年內最多降息兩次？經濟學家共識：美聯儲不會降息太多！

外媒的調查顯示，越來越多的分析師認為，美聯儲今年僅會在 9 月和 12 月降息兩次，因儘管通脹有所緩解，但美國消費者需求強勁，美聯儲需要謹慎行事。 過去幾個月來，通脹壓力有所下降，最近的勞動市場疲軟跡象使得聯邦公開市場委員會（FOMC）的幾位成員 “更有信心” 認為，通脹將回歸美聯儲 2% 的目標，而無需出現重大經濟放緩。 市場抓住這個機會，預期美聯儲今年將進行兩到三次降息，並推動美股上週約 2%，10 年期美債收益率本月下降超過 25 個基點。但經濟學家在過去四個月一直堅持美聯儲年內僅會降息兩次的預期，現在他們對此更為堅定。 強於預期的 6 月零售銷售數據表明消費支出仍然堅挺，再加上調查一致認為失業率不會在目前 4.1% 的基礎上大幅上升，因此美聯儲需要耐心等待。 外媒在 7 月 17 日至 23 日期間的調查顯示，所有 100 位經濟學家都認為美聯儲將在 7 月 31 日保持利率不變，超過 80% 的人預測 25 個基點的首次降息將在 9 月進行。 15 位經濟學家預計首次降息將在 11 月或 12 月發生，只有 3 位認為美聯儲會等到明年。瑞銀首席美國經濟學家 Jonathan Pingle 寫道： “我們預計在美聯儲將在 9 月和 12 月的 FOMC 會議上降息 25 個基點，除非通脹數據出現意外顯著上行，我們懷疑，除非出現預料之外的就業數據疲軟，否則美聯儲不會有更多的降息緊迫感。” 接近三分之四的經濟學家（100 位中的 73 位）預測美聯儲今年將進行兩次 25 個基點的降息，高於 6 月調查中的 60%。最新調查中的 70 位經濟學家表示，美聯儲將在 9 月和 12 月降息。 有 16 位經濟學家預計美聯儲今年只會降息一次或根本不進行降息，有 11 位經濟學家預測美聯儲年內降息次數將超過兩次。在接受調查的 21 家一級交易商中，近 60%（12 家）預計美聯儲將在 2024 年降息兩次。 經濟前景將在很大程度上取決於本週公佈的關鍵數據，包括美國第二季度國內生產總值（GDP）和 6 月 PCE 物價指數。 外媒的另一項調查預計，雖然美國經濟上季度的年化增長率預計為 2.0%，高於第一季度的 1.4%，但 PCE 物價指數同比增速預計只會從 5 月份的 2.6% 略微下降至 2.5%。 根據最新調查的中位數預測，美國 CPI、核心 CPI、PCE 和核心 PCE 等所有通脹指標預計至少到 2026 年之前都不會達到 2%。 超過一半的經濟學家（30 位中的 17 位）表示，今年餘下時間的通脹更可能高於他們的預測。FHN 金融首席經濟學家 Chris Low 説道，“今年的通脹很難預測，例如，租金通脹比任何人預期的更持久，只要經濟保持適度增長，美聯儲可以耐心等待。” 調查預測中值顯示，到 2025 年，美聯儲將每個季度降息一次，到 2025 年底，聯邦基金利率將降至 3.75%-4.00% 的區間。 經濟學家們還預計美國經濟今年將增長 2.3%，高於美聯儲官員目前預計的 1.8% 的非通脹增長率。調查還顯示，2025 年和 2026 年，美國經濟將分別增長 1.7% 和 2.0%。