景順：美國貨幣政策過於緊縮 更應擔心其長期而多變的滯後影響

智通財經 APP 獲悉，景順首席環球市場策略師 Kristina Hooper 發表關於環球央行議息決議預期的觀點。其中對美聯儲是否跟隨加拿大央行的步伐一事指出，紐約聯邦儲備銀行前行長杜德利 (William Dudley) 此前一直主張 “在更長時間內保持高利率”，出於對美國失業率上升和消費者開支疲軟的擔憂，他的態度近期發生了戲劇性的轉變。他曾在上週發文表示美聯儲應該在本週開始降息，並解釋道：現在情況已經發生變化，因此我也改變了想法。美聯儲應該開始降息，最好在下週議息決策會議上就開始。

Kristina Hooper 認為，美聯儲目前不太可能本週就開始降息，不過機會仍然存在而且可能性越來越大。在我看來，降息是明智的決定。她認為，考慮到美國在抗通脹方面已經取得的進展以及經濟狀況，美國的貨幣政策過於緊縮。

聯邦基金利率與核心個人消費支出 (PCE) 的相差達到 2007 年以來的最高水平。代理政策利率 (proxy fed funds rate) 目前為 5.9%，它能夠反映出綜合考慮其他貨幣政策工具後的真實通脹。

現階段她相信，美聯儲應該不那麼擔心通脹復燃，而更應擔心貨幣政策長期而多變的滯後影響，這或將在未來數月對美國經濟造成嚴重負面影響。

至於日本央行，市場開始預期日本央行將會加息，這也是有充分理由的，因為利率和價格似乎在相互增強。

她也預期日本央行會加息，同時會縮減購債規模。這是政策正常化路線中接下來相當重要且合理的一步，尤其是在如果美聯儲即將降息的情況下，這應該也會持續令日元相對轉強。

另外，她相信，英國央行會加入其他主要央行的步伐，開始降息。早前英國財政大臣李韻晴 (Rachel Reeves) 在 7 月 29 日向議會提交的聲明可能會促使英國央行決定降息，因為正如新任工黨政府所説，他們面臨一些遺留下來的嚴重財政問題，這將導致財政開支削減，並可能造成税收增加。 這或將為經濟帶來切實的阻力，進而為英國央行降息提供了另一理由。

她認為，降息可能反過來會成為英國股票的利好因素。