美聯儲若緊急降息恐適得其反！投資者需要 “深呼吸”

市場對美國經濟衰退或放緩的擔憂不斷，許多金融市場參與者準備迎接一件很少發生、實施門檻很高的事情：美聯儲的緊急降息。 美聯儲上一次做出這樣的調整是在 2020 年 3 月，當時美國剛剛爆發新冠疫情，當時美聯儲在兩次議息會議之間將借貸成本下調了 0.5 個百分點至 1%-1.25%。 然而，同一天股市仍然大幅下跌，投資者感到不安而不是得到安慰，這説明即使市場參與者即使如願以償，事情也可能適得其反。 上週五發布的 7 月非農就業報告顯示，美國新增就業崗位僅為 11.4 萬個，低於預期，失業率也從 4.1% 小幅上升至 4.3%。這一數據公佈後，關於美聯儲需要採取行動的猜測增加。例如，摩根大通的經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）在一份報告中寫道，在9 月 18 日或美聯儲下次政策更新之前 “有強烈的理由採取行動”。 美國的交易員和投資者在週一醒來時發現亞洲市場一片慘淡。日本的日經 225 指數收盤下跌 12.4%，創下自 1987 年 10 月 20 日 “黑色星期一” 股市崩盤後的最大單日百分比跌幅。亞洲市場的劇烈波動還受到一種稱為日元套利交易平倉的影響，這是一種涉及借入日元並投資於更高回報資產的策略。 紐約 Bannockburn Global Forex 的首席市場策略師馬克·錢德勒（Marc Chandler）表示：“美聯儲有兩個使命，物價穩定和充分就業。它還有第三個使命，即金融穩定，只有在出現問題時才會被注意到。” 錢德勒表示：“但緊急降息的門檻太高了。我想不出美聯儲在沒有某種穩定性問題的情況下采取此類行動的時候。即使美國股市下跌，我們今年股市整體上仍然是上漲的。而且，考慮到美聯儲需要恢復市場信心，旨在安撫市場的緊急降息可能會造成更大的恐慌。” 就在上週三，美聯儲官員選擇將利率保持在 5.25%-5.5% 不變。美聯儲主席鮑威爾表示，決策者希望在降息前對通脹有更多的信心，並指出 9 月降息的可能性。 Bolvin Wealth Management Group 的總裁吉娜·博爾文（Gina Bolvin）表示，儘管緊急降息的可能性正在上升，“投資者應該記住基本面並沒有太大變化，而上週五的就業報告只是一個數據點。” 她管理着大約 3.8 億美元的資產。“然而，外匯市場很重要，可以成為促使美聯儲介入的催化劑。” 博爾文在一封電子郵件中寫道：“投資者需要深呼吸，修正很常見，儘管失業率在上升，但仍處於歷史低位。美聯儲仍然有可能實現軟着陸，但這變得越來越困難。”