除了頭號持倉蘋果 “腰斬” 之外，伯克希爾還在連續 “清倉式” 拋售第二大持倉美銀。
據伯克希爾哈撒韋最新向 SEC 提交的文件顯示，7 月 30 日至 8 月 1 日期間，伯克希爾再度出售 1922 萬股美國銀行股票，套現約 7.8 億美元。
自 7 月中旬以來，這已經是巴菲特第四次拋售美國銀行股票，連續 12 個交易日減持美國銀行，此前的三次減持分別是：
<blockquote>
在 7 月 25~29 日期間，伯克希爾減持了約 1841 萬股美國銀行股票；
在 7 月 22~24 日期間，伯克希爾減持了近 1900 萬股美銀股票；
在 7 月 17~19 日期間，伯克希爾減持了 3389 萬股美國銀行股票。
</blockquote>
經歷 4 輪拋售後，巴菲特累計減持 9000 萬股美國銀行股票，套現約 38 億美元。目前伯克希爾仍然持有美國銀行 9.42 億股股票，還是美國銀行的最大股東。根據 39.5 美元的股價計算，持股價值約 372 億美元。
<h2>巴菲特為什麼在持續清倉美國銀行？</h2>
在伯克希爾發佈財報之際，巴菲特就一直在減持銀行股，這讓一些人認為 “奧馬哈先知” 已經開始擔心牛市過熱。
Glenview Trust 的首席投資官 Bill Stone 認為，沒有什麼比銀行對經濟更敏感，現在投資者更擔心美國經濟會放緩甚至衰退，也許巴菲特感到了危險並開始採用逆向投資法了。
畢竟巴菲特每次賣出持倉的理由都十分充分，上次賣掉部分蘋果持倉就是為了合理避税。有分析指出，這次出售美國銀行股票，巴菲特可能出於以下幾個方面的考慮：
第一點就是，巴菲特可能在為其接班人籌集更多現金。
雖然巴菲特在 5 月的股東大會上表現依然敏鋭，但不可迴避的是他快要 94 歲了。在這次股東大會上，巴菲特也提到了繼任者的問題，並表示希望在他卸任後能，給接班人更多的靈活性。如果伯克希爾的現金被自己晚年的投資所佔用，可能會限制接班人的操作空間。
這也可以解釋為什麼巴菲特最近一直在籌集大量現金。
伯克希爾在一季度的現金儲備就已經達到創紀錄的 1890 億美元，在經歷減持蘋果和美國銀行等操作後，目前的現金儲備可能接近 2000 億美元。巴菲特在股東大會曾表示：
<blockquote>
我們很想花掉這些錢，但除非我們認為（某個企業）正在做的事情風險很小，而且能為我們賺大錢，否則我們不會花掉這些錢。這並不是説我在抗拒投資，只是很多所謂的投資並不吸引人。
</blockquote>
此外，由於過去兩年國債收益率飆升，巴菲特手持的鉅額現金即便通過投資短期無風險的國債，也能獲得很高的回報。例如目前三個月期國債的收益率為 5.333%，遠高於美國銀行目前 2.24% 的股息率。
如果伯克希爾把手頭的 2000 億美元的現金都買國債，每年可產生約 100 億美元的收益。
第二點就是，美國企業税未來可能會上調，巴菲特減持美國銀行可能在為應對潛在的税收變化做準備。
巴菲特在股東大會上提到，美國的企業税率從前幾年的 35% 降至 21%，但這些税收減免政策可能在明年到期。
分析人士指出，一旦企業税回升至 35%，即便蘋果的營收水平不變，蘋果的估值也會從目前的 35 倍 PE 上升至 42.5 倍 PE。雖然美國銀行 15 倍的 PE 遠低於蘋果，但也接近過去七年的最高點，這也可能是巴菲特選擇這個時機出售它的原因之一。
第三點，巴菲特可能對美國銀行及其巨大的未實現損失感到失望。
儘管美國銀行具有一定的競爭優勢（因為它們可以收取比其他銀行更低的存款利率），但其淨利息收入在最近一個季度中也下降，原因是客户將資金轉移到高收益的衍生品或其他存款利率更高的銀行。
此外，美國銀行在利率較低時將大量現金投資於長期政府擔保的抵押貸款證券，這些證券在利率上升後價值大幅下降。截至今年 3 月 31 日，美國銀行的未實現損失為 1090 億美元，在美國銀行業中 “遙遙領先”。儘管這些損失是賬面上的，但這些投資組合需要很長時間才能到期，在此期間，美國銀行錯過了將這些資金配置到收益率更高的國債的機會，這可能讓巴菲特感到不滿。
綜上所述，這些原因可能共同促使巴菲特減持美國銀行的持股。未來，伯克希爾可能會繼續減持更多的美國銀行股票。

伯克希爾哈撒韋-A

伯克希爾哈撒韋-B

美國銀行

蘋果

除了頭號持倉蘋果之外，伯克希爾還在連續 “清倉式” 拋售第二大持倉美銀。伯克希爾自 7 月以來累計減持約 9000 萬股美國銀行，共套現約 38 億美元。巴菲特是擔心美股過熱還是在為接班人做好鋪墊？

- 巴菲特連續拋售美國銀行股票，套現約 7.8 億美元，累計減持 9000 萬股，持股價值約 372 億美元。
- 可能因擔心經濟放緩，巴菲特減持銀行股，籌集更多現金，應對潛在税收變化，以及對美國銀行未實現損失感到失望。
- 伯克希爾現金儲備接近 2000 億美元，巴菲特或許會繼續減持美國銀行股票。

“腰斬” 頭號持倉蘋果、“清倉式拋售” 二號持倉美銀，巴菲特看到了什麼？