<p>科技巨頭 <strong>微軟</strong>（MSFT -3.27%）已經存在很長時間了，所以對股票分拆並不陌生。該公司從上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了九次股票分拆。但自那時以來呢？沒有了。如今，微軟股票的交易價格超過 400 美元。雲計算和人工智能（AI）的增長推動股價創下新高，並可能在長期內繼續增長。</p>
<p>也許現在是時候讓管理層考慮進行股票分拆了。</p>
<p>這對投資者意味着什麼？股票分拆會讓微軟成為一個買點嗎？</p>
<p>以下是您需要了解的內容。</p>
<h2>股票分拆對您意味着什麼？</h2>
<p>媒體喜歡大肆宣揚股票分拆。但它們真的像表面看起來的那麼重要嗎？</p>
<p>首先，什麼是股票分拆？股票分拆是指公司將其股票分割以增加股份數量。假設一家公司的股票價格為 100 美元。如果管理層進行了 5 比 1 的分拆，那麼一股將變為五股，每股價格為 20 美元。</p>
<p>請注意投資的價值並沒有改變。一股 100 美元或五股 20 美元等於相同的總價值。<em>這一點非常重要</em>。</p>
<p>股票分拆會分割一切，因此每股代表的公司收入、利潤和股權都會減少。因此，雖然股票分拆會導致股價降低，但這只是一種幻覺。公司的基本估值並沒有改變。</p>
<p>那麼為什麼要進行股票分拆呢？在大多數情況下，這是為了流動性。隨着股價上漲，投資者要想積累股份就會變得更加困難。獲得基於股票的薪酬的員工可能已經獲得了可觀的收益，可能不希望以高額的金額出售。更高的股數和更低的股價使投資者和員工更容易控制每次購買或出售的數量。</p>
<h2>微軟進行股票分拆是有道理的</h2>
<p>您可以看到微軟在上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了多次股票分拆。那是由於出色的股票表現；微軟在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年間增長了近 60,000%，就在互聯網泡沫破裂之前。微軟的股價在市場崩盤中暴跌，並花費了_17 年_的時間才達到 2000 年的交易價格。這就是為什麼自 2000 年以來微軟只進行了一次股票分拆。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png"/></p>
<p>YCharts 提供的 MSFT 數據</p>
<p>微軟於 2010 年初推出了其雲平台 Azure，開啓了公司的新時代。自那時以來，微軟的股價上漲了 1,400%，雲業務已成為其最大和增長最快的業務部門。多年來與公司共事的新一代員工可能已經獲得了可觀的股票收益。</p>
<p>Azure 已經是全球第二大雲平台。微軟與領先的人工智能開發者 OpenAI 的合作有望通過 Azure 將人工智能計算工作負載引入，隨着公司在未來幾年內採用人工智能。</p>
<h2>微軟值得購買嗎？</h2>
<p>微軟最近公佈了 2024 財年第四季度的業績，超過了華爾街的預期，受到雲計算和遊戲業務的強勁勢頭推動。如今，微軟股票的交易價格是其 2025 年預計收益的 32 倍。分析師認為，每股收益將以年均 16% 的速度增長三到五年。</p>
<p>由於股票分拆並不會從根本上改變股票，投資者不應僅僅基於股票分拆來做出投資決策。價格收益比是公司盈利增長百分比的兩倍並不便宜，但微軟可以説提供了難以複製的優質和上漲潛力的獨特組合。</p>
<p>長期投資者可能願意支付略高的溢價來持有股票，儘管市場波動可能很容易提供更好的買入機會。</p>

微軟

<p>微軟的股票表現不錯，受益於雲計算和人工智能的增長。該公司此前進行過九次股票分拆，但自 2000 年代初以來就沒有再進行過。股票分拆並不會從根本上改變股票的價值，但可以使投資者更容易地買賣股份。微軟最近的財報超出預期，分析師預測將繼續增長。雖然股票分拆可能被考慮，但投資者不應僅僅基於這一因素來做決定。微軟的股票目前交易在溢價水平，但其質量和潛在上漲空間使其成為長期投資者的有吸引力的投資選擇</p>

<p>Tech giant <strong>Microsoft</strong>(MSFT -3.27%) has been around for a long time, so it's no stranger to stock splits. The company split its stock nine times from the late 1980s to the early 2000s. But since then? Nada. Today, Microsoft stock is trading at over $400 per share. Cloud and artificial intelligence (AI) growth has driven shares to new heights and could continue over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技巨頭 <strong>微軟</strong>（MSFT -3.27%）已經存在很長時間了，所以對股票分拆並不陌生。該公司從上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了九次股票分拆。但自那時以來呢？沒有了。如今，微軟股票的交易價格超過 400 美元。雲計算和人工智能（AI）的增長推動股價創下新高，並可能在長期內繼續增長。</p>
</div><p>Perhaps it's time for management to consider a stock split.</p>
<div class="lb-trans"><p>也許現在是時候讓管理層考慮進行股票分拆了。</p>
</div><p>What does that mean for investors? Would a stock split make Microsoft a buy?</p>
<div class="lb-trans"><p>這對投資者意味着什麼？股票分拆會讓微軟成為一個買點嗎？</p>
</div><p>Here is what you need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是您需要了解的內容。</p>
</div><h2>What do stock splits mean for you?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票分拆對您意味着什麼？</h2>
</div><p>The media loves making a big deal out of stock splits. But are they as big a deal as they seem?</p>
<div class="lb-trans"><p>媒體喜歡大肆宣揚股票分拆。但它們真的像表面看起來的那麼重要嗎？</p>
</div><p>First, what is a stock split? A stock split is when a company divides its stock to increase the number of shares. Suppose one share of a company's stock trades at $100. If management did a 5-to-1 split, that single share would become five shares trading at $20 each.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，什麼是股票分拆？股票分拆是指公司將其股票分割以增加股份數量。假設一家公司的股票價格為 100 美元。如果管理層進行了 5 比 1 的分拆，那麼一股將變為五股，每股價格為 20 美元。</p>
</div><p>Notice how the value of the investment didn't change. One share at $100 or five at $20 equals the same total. <em>This is very important</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>請注意投資的價值並沒有改變。一股 100 美元或五股 20 美元等於相同的總價值。<em>這一點非常重要</em>。</p>
</div><p>Stock splits divide everything, so each share represents less of the company's revenue, profits, and equity. So, while a stock split creates a lower share price, it's an illusion. The company's fundamental valuation doesn't change.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票分拆會分割一切，因此每股代表的公司收入、利潤和股權都會減少。因此，雖然股票分拆會導致股價降低，但這只是一種幻覺。公司的基本估值並沒有改變。</p>
</div><p>So why split the stock in the first place? In most cases, it's for liquidity. As a share price rises, it's harder for investors to accumulate shares without having a lot of money. Employees who have earned stock-based compensation might be sitting on significant gains and may not want to sell at high dollar increments. A higher share count and lower share price make it easier for investors and employees to control how much they buy or sell at a time.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼為什麼要進行股票分拆呢？在大多數情況下，這是為了流動性。隨着股價上漲，投資者要想積累股份就會變得更加困難。獲得基於股票的薪酬的員工可能已經獲得了可觀的收益，可能不希望以高額的金額出售。更高的股數和更低的股價使投資者和員工更容易控制每次購買或出售的數量。</p>
</div><h2>Why a stock split makes sense for Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟進行股票分拆是有道理的</h2>
</div><p>You can see that Microsoft split several times between the late 1980s and the early 2000s. That was due to remarkable stock performance; Microsoft gained nearly 60,000% from 1986 to 2000, just before the Dot-Com market crash. Microsoft's stock plunged in the crash and took <em>17 years</em> to reach the price it traded at in 2000. That's why Microsoft has only split once since 2000.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以看到微軟在上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了多次股票分拆。那是由於出色的股票表現；微軟在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年間增長了近 60,000%，就在互聯網泡沫破裂之前。微軟的股價在市場崩盤中暴跌，並花費了_17 年_的時間才達到 2000 年的交易價格。這就是為什麼自 2000 年以來微軟只進行了一次股票分拆。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png"/></p>
<p>MSFT data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>YCharts 提供的 MSFT 數據</p>
</div><p>Microsoft launched its cloud platform Azure in early 2010, sparking a new era for the company. Since then, Microsoft's stock has appreciated 1,400%, and the cloud is its largest and fastest-growing business unit today. A new generation of employees who have been with the company over the years are likely sitting on hefty stock gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟於 2010 年初推出了其雲平台 Azure，開啓了公司的新時代。自那時以來，微軟的股價上漲了 1,400%，雲業務已成為其最大和增長最快的業務部門。多年來與公司共事的新一代員工可能已經獲得了可觀的股票收益。</p>
</div><p>Azure is already the world's second-leading cloud platform. Microsoft's partnership with leading AI developer OpenAI is poised to funnel AI computing workloads through Azure as companies adopt AI over the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure 已經是全球第二大雲平台。微軟與領先的人工智能開發者 OpenAI 的合作有望通過 Azure 將人工智能計算工作負載引入，隨着公司在未來幾年內採用人工智能。</p>
</div><h2>Is Microsoft a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟值得購買嗎？</h2>
</div><p>Microsoft recently reported fourth-quarter earnings for its fiscal year 2024 and topped Wall Street's expectations, fueled by solid momentum in its cloud and gaming businesses. Today, Microsoft stock trades at 32 times its estimated 2025 earnings. Analysts believe earnings per share will grow at an annualized 16% rate for the next three to five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟最近公佈了 2024 財年第四季度的業績，超過了華爾街的預期，受到雲計算和遊戲業務的強勁勢頭推動。如今，微軟股票的交易價格是其 2025 年預計收益的 32 倍。分析師認為，每股收益將以年均 16% 的速度增長三到五年。</p>
</div><p>Since stock splits don't fundamentally change the stock, investors should never make an investment decision based solely on a stock split. A price-to-earnings ratio double the company's earnings growth percentage isn't cheap, but Microsoft arguably offers a unique combination of quality and upside that's hard to replicate.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於股票分拆並不會從根本上改變股票，投資者不應僅僅基於股票分拆來做出投資決策。價格收益比是公司盈利增長百分比的兩倍並不便宜，但微軟可以説提供了難以複製的優質和上漲潛力的獨特組合。</p>
</div><p>Long-term investors may be willing to pay a slight premium to own the stock now, though market volatility could easily present better buying opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期投資者可能願意支付略高的溢價來持有股票，儘管市場波動可能很容易提供更好的買入機會。</p>
</div>

Stock-Split Watch: Is Microsoft Next?

- 微軟（Microsoft）是一家歷史悠久的科技巨頭，股票分拆已有九次，最近一次是在 2000 年前後。目前微軟股價超過 400 美元，雲計算和人工智能的增長推動股價不斷攀升，或許是時候考慮再次分拆股票了。
- 股票分拆是指公司將股票分割，增加股數。儘管股價降低，但公司基本估值不變。分拆通常是為了提高流動性，使投資者更容易控制購買或出售數量。
- 微軟在 20 世紀 80 年代末至 21 世紀初曾多次分拆股票，因股價表現出色。自 2010 年推出雲平台 Azure 以來，股價上漲 1400%，雲業務成為最大和增長最快的業務部門。微軟與領先的 AI 開發者 OpenAI 合作，將 AI 計算工作負載引入 Azure，未來幾年公司採用 AI 將推動 Azure 增長。
- 分析師認為微軟股票目前交易價格是其 2025 年預期收益的 32 倍，預計每股收益將以 16% 的年增長率增長。股票分拆並不會從根本上改變股票，投資者不應僅憑股票分拆做投資決策。微軟或許提供難以複製的品質和增長潛力，長期投資者可能願意支付略高溢價。

股票拆分觀察：微軟會是下一個嗎？