納斯達克綜合指數

標普 500 指數

<p>歷史上美股核心資產泡沫是如何終結的？華泰證券認為，歷史上相對盈利趨勢貫穿兩次核心資產泡沫行情趨勢始末，結構性資金加速入場與外生衝擊影響結構性風險偏好，是行情演繹的重要因素。事件衝擊使得泡沫開始動搖，破裂於貨幣政策緊縮高位。</p>

- 美股近期波動大，市場擔憂是否存在泡沫破裂風險，根據歷史數據顯示本輪美股頂部指標體系亮燈約 57%，與歷史熊市前相似。
- 核心觀點指出泡沫誕生於新舊動能轉換、產業政策、貨幣政策和結構性流動性等因素，兩次核心資產泡沫行情終結時市場脆弱度較高。
- 兩次泡沫破裂均發生在貨幣政策緊縮高位，事件衝擊是泡沫破裂導火索，相對盈利趨勢貫穿兩次行情始末。