from <strong>AMD</strong>, <strong>Intel</strong>, and others. Nvidia's most powerful AI chips cost tens of thousands of dollars each, a price customers are happy to pay as they race to satisfy soaring demand for AI computing capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖形芯片公司 Nvidia 已經在人工智能加速器市場中遙遙領先。儘管來自 <strong>AMD</strong>、<strong>Intel</strong> 和其他公司的競爭日益激烈，但其市場份額估計高達 95%。Nvidia 最強大的人工智能芯片每個售價數萬美元，客户樂意支付這個價格，因為他們競相滿足對人工智能計算能力的高需求。</p>
</div><p>Nvidia's hardware is powerful, but its software is what locks customers into its ecosystem. Nvidia's CUDA, a proprietary software platform that allows developers to tap into the company's GPUs, has been around since 2007. It's widely used across industries and in academia, becoming the de facto standard in its nearly two-decade existence.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的硬件強大，但其軟件是鎖定客户在其生態系統中的關鍵。Nvidia 的 CUDA 是一種專有軟件平台，允許開發人員利用公司的 GPU，自 2007 年以來一直存在。它被廣泛應用於各行各業和學術界，在將近二十年的存在中成為事實上的標準。</p>
</div><p>CUDA only works with Nvidia GPUs, so many customers running CUDA code are stuck. AMD sells its MI300 family of AI accelerators, which the company expects to bring in around $4 billion in sales this year, and Intel is launching its latest Gaudi 3 AI chip this year. But because neither is compatible with CUDA, Nvidia will continue to dominate the market for the time being. The company generated $22.5 billion of revenue in its data center segment during the latest quarter alone, and that number could approach $100 billion for the full fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>CUDA 只能與 Nvidia GPU 配合使用，因此許多運行 CUDA 代碼的客户陷入困境。AMD 銷售其 MI300 系列人工智能加速器，預計今年將帶來約 40 億美元的銷售額，而 Intel 今年將推出其最新的 Gaudi 3 人工智能芯片。但由於兩者都不兼容 CUDA，因此 Nvidia 將在短期內繼續主導市場。僅在最新一個季度，該公司的數據中心業務就創造了 225 億美元的收入，全財年這一數字可能接近 1000 億美元。</p>
</div><p>Nvidia's dominance will eventually erode as alternatives to CUDA gain traction and the draw of lower-priced AI chips prompt customers to jump ship. But for now, the company's entrenched software platform is driving incredible revenue and profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着替代 CUDA 的選擇獲得市場份額，以及價格更低的人工智能芯片的吸引力促使客户轉投他家，Nvidia 的主導地位最終將會削弱。但目前，公司根深蒂固的軟件平台正推動着令人難以置信的收入和利潤。</p>
</div><h2>Unity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Unity</h2>
</div><p>Video game engine developer Unity is reeling after an attempt to generate additional revenue from its user base last year was bungled so badly that it led to the ouster of the CEO. Unity attempted to introduce a Runtime Fee, which would have charged developers for each install of their applications. Many details were left out, and the fee was initially set to be applied retroactively to already-released games. The furor from Unity's customers was intense, and the company largely backed down.</p>
<div class="lb-trans"><p>視頻遊戲引擎開發商 Unity 在去年試圖從其用户羣體中產生額外收入的嘗試失敗後陷入困境，導致首席執行官被撤職。Unity 試圖推出一項運行時費用，即向開發人員每次安裝其應用程序收費。許多細節被省略，而且該費用最初設定為對已發佈遊戲進行追溯收費。Unity 的客户對此憤怒，公司在很大程度上讓步。</p>
</div><p>With Unity struggling to find a way to bring in more revenue, the company is working on the other side of the equation: Costs. Unity laid off 25% of its workforce earlier this year, and it's exiting non-core businesses as it tones down its ambitions. Unity got a new permanent CEO in May, Matthew Bromberg, who helped turn around mobile game giant Zynga as COO.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 Unity 努力尋找增加收入的途徑，公司正在從另一方面着手：成本。今年早些時候，Unity 裁員 25%，並退出非核心業務，以減少其雄心。Unity 在五月迎來了新的永久首席執行官 Matthew Bromberg，他曾作為首席運營官幫助扭轉了移動遊戲巨頭 Zynga 的局面。</p>
</div><p>While Unity is in turmoil, its core game engine business enjoys a major competitive advantage that should help the company thrive in the long run. Unity benefits from strong network effects. There's such a large community built around its game engine, with myriad resources and content aimed at helping developers, that choosing a lesser-known alternative rarely makes sense. The more developers that use Unity, the more appealing the platform is for new projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Unity 陷入困境，但其核心遊戲引擎業務擁有一個重要的競爭優勢，這將有助於公司長期繁榮。Unity 受益於強大的網絡效應。圍繞其遊戲引擎建立了如此龐大的社區，擁有大量資源和內容旨在幫助開發人員，選擇一個鮮為人知的替代方案很少有意義。使用 Unity 的開發人員越多，該平台對新項目的吸引力就越大。</p>
</div><p>Network effects can be undone by serious missteps, and Unity has certainly made plenty of those. But even as developers fume at the company's mistakes, Unity remains a go-to choice in the video game industry. If the company can make progress convincing developers that it won't try another misguided cash grab, it should remain one of the leading game engines as the industry grows.</p>
<div class="lb-trans"><p>網絡效應可能會被嚴重失誤所破壞，Unity 顯然犯了很多這樣的錯誤。但即使開發人員對公司的錯誤感到憤怒，Unity 仍然是視頻遊戲行業的首選之一。如果公司能夠取得進展，説服開發人員不會再嘗試另一個錯誤的現金抓取，那麼隨着行業的發展，它應該仍然是主要的遊戲引擎之一。</p>
</div>

兩隻具有顯著競爭優勢的股票