歐洲銀行股年內大漲 20% 漲勢面臨財報季考驗

智通財經 APP 獲悉，歐洲最大的幾家銀行本週將公佈第二季度業績，所有人都在關注加息帶來的收益是否已經減弱，以及近期的政治動盪是否會對市場情緒造成打擊。

市場預期歐洲央行將在 9 月份第二次降息，但到目前為止，銀行的盈利表現出人意料地強勁，股價也持續走高。

摩根大通分析師表示，歐洲銀行對利率的敏感度仍然較低，同時客户將現金轉移到利息更高的賬户的比例也較低，分析師預計銀行的淨利息收入 (NII) 將保持強勁。

不過，分析師補充稱，在預期很高且股價接近九年高位的情況下，美國各銀行本月公佈財報的經歷表明，市場 “不會容忍 NII 低於預期”。

銀行財報密集來襲

本週三，歐元區市值最大的兩家銀行——西班牙桑坦德銀行 (SAN.US) 和法國巴黎銀行，以及德國德意志銀行 (DB.US) 和意大利聯合信貸銀行將公佈 4 月至 6 月季度報告。

西班牙銀行 Sabadell 將於週二發佈財報，競爭對手畢爾巴鄂銀行 (BBVA.US) 對該銀行提出敵意收購。Sabadell 的業績將受到密切關注，因為該銀行試圖讓股東相信獨自經營會更好。

週四，勞埃德 (LYG.US) 將拉開英國銀行財報季帷幕，NatWest(NWG.US) 將於週五公佈財報，巴克萊銀行 (BCS.US) 和滙豐控股 (HSBC.US) 財報將於下週來襲。

西班牙洲際銀行上週表示，由於利率仍高於預期，其第二季度貸款收入保持良好。該行上調了 2024 年 NII 預期，股價也大幅上漲。

標準普爾追蹤歐洲銀行的 Elena Iparraguirre 表示:“我們預計，這些銀行的盈利能力應會保持穩健。”

Iparraguirre 表示，她將關注 “NII 收縮的幅度及其逐季變化情況”，以更好地瞭解銀行在 2025 年的前景。

得益於 1200 億歐元 (1300 億美元) 的承諾股息和股票回購，歐洲銀行股今年上漲了 20%，而歐洲斯托克 600 指數上漲了 7%。

然而，由於對利潤可持續性的擔憂，大多數銀行的股價仍低於其有形賬面價值。

摩根大通分析師指出，以兩年期預期市盈率計算，歐洲銀行股的股價較美國銀行股低 43%，而歷史平均水平為 27%。

今年 6 月，由於歐洲民粹主義政黨的支持率大幅上升，法國總統馬克龍宣佈提前舉行議會選舉，法國巴黎銀行和法國興業銀行的股價隨之暴跌。

鑑於投資者擔心巴黎出現一個對市場不那麼友好的左翼政府，他們將迫切希望聽到銀行對前景的看法。

投行部門 “挑大樑”

擁有大型投行部門的歐洲銀行應該會受益於投行業務活動的增加，包括承銷和諮詢費的上漲。

在華爾街銀行公佈好於預期的業績後，分析師預測德意志銀行和瑞銀 (UBS.US) 等銀行的投行部門將公佈強勁的季度業績。瑞銀將於 8 月 14 日發佈財報。

分析師表示，股票交易營收將超過 2023 年同期，而固定收益、貨幣和大宗商品 (FICC) 的收入將保持低迷。

然而，德意志銀行可能公佈第二季度虧損，扭轉連續 15 個季度盈利的趨勢，原因是投資者對其德國郵政銀行 (Postbank) 提起訴訟。