港股回調後的高息回報變化

高息股在上半年跑贏大多數中國資產後，迎來階段性的回調。與此同時，利率降低導致高息股的上漲關聯性降低，但長期下行的趨勢未改變，仍有配置機會。高息股定價邏輯未變，回調可能是因為市場交易擁擠。中海油作為例子，股息回報給力且估值便宜，但股價積攢了漲幅後出現回調。