英偉達推遲出貨 B200，對營收影響幾何？
據科技媒體The Information 報道，英偉達向其客户表示，新款 Blackwell B200 芯片將延遲發佈三個月或更長時間，批量出貨或延遲至明年 Q1。
Blackwell 芯片原計劃於 2024 年 10 月開始批量生產，若因延期而推遲至 2025 年 4 月，將直接影響英偉達的季度收益。對此，英偉達回應媒體稱，對 Hopper 芯片的強勁需求和 Blackwell 芯片的生產計劃並未改變。
英偉達發言人表示：
<blockquote>
“正如我們之前所説，Hopper 的需求非常強勁。大規模的 Blackwell 採樣工作已經完成，下半年的生產將按計劃進行。除此之外，我們不對傳言發表評論。”
</blockquote>
這意味着，即使 B200 延遲上市，對英偉達營收的影響程度可能不會特別大，因為 Hopper 芯片的市場需求依然旺盛。
目前，Blackwell GPU 架構已知的芯片款式有 B100、B200 和 GB200 超級芯片三類。如果 B200 芯片延遲發佈，據 Mizuho 分析師 Vijay Rakesh 估算，其售價可能定為 3 萬到 4 萬美元之間，GB200 可能定價在 5 萬到 7 萬美元之間。
瑞銀分析師 Timothy Arcuri 則預測，到截至 2025 年 1 月的季度中，B200 和 GB200 的發貨量將分別達到約 32500 塊和 43400 塊，但僅佔當季所有芯片發貨量的 7%，大多數發貨的仍是 Hopper 芯片。
結合兩位分析師的估算，B200 產品明年 1 月當季的營收貢獻將達到 30 億美元，佔當季總預期收入（345 億美元）的 9%。
對英偉達的客户來説，芯片推遲可能會加劇其對收貨時點的擔憂。據悉，包括谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、微軟和 Facebook 母公司 Meta 在內的科技巨頭二季度的資本支出總計近 600 億美元，同比增長三分之二，其中很大一部分流向了英偉達。
the Information 還報道稱，Meta 現已定下價值至少 100 億美元的訂單，而微軟在近幾周內將其訂單規模增加了 20%，並計劃在 2025 年 Q1 之前為 OpenAI 準備好 55000-65000 塊 GB200 芯片。
此外，設計缺陷還將影響英偉達 NVLink 服務器機架的生產和交付，因為從事服務器工作的公司必須等待新的芯片樣品，然後才能最終確定服務器機架設計。
不過，仍有觀點指出，英偉達在銷售和營收方面的小幅波動不太可能改變其在華爾街的受歡迎程度。截至週五，英偉達股價收於 107 美元，其按今年預期盈利計算的市盈率為 40 倍，明年預期市盈率為 30 倍，仍處於高位。

半導體 ETF - VanEck Vectors

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

半導體 3 倍做多 - Direxion

英偉達

據分析師預測，B200 芯片延遲發佈後，售價可能定為 3 萬到 4 萬美元之間，截至 2025 年 1 月的季度發貨量將達到約 32500 塊，營收貢獻將達到 30 億美元，佔當季總預期收入的 9%。

- 英偉達 Blackwell B200 芯片延遲發佈，可能影響季度收益，但 Hopper 芯片需求強勁，營收影響或不大。
- B200 和 GB200 芯片售價預估分別為 3 萬到 4 萬美元和 5 萬到 7 萬美元，預計明年 1 月季度營收貢獻約為 30 億美元。
- 客户擔憂收貨時點，科技巨頭資本支出增加，Meta 訂單價值至少 100 億美元，微軟訂單增加 20%，計劃提前準備 55000-65000 塊 GB200 芯片。

新 AI 芯片推遲上市，這對英偉達影響有多大？