降息呼聲日益高漲！美債收益率曲線急劇趨陡 2/10 年期國債收益率差創九個月來最低

智通財經 APP 獲悉，隨着市場對美聯儲最早於下週開始降息的呼聲日益高漲，美國國債收益率曲線急劇變陡。對政策敏感的兩年期美國國債收益率在週三一度下滑 3 個基點，而 10 年期國債收益率則上升約 3 個基點。這使得兩者之間的收益率差收窄至約 14 個基點，達到自 2023 年 10 月以來的最低水平。這表明，投資者認為美聯儲可能會比此前預期的更快、更大幅度地降息。掉期交易員仍預計今年將有兩次以上的降息，第一次可能在 9 月份。但隨着美聯儲計劃在未來一週內宣佈下一個利率決定，降低借貸成本的壓力正在上升。前紐約聯儲主席 William Dudley 在一篇觀點專欄中表示，政策制定者應該在 7 月的會議上降息。CreditSights 資深固定收益策略師 Zachary Griffiths 表示：“收益率曲線前端一直在反彈，認為美聯儲將比市場此前預期的更早、更大幅度地降息。”這些走勢還表明，收益率曲線的趨陡趨勢正在復甦，這是投資者青睞的押注，他們預計特朗普將在 11 月贏得總統大選。週三，30 年期美國國債收益率一度上漲 7 個基點，至 4.55%，達到 7 月 5 日以來的最高水平。這擴大了其與五年期國債收益率的差距，最高達 38.7 個基點，這是自 2023 年 5 月以來的最高水平。DWS Americas 固定收益部門主管 George Catrambone 表示，收益率曲線變陡反映了 “市場對 9 月降息概率達 100%、股市拋售和選舉新聞的重新定價”。他表示，在美聯儲 7 月會議之後，焦點將轉向一系列數據報告，以尋找實質性疲軟的證據，“這可能會帶來關於軟着陸的新問題，也許美聯儲會落後於收益率曲線，錯過 7 月降息的機會”。週三公佈的經濟數據顯示，美國製造業再次陷入萎縮區間，新屋銷售意外下滑。早些時候，美國財政部發行 700 億美元五年期國債，中標收益率報 4.121%，美東時間下午 1 點投標截止時的發行前交易水平為 4.110%。與週二 690 億美元的兩年期國債標售創紀錄的需求相比，此次發行相對平淡。長期國債收益率的變動導致美國財政部週三在債券回購操作中沒有接受來自交易商的任何報價。