瑞穗銀行：日元套息交易拆倉潮已接近尾聲 預計短線於 140 至 145 之間徘徊

智通財經 APP 獲悉，日元結束上週日本央行加息後連續五天加速升值的勢頭，週二 (8 月 6 日) 亞洲時段日元兑每美元回落至 144.95，每百日元兑港元 5.383。瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰接受媒體專訪時表示，美息前景轉變、美國經濟硬着陸風險增大、日本央行轉鷹、夏季交易相對清淡四大因素推動下，投資者陸續將日元套息交易平倉，掀起日元升浪，但這波拆倉潮已差不多接近尾聲，預期日元短期會由單向波動變成區間波動，於 140 至 145 之間徘徊。

張建泰引述美國 CFTC 數據指，美元兑日元的長倉投機倉位已由 7 月 2 日的歷史新高 18.4 萬張，鋭減至 7 月 30 日的 7.3 萬張，反映日元拆倉於日本議息前已開始，而勞工市場數據轉弱是爆發拆倉潮的催化劑，市場情緒迅速轉弱，大家重新估計美聯儲今年降息的幅度，投資者亦重新調配倉位，將套息交易平倉，遂令全球資產大幅波動。

“目前沒有出現重大的金融風險，也沒有打仗，亦不是疫情，只是美國勞工市場冷卻速度較預期快，而美聯儲仍不能忽略通脹風險，故緊急降息的可能性甚低。” 張建泰稱，該行於日本央行 7 月加息後，已調整第三季日元目標價，不過過去兩日市況波動太大，令 9 月底 150 的目標看似很遙遠，但他相信日本政府也不願見到日元大幅波動，故當市場情緒冷靜後，日元仍有可能朝 150 方向邁進。

據悉，套息交易是指投資者將借來的低息貨幣如日元，兑換成美元等高息貨幣，並投資於股票等高收益資產，藉以賺取息差及資產升值的收益。當市況改變，投資者便要沽出股票等高收益資產套現還債，並將資金買回日元，藉以將套息交易平倉，故此股票價格便會下跌，日元便會升值。