回調只是暫時的？研究公司：美股本輪牛市將延續到 2025 年

根據奈德 - 戴維斯研究公司（Ned Davis Research）強調的歷史趨勢，美股始於 2022 年 10 月的週期性牛市反彈將持續到 2025 年。 該研究公司上週發佈了一份説明，其中一張圖表説明了在長期牛市初期的週期性反彈情況，這正是當前的反彈性質。 奈德 - 戴維斯研究公司的研究發現，根據 2022 年 10 月股市觸底的起始日期計算，平均來看，本輪牛市應持續到 2025 年夏季。 如果 2011 年至 2015 年週期性牛市重演，本輪牛市可能會持續到 2026 年；而如果重複的是 1990 年至 1998 年以技術為動力的週期性牛市，那麼本輪牛市可能會持續到 2030 年。 奈德 - 戴維斯研究公司的看漲觀點發表在股市略有回調之際 ，納斯達克 100 指數從 7 月份的近期峯值下跌了近 10%。但它認為，這只是短期下跌，並不標誌着牛市反彈的結束。 奈德 - 戴維斯研究公司稱：“全球經濟軟着陸的證據和寬鬆的貨幣政策前景仍然有利於股票的長期表現。我們預計將繼續超配股票，調整將帶來買入機會。” 該研究公司目前建議，在平衡型投資組合中，股票的最大持有比例目標為 70%，其餘 25% 和 5% 分別分配給債券和現金。 奈德 - 戴維斯研究公司表示，美股步入熊市的風險仍然很低，鑑於夏季的季節性疲軟，目前的股市調整是完全正常的。穩健的估值、低迷的投資者情緒、良好的宏觀環境以及不斷下降的債券收益率意味着 “大量證據表明，長期牛市依然存在”。 為監測當前股市牛市反彈的健康狀況，該研究公司建議投資者密切關注盈利結果。 奈德 - 戴維斯研究公司在報告中稱，美國公司利潤增長超出分析師預期的比例已連續五個季度超過 75%，而目前公佈的第二季度業績表明，這一比例將連續六個季度上升。 但是，如果利率增長開始放緩，這將是一個警示信號。奈德 - 戴維斯研究公司表示： “如果利潤開始下滑，勢頭轉為負值，人們日益增長的失望情緒可能引發更多拋售。相反，如果隨着財報季的推進，預期利潤保持在高位，市場復甦的機會將增加。” 該研究公司總結説，最終，近期的調整 “應該會讓持續的牛市再上一個台階”。