早餐 ｜美股反彈熄火，英偉達漲 4.4% 後轉跌超 5%，盤後繼續跌超 1%

週三，美股高開低走，過山車行情，美股反彈熄火。

隔夜盤初標普 500 指數一度漲約 1.7%，納指一度漲約 2%，但收盤納指跌超 1%、標普 500 指數跌 0.77%，“恐慌指數” VIX 跌近 21% 後轉漲。

受中東衝突升温的避險情緒打壓以及 10 年期美債拍賣需求不振，芯片股指跌超 3%，英偉達漲 4.4% 後轉跌超 5%，近三個月來首次收盤跌穿 100 美元心理關口，特斯拉漲 1.45% 後轉跌 4.4%，但蘋果漲 1.3% 止步兩日連跌，財報不佳的超微電腦跌超 20% 至半年新低，諾和諾德大跌超 8%。

10 年期美債拍賣慘淡，低收益率=低市場需求，美債美股全線下挫

本次 10 年期美債拍賣的得標利率為 3.960%，雖然低於 7 月的 4.276%，但出現大幅尾部利差。受此影響，10 年期美債收益率突破了上週五非農數據公佈前的水平，美股也下跌，抹去了隔夜鴿派日本央行帶來的全部漲幅。分析指出，低於 4% 的收益率並非利好，市場關注週四 250 億美元的 30 年期美債拍賣。

“日元套利交易” 平倉還要多久？投行各執一詞

高盛、法興認為，日元套利交易平倉已接近 “尾聲”，大部分日元空頭頭寸已被平倉；摩根大通、瑞銀、豐業銀行則指出，目前日元套利交易平倉進程僅完成 50% 左右，日元仍是被低估最嚴重的貨幣之一。

摩根大通：美股調整見底有何信號？

摩根大通分析師 Thomas Salopek 發佈研報，回顧了市場見底的歷史，稱目前市場並不具備一系列完整的 “見底信號”，接下來的回調深度或進一步加深。

Salopek 認為當前市場尚未展現出完整的底部特徵。例如，標普 500 指數尚未跌破 20 日移動平均線，市場沒有處於極端低點，看跌/看漲期權比率也未漲至絕對高點。

諾和諾德財報不及預期，大跌 8.3%

Q2 營收、淨利潤雙雙不及預期，但上調全年銷售指引。

因減肥藥旺盛需求，諾和諾德上調了全年銷售指引，但由於正擴張產能，公司同時下調了利潤指引，預計全年營運利潤同比增長 20%-28%，之前的預測為 22%- 30%。

光纖公司 Lumen 成 AI 新寵，週一暴漲 93%，週二再大漲超 30%

光纖公司 Lumen 近日透露，光纖網絡在 AI 背景下變得愈加重要和稀缺，公司已獲得 50 億美元大單。和傳統光纖使用玻璃作為纖芯導光不同，空芯光纖的內部是中空的，其結構也相對於傳統光纖較為特殊，空芯光纖中光速為實芯普通單模光纖中光速的約 1.5 倍，接近真空光速，降低 1/3 的通信時延，空芯光纖非線性係數相比實芯普通單模光纖可降低 3-4 個數量級。

為何 “腰斬” 蘋果？伯恩斯坦指出巴菲特買科技股的規矩：超過 30 倍就賣！

對於蘋果，巴菲特在估值上表現出明顯的敏感性，在市盈率低於 15 倍時建立大部分頭寸，在 20 倍市盈率或以下有選擇地增加，在 30 倍以上進行減持，上個季度蘋果平均市盈率為 30 倍。

美聯儲前三把手再放鴿：9 月會議可能降息 50 基點

杜德利稱，近兩週來，有更多證據顯示美國勞動力市場趨於疲軟，同時通脹進一步趨緩。他再次提到失業水平的預警信號，稱三個月期平均失業率達到 4.13%，比前 12 個月的最低水平高出 0.53 個百分點。這突破了薩姆規則認定的門檻 0.5%，這預示着美國經濟衰退，未來失業率將大幅上升。同時他提到，美聯儲最青睞的通脹指標——核心 PCE 價格指數 6 月環比增長 0.2%，已連續三個月温和增長。

標普全球：美聯儲將在 9 月份降息 25 個基點

標普全球預計，美聯儲將在 9 月份降息 25 個基點，開啓新一輪寬鬆週期。今年將累計降息 50 個基點，明年將再降息 100 個基點，降息的風險傾向於更早而不是更晚。標普的基本觀點是，美聯儲將穩步、有間隔地進行一系列降息，這將幫助美聯儲實現軟着陸。標普認為，就業市場降温加上通脹取得進展，足以讓美聯儲開始放鬆限制性貨幣政策。同時，標普將勞動力市場的放緩歸因於正常化，而不是經濟即將陷入衰退。

美國抵押貸款利率跌至 6.55% 創兩年來最大降幅

美國 30 年期抵押貸款利率上週創下兩年來最大跌幅，觸及 2023 年 5 月以來的最低水平，並引發再融資申請激增。根據抵押貸款銀行家協會週三公佈的數據，截至 8 月 2 日當週，30 年期固定利率抵押貸款的合約利率下降 27 個基點至 6.55%。鎖定前 5 年利率的可調利率抵押貸款利率下跌 31 個基點至 5.91%，是今年最低水平。再融資指數上週躍升近 16%，至兩年高點 661.4。購房抵押貸款申請上漲 0.8%，是一個月來首次上升。包含再融資和購房的抵押貸款申請總體指數上週增長 6.9%，達到今年以來的最高水平。30 年期抵押貸款利率平均水平較 4 月觸及的今年峯值 7.29% 已經下降了 0.74 個百分點。