<p>本週，全球金融市場上演 “過山車” 式大幅波動行情。週一，有着 “華爾街恐慌指數” 的 VIX 波動率指數最高漲至 65 以上，創歷史第四高位，僅次於 1998 年金融危機、2008 年金融危機和 2020 年疫情爆發。</p>
<p>不過，隨着全球市場迎來回漲反彈，華爾街對這一&#34;恐慌指數&#34;的準確性產生了質疑。</p>
<h2>VIX 飆升原因</h2>
<p>在週一 VIX 指數飆漲以後，衡量波動性的專家稱，該指數的劇烈波動可能是由幾個技術因素造成的，包括明顯缺乏流動性、對波動率押注失敗的一些空頭回補，或者僅僅是衡量波動性的計算方式。</p>
<p>美國前財長薩默斯週五在一檔電視節目中表示：</p>
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<p>&#34;我的理解是，由於在計算 VIX 指數時使用了一些非流動性工具，VIX 指數週一的波動多少有些人為。&#34;</p>
</blockquote>
<h2>VIX 與期貨脱節</h2>
<p>週一，VIX 最高漲至 65 以上，但同期 VIX 期貨漲幅較小。衍生品專家認為，VIX 期貨更能反映實際資金流動，可能更準確衡量市場情緒。</p>
<p>衍生品分析公司 Asym 500 的創始人 Rocky Fishman 表示：</p>
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<p>&#34;實際交易比市場報價更重要。在正常交易時間之外發生大幅市場波動的情況下，投資者可能會發現，近月 VIX 期貨比 VIX 本身更能衡量對沖需求。&#34;</p>
</blockquote>
<h2>&#34;高估&#34;的 VIX，錯誤的&#34;買入信號&#34;？</h2>
<p>作為一個已經經存在了三十餘年，見證了金融危機、&#34;波動性末日&#34;等諸多金融風險事件的重要指標，VIX 指數是華爾街許多預測股市走向模型的關鍵輸入。</p>
<p>像週一這樣的突然飆升，通常被視為投資者投降的信號，可能為反彈奠定基礎。而標準普爾 500 指數確實此後連續三個交易日上漲，投資者繼續大量資金湧入股票型交易所交易基金 (ETF)。</p>
<p>對於是否應該將飆升的 VIX 視作 “買入信號”，Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 表示，將 VIX 突破 65 視為抄底信號是錯誤的。他在一份報告中寫道：</p>
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<p>&#34;如此多的人從'我們經歷了一次波動性飆升，現在已經結束了'這一'事實'中獲得安慰，這讓我感到非常緊張。&#34;</p>
</blockquote>

IPATH B系列標普500 VIX中期期貨ETN

標普 500 VIX 短期期貨 ETN - ​​iPath

VIX 恐慌指數中期做多 - ProShares

0.5 倍做空恐慌指數期貨 ETF

VIX 恐慌指數 做多 ETF - ProShares

<p>VIX 劇烈波動可能是由幾個技術因素造成的，包括明顯缺乏流動性、對波動率押注失敗的一些空頭回補，或者僅僅是衡量波動性的計算方式。</p>

- VIX 波動率指數週一飆升至歷史第四高位，引發全球金融市場劇烈波動。
- 專家質疑 VIX 指數波動的準確性，可能受技術因素影響，如缺乏流動性和計算方式。
- VIX 期貨被認為更能反映實際資金流動，投資者對於將飆升的 VIX 視作 “買入信號” 存在爭議。

華爾街熱議：” 高估” 的 VIX，錯誤的” 買入信號”？