DWS：美股技術性熊市未出現 密切關注市場波動風險
DWS 全球首席投資總監 Bjorn Jesch 表示，儘管標普 500 指數回落約 7%，但仍預計技術性熊市尚未出現。他們將密切關注市場劇烈波動帶來的風險，特別是高槓杆投資者被迫減倉的情況。他們還將監察反映系統性風險的各項指標。目前市場氣氛受特朗普交易影響逆轉，導致美國小型股、美元及加密貨幣均出現急跌。DWS 預計，美聯儲將繼續按照既定路徑施政，不會因市場恐慌而改變立場。他們的基本預測是，美聯儲將在未來數月內三次減息 25 個基點。儘管不能排除美國陷入衰退的可能性，但預計只會是温和衰退。債券市場已反映出較高的衰退機率，但考慮到整體經濟實力及私營部門的財政狀況相當穩健，預計衰退將是温和的。
智通財經 APP 獲悉，日前，DWS 全球首席投資總監 Bjorn Jesch 指出，標普 500 指數已從近期高位回落約 7%。根據 DWS 的基本經濟及盈利預測，仍然預期技術性熊市（即跌幅達 20% 或以上，相當於指數跌穿 4500 點）並未出現。不過，會密切關注近期市場劇烈波動帶來的風險，包括高槓杆投資者被迫減倉。因此，也會密切監察反映系統性風險的各項指標。
Bjorn Jesch 稱，繼上週五 (2 日) 及週末市況震盪後，週一 (5 日) 金融市場未見穩定。日本股市於早段錄得自 1987 年以來最大跌幅，日元急升為主要原因之一。VIX 波幅指數在短短數小時內由 20 多點飈升至 60 點以上，創 2020 年初新冠疫情爆發以來新高。近期主導市場氣氛的 “特朗普交易” 已現逆轉，導致美國小型股、美元及加密貨幣均告急挫。
DWS 預期，美聯儲將按既定路徑施政，未必會因市場恐慌而改變立場。若貿然減息 50 個基點或在會議之間減息，將被視為政策大幅逆轉，美聯儲會審慎避免。相反，DWS 的基本預測仍然是美聯儲會在 9 月開始採取更為循序漸進的方式，在未來數月內三次減息 25 個基點。
儘管美國陷入衰退並非 DWS 的基本預期，但不能完全排除其可能性。債券市場目前已反映極高的衰退機率，10 年期美國國債收益率已跌至 3.70%。然而，即使步入衰退，考慮到整體經濟實力及私營部門的財政狀況相當穩健，預計也只會是温和衰退。
