高利率維持一年多之後，美聯儲將開始為降息鋪路。本週四美聯儲將於公佈利率決議，有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 認為：<blockquote>雖然在即將召開的會議上不太可能調整利率，但這次會議無疑將是近期最具影響力的一次。隨着通脹壓力逐漸緩解和勞動力市場呈現降温跡象，美聯儲官員們將在本週召開的會議上權衡各種因素。市場普遍預期，雖然 7 月降息的可能性很小，當官員們將在會議結束後發出降息信號，為 9 月的政策轉向做好準備。</blockquote>長期以來，美聯儲主席鮑威爾一直在權衡降息過早和過晚的風險，如今經濟形勢的變化似乎已經轉向支持更早採取行動。Timiraos 表示，美聯儲最近準備降息反映了三個因素：通脹方面的好轉，勞動力市場顯示降温跡象，以及對允許通脹維持在過高水平與導致不必要經濟疲軟的風險考量正在發生變化。<h2>通脹持續改善</h2>通脹數據的持續改善是推動美聯儲態度轉變的關鍵因素之一。最新數據顯示，剔除食品和能源的核心 CPI 從一年前的 4.3% 顯著下降至 6 月份的 2.6%，較兩年前 5.6% 的峯值更是大幅回落。紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯表示：<blockquote>通脹下降趨勢廣泛且持續，且他認為通脹的 “最後一英里” 其實沒有那麼棘手，不同通脹指標都朝着正確的方向發展，而且相當一致。</blockquote><h2>勞動力市場降温</h2>勞動力市場的降温跡象也為美聯儲提供了更多政策靈活性。失業率從去年底的 3.7% 小幅上升至 6 月份的 4.1%，這主要是由於招聘活動放緩以及求職者找工作的時間延長。這一趨勢限制了工人談判大幅加薪的能力，從而減輕了通脹壓力。鮑威爾最近指出，勞動力市場不再是廣泛通脹壓力的來源，這表明美聯儲對通脹反彈的一大擔憂已經消退。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒是該論點最積極的支持者之一，他在最近的一次演講中表示：<blockquote>目前勞動力市場處於最佳狀態，我們需要讓勞動力市場保持這種最佳狀態。</blockquote><h2>風險考量發生轉變</h2>此外，Timiraos 認為，美聯儲官員們面臨的風險管理考量也在發生變化，從擔憂通脹上升風險到擔心失業率上升。芝加哥聯邦儲備銀行行長古斯比強調：<blockquote>當前的利率水平是在通脹率超過 4% 時設定的，而現在通脹率已降至約 2.5%。這意味着貨幣政策的實際緊縮程度已經顯著增加。沒有必要在經濟沒有過熱跡象的情況下，維持如此高的限制性利率水平。</blockquote>舊金山聯邦儲備銀行行長戴利警告説：<blockquote>如果在勞動力市場開始衰退時你沒有及時降息，那麼要讓經濟重回正軌就非常困難了，這與兩年前遲遲開始加息完全不一樣。</blockquote>

Timiraos 認為，隨着通脹方面的好轉，勞動力市場顯示降温跡象，以及美聯儲風險考量發生轉變，從擔憂通脹上升風險到擔心失業率上升，美聯儲將在本週會議發出降息信號，為 9 月降息做好準備。

新美聯儲通訊社：終於，美聯儲要討論降息了，9 月很有可能！