長江證券：若首次降息落地 聚焦黃金兩波交易節奏 增配黃金 + 類成長

長江證券發佈研報稱，美聯儲利率週期是資產交易重要線索，首降作為重要利率拐點信號意義大，在其強脈衝下資產表徵常具規律性。本輪特別處，是美國韌勁下利率反覆，市場處左側並不敢前置交易。長江證券主要觀點如下：歷史表徵，首降是利率敏感性資產的重要拐點商品市場，金銅共振走向分化。交易節奏：三階段演繹，預期段 - 首降段 - 降息段梳理 90 年至今四次降息，2019 年最具參考性。