<div id="readability-page-1">不及預期的業績，成為美股科技股被高期望反噬的導火索。美股週三大幅收跌，大型科技股更是血流成河。週三收盤，道指下跌 1.25%，以科技股為主的納指則暴跌逾 3.64%，創下 2022 年 12 月以來的最大單日跌幅。科技股 “七姐妹” 全線潰敗，其中特斯拉 (TSLA.US) 暴跌 12.33%，英偉達 (NVDA.US) 跌 6.8%，谷歌-C(GOOG.US) 跌超 5%。一夜之間，“七姐妹” 合計蒸發市值超 7600 億美元！市場對科技股期望過高？在 AI 狂潮下，科技股 “七姐妹” 在資本市場上的吸金能力大增，鑄就了納指今年的輝煌表現。對於此次美股深度調整，一大主因是個別科技股不及預期的業績表現打碎了市場的幻想。財報顯示，特斯拉今年第二季度交付量同比下降 4.76%，表現低於預期，汽車銷售業務收入按年下降 9.25%，跌幅高於交付量。此外，特斯拉無人駕駛出租車的推出將延遲到 10 月 10 日，這令市場的擔憂加劇。<img height="469" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202407_1/25140e6a-7570-496b-9681-d4734e9140d3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="865" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202407_1/25140e6a-7570-496b-9681-d4734e9140d3.png"/>此外，第二季度谷歌 YouTube 廣告收入為 86.6 億美元，顯著遜於預期，因此投資者擔憂谷歌投入 AI 的鉅額資金是否真的能帶來回報。此次科技股普遍大跌，讓投資者措手不及，點燃了市場的恐慌情緒。而在接下來幾周，蘋果、微軟、亞馬遜和 Meta 等大型科技公司將陸續公佈業績，它們的成績單能否舒緩投資者的恐慌情緒，這將有可能影響到美股市場的走勢。近期服務諮詢機構 Dealroom 和 Flow Partners 公佈的報告顯示，美股 “七姐妹” 每年在 AI 和雲基礎設施上投資高達 4000 億美元，覆蓋了從 AI 芯片、大模型，到人形機器人、自動駕駛、AI 醫療等領域。另根據 FactSet 的統計，今年一季度，亞馬遜、谷歌、微軟和 Meta 的資本支出總額創下了 440 億美元的新高。科技巨頭們如此豪氣的投入，意在本輪 AI 週期中搶佔先機。資本市場也對此滿懷期待，將科技股的增長預期推向了新高度。然而，市場過高的期望很容易就被現實擊破。在近日美股科技股回調前，高盛、花旗等多家國際投行都曾警告美股風險已越來越高，法國興業銀行更是寫道：“IT 股的估值是一顆定時炸彈。” 此外，在高盛看來，各企業在 Al 領域豪擲數千億美元不會掀起下一次經濟革命，甚至比不上智能手機和互聯網的效益。高處不勝寒？OpenAI 研發的 ChatGPT 在 2022 年 11 月推出後，資本市場猶如發現了金礦，以英偉達、微軟等大型科技股為代表的 AI 企業股價持續走高，也進一步推高了市場期待與估值。在這些科技巨頭面臨利潤增長放緩的關鍵時刻，高估值無疑增加了盈利的風險。有分析人士指出，這些公司的市盈率普遍過高，一旦受到外來衝擊和黑天鵝事件，將會受到巨大的影響。高盛表示，大規模企業最終將被要求證明他們的投資將產生收入和利潤，未能達到這預期則導致估值和股價大幅下跌。美股三大股指的估值也高高在上，Wind 數據顯示，過去十年間，標普 500 指數、納斯達克指數及道瓊斯工業指數平均市盈率 (TTM) 分別為 23.83 倍、37.39 倍及 21.82 倍，但當前分別達 26.8 倍、42.2 倍及 28.6 倍。高盛戰術策略師 Scott Rubner 警告稱，標普 500 指數接下來別無選擇，只能下跌。美股調整剛開始，不要逢低買入。實際上，從上週開始，美股科技巨頭的上漲勢頭已消失，市場越來越多人選擇獲利出貨，其中包括不少機構大額套現。而一些機構在早前就已先 “落袋為安”。根據 Wind 數據，在今年二季度 13F 機構持股方面，包括科技股 “七姐妹” 在內的多家科技股均遭到機構減持，且機構數量也均出現下滑。其中，英偉達持股機構減少 2684 家至 1191 家，機構持股減少 7.33 億股。高盛負責科技行業的分析師 Jim Covello 在報告中提出，“儘管代價和投入高昂，但至少目前 AI 技術距離真正有用還有很長的距離。過度建造這個世界還沒準備好的東西，通常結局都很糟糕。”</div>

英偉達

蘋果

微軟

亞馬遜

谷歌-A

谷歌-C

特斯拉

道瓊斯指數

納斯達克綜合指數

標普 500 指數

美股科技股在不及預期的業績下大幅下跌，其中特斯拉、英偉達和谷歌等科技巨頭股價暴跌，七家公司合計蒸發市值超過 7600 億美元。市場對科技股的高期望導致了這次調整，個別科技股業績低於預期打破了市場幻想。接下來幾周，蘋果、微軟、亞馬遜和 Meta 將公佈業績，這將對美股市場產生影響。科技巨頭在人工智能和雲基礎設施上的高額投資顯示了它們在本輪 AI 週期中的搶佔先機。

- 美股科技股遭遇重挫，特斯拉暴跌 12.33%，谷歌-C 跌超 5%。
- “七姐妹” 合計蒸發市值超 7600 億美元，部分科技股業績不及預期。
- 高估值風險加劇，市場對科技股期望過高，投資者恐慌情緒蔓延。

財華社

期望太高惹的禍？美股 “七姐妹” 一夜蒸發超 7600 億美元！