市場資深人士：本週兩大數據有望點燃美股新一輪漲勢！

亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼（Ed Yardeni）預計，本週，隨着投資者消化兩個關鍵的經濟數據以及第二季度財報的來襲，股市漲勢還將繼續。該公司在週一的一份報告指出，即將公佈的第二季度國內生產總值（GDP）和 6 月份消費者支出物價指數（PCE）是股市繼續反彈的關鍵。 亞德尼在報告中説，“我們預計，週四公佈的第二季度 GDP 增長穩健，以及週五公佈的 6 月 PCE 通脹數據温和，將讓股市繼續保持漲勢。” 根據經濟學家的預期，美國第二季度 GDP 增長率將達到 1.9%，6 月份核心 PCE 將同比增長 2.5%，與美聯儲 2% 的長期通脹目標相去不遠。 如果經濟數據符合預期，這將繼續支撐美國經濟軟着陸的前景，也讓美聯儲有更多理由在 9 月份的政策會議上降息。 一些看跌美股的投資者認為，市場估值過高，導致漲勢難以持續。在他們看來，股市正處於類似互聯網時代的泡沫領域，但亞德尼不同意這種觀點。 他認為，目前美股創紀錄的漲勢得到了相關公司盈利的支持，而 24 年前卻並非如此。 “我們承認，當前股市的漲勢讓人聯想起上世紀 90 年代因高估值而導致的崩盤。但我們也注意到，當前的牛市更多地是由公司盈利支撐的。” 亞德尼説。 該研究公司強調，標普 500 指數（SPX）中信息技術和通信服務行業的綜合佔比約為 41%（下圖藍線），與 2000 年的峯值相近。 在互聯網泡沫的頂峯時期，這兩個板塊的收益還不到標普 500 指數的四分之一，而如今，這兩個以科技為重點的板塊的收益已佔到標普 500 指數預期每股收益的三分之一（下圖紅線）。 讓亞德尼感到鼓舞的是，美股第二季度的盈利已經開始兑現。 Fundstrat 的數據顯示，截至目前，16% 的標普 500 指數成分股公司公佈了第二季度財報，其中 84% 的公司利潤超出預期，超預期部分的中值為 4%，63% 的公司營收超出預期，超預期部分的中值為 3%。 亞德尼説：“到目前為止，美股二季度財報季進展順利。標普 500 指數（SPX）的預期混合收益增長率已經止住了近期的跌勢，在 7 月 18 日當週上升至 8.2%。我們預計年增長率為 10%-12%。” 展望未來，亞德尼預計標普 500 指數未來幾年的每股收益將大幅增長。 他説：“我們預計標普 500 指數 2024 年、2025 年和 2026 年的每股收益將分別為 250 美元、270 美元和 300 美元。與行業分析師的共識相比，我們今年更看好標普 500 指數，但對未來兩年的預期就不那麼樂觀了。” 亞德尼對美股的長期樂觀立場維持不變，他説：“我們仍然認為標普 500 指數的每股收益在本十年末達到 400 美元。” 最後，亞德尼強調，公司利潤率繼續呈上升趨勢，接近歷史高點，這表明第二和第三季度的盈利和經濟增長將繼續給人留下深刻印象。