前美聯儲副主席：今年 “確實有可能” 降息三次

在 2018 年至 2022 年期間擔任美聯儲副主席的理查德 - 克拉裏達（Richard Clarida）認為，隨着通脹下行和勞動力市場降温，美聯儲今年有可能會降息三次。 現任資產管理巨頭 Pimco 全球經濟顧問的克拉裏達在接受採訪時説，美國通脹數據的進一步改善和失業率的上升將為美聯儲的決策提供參考。 他説，Pimco 的預測是美聯儲今年將降息兩次，且 “確實有可能降息第三次”。 他補充道：“自 5 月份以來，通脹和就業數據都對美聯儲非常有利。在過去的三個月裏，通脹率目前再次運行在 2% 左右，勞動力市場也變得更加平衡。” 克拉裏達表示，隨着通脹恢復到接近目標的水平，美聯儲已開始提高對就業數據的重視程度。 本月早些時候，美聯儲主席鮑威爾在國會作證時表示，勞動力市場 “強勁但不過熱”，美國經濟不再過熱，這提高了降息的可能性。 6 月份，美國失業率升至 4.1%，創兩年半新高，但仍處於歷史低位。 CME Group 的 FedWatch 工具根據聯邦基金利率期貨交易數據預測美聯儲的利率走勢，表明交易員幾乎肯定美聯儲會在 9 月會議上降息。 克拉裏達説：“很多人都在等待美聯儲降息。美國貨幣市場基金中大約有 5 或 6 萬億美元的資金。一旦降息，那將是一件大事。” 他的公司也認為，首次降息可能會在 9 月份發生。 美聯儲在 2022 年至 2023 年期間 11 次加息，使債券市場深受影響。克拉裏達説，大幅加息使優質固定收益資產的初始收益率出現了 “代際重置”。因此，與其他資產相比，固定收益在經風險調整後的長期回報前景十分誘人。 克拉裏達補充説，隨着利率下降，外匯對沖成本可能降低，亞洲投資者將從中受益。美聯儲降息將縮小其與亞洲央行利率之間的利差，從而減輕對當地貨幣的壓力。 他説：“在美聯儲降息的情況下，對沖成本往往會降低，隨着時間的推移，至少對一些亞洲投資者來説，投資美國債券的吸引力可能會增加。” 不過，他仍提醒稱，從現在到 12 月，仍有可能出現意外。堅挺的通脹可能會阻止降息，亦或者美國經濟可能會更大幅度地放緩，從而促使美聯儲更快地降息，又或者地緣政治風險加劇可能會推低債券收益率。 克拉裏達的美聯儲副主席職位是由特朗普任命的。在他任職期間，美聯儲在 2020 年 3 月精心策劃了兩次降息，以穩定新冠疫情期間的經濟。 克拉裏達還分享了他對人工智能（AI）的看法，AI 熱潮推動了股市的快速上漲，公司估值也屢創新高。 他説，“AI 技術將帶來變革，但其影響可能在幾年內都不會出現在宏觀經濟數據中，” 他指的是生產力產出和通脹等數據。 他還以 20 世紀 80 年代個人電腦的蓬勃發展為例，指出該技術對生產率增長的貢獻能否持續也有待討論。