與市場唱反調！美銀：美聯儲今年只會降息一次

美國銀行的經濟學家預計，美聯儲將在 7 月份維持政策利率不變，同時表明在降低通脹方面已經恢復了進展。 該行經濟學家在一份説明中説，美聯儲對近期降息的可能性持樂觀態度，但不太可能發出 9 月降息已成定局的信號。 他們指出：“（9 月降息）有可能發生，但這取決於數據。這是最近發表公開講話的大多數 FOMC 成員的總體基調。雖然通脹數據令人鼓舞，但在開始政策利率正常化之前，還需要更多的證據。” 美國銀行還認為，美聯儲主席鮑威爾將表明美聯儲的工作重心將從單純關注通脹轉向更加平衡的方式。此前，由於通脹遠未達到目標，而就業更接近目標，美聯儲將通脹放在首位。 該行表示：“現在，由於通脹和就業與目標的偏差都較小，美聯儲的注意力可以更加平衡。降息可以是因為經濟降温，也可以是因為通脹放緩，或者兩者兼而有之”。 儘管市場預計美聯儲將在 9 月開始降息，並在今年大約降息 2.5 次，但美聯儲可能並不需要大力支持 9 月降息。美國銀行經濟學家指出，更引人關注的問題是它是否會違背市場預期。 他們寫道：“即使市場因降息預期而有所反彈，我們認為這也將是温和的。畢竟，鮑威爾已經表示，委員會仍將依賴數據，並將在逐次會議的基礎上做出決定。” 經濟學家們指出，在 8 月底的傑克遜霍爾研討會上，鮑威爾將再次有機會驗證或反駁市場定價。 總體而言，美國銀行仍然認為美聯儲將在今年 12 月降息一次，同時並不太擔心經濟大幅放緩的風險。經濟學家們稱，“我們認為市場又開始對即將到來的降息週期過於樂觀。” 不過，他們也承認，9 月份的降息現在更接近他們的基準預期。他們説：“美聯儲的鴿派態度、疲軟的 7 月就業報告或類似於 6 月的通脹數據重現都可能改變我們的想法。另一方面，強勁的 7 月就業報告和不均衡的通脹數據，加上高於共識的第二季度 GDP 數據，可能導致美聯儲將降息推遲到 9 月以後。” 奧本海默資產管理公司也預計美聯儲不會在 9 月前降息。該公司董事兼首席投資策略師約翰 - 斯托爾茨福斯（John Stoltzfus）認為，現在是一個不確定的時期，因為許多高槓杆投資者希望降息，但美聯儲尚未決定降息。