<p>截至目前，美國上市的五家公司已經加入了萬億美元俱樂部，而 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（BRK.A -0.21%）（BRK.B 0.03%）還沒有成為其中之一，至少目前還沒有。截至 8 月 8 日，由沃倫·巴菲特領導的這家企業巨頭的市值為 9260 億美元，排名第六，是第六大上市公司。</p>
<p>在 6 月份達到歷史最高點時，伯克希爾曾經是神秘的萬億美元俱樂部成員，市值約為 1.06 萬億美元。但自那時以來，股價有所回落，主要是受到宏觀經濟擔憂的影響。</p>
<p>考慮到這一點，伯克希爾能否在未來一年左右再次超過萬億美元的市值？以下是一些可能的推動因素，無論是積極的還是消極的，都可能決定其未來走勢。</p>
<h2>伯克希爾在 2025 年（或更早）達到 1 萬億美元的原因</h2>
<p>伯克希爾哈撒韋的業務主要分為三個部分：經營業務、股票投資組合和現金。因此，讓我們逐一來看看這些。</p>
<ul>
<li>伯克希爾的股票投資組合是最直接的潛在推動因素。目前，其市值為 3040 億美元（佔伯克希爾總市值的 33%），強勁的股票表現可能為伯克希爾的估值增加數十億美元。</li>
<li>伯克希爾的現金和短期投資為 2770 億美元，更具變數性。目前，它為公司每年創造約 140 億美元的利息收入，但如果巴菲特及其團隊找到了明智的方式來大量利用這筆資金（例如，一個有吸引力的收購機會），這可能有助於推動股價上漲。</li>
<li>經營業務表現良好，第二季度經營收益同比增長 15%。如果公司在 2025 年繼續產生類似增長，這可能成為股票的重要推動因素。</li>
</ul>
<h2>需要注意的潛在阻力</h2>
<p>另一方面，有幾個潛在因素可能導致股價保持在萬億美元門檻以下，甚至走低。</p>
<p>一個明顯的例子是經濟衰退。雖然伯克希爾的大部分經營業務相對不受經濟衰退影響（在經濟不景氣時，人們仍然支付電費和汽車保險），但並非所有業務都是如此。經濟衰退可能對伯克希爾股票投資組合中的許多持股產生不利影響。</p>
<p>降低利率也值得一提，因為它們可能是一把雙刃劍。雖然較低的利率可能是伯克希爾許多投資的積極推動因素，但值得注意的是，伯克希爾持有超過 2300 億美元的短期國債，這些國債為伯克希爾提供年化約 5% 的收益。如果到 2025 年底利率下降兩個百分點，這是目前的共識估計，可能會使伯克希爾每年的利息收入減少數十億美元。</p>
<p>還有很多其他因素。但關鍵是有很多事情可能出錯。</p>
<h2>結論</h2>
<p>沒有人有一顆水晶球可以告訴我們伯克希爾會做什麼，但從數學上講，股價很可能在未來一年左右達到萬億美元的市值。首先，這將需要伯克希爾股價大約上漲 8%，遠低於公司的長期平均水平，甚至低於標普 500 指數的長期平均回報。從這個意義上説，如果伯克希爾僅在 2025 年底達到 1 萬億美元的市值，這將有些令人失望。</p>

伯克希爾哈撒韋-B

伯克希爾哈撒韋-A

<p>根據各種因素分析，伯克希爾哈撒韋有望在 2025 年達到萬億美元的市值。積極因素包括強勁的股票表現和營運收益增長。然而，潛在的阻力如經濟衰退或利率下降可能會阻礙其進展。雖然伯克希爾很可能會實現萬億美元的市值，但外部因素可能會影響其發展軌跡</p>

<p>As of this writing, there are five U.S.-listed stocks in the trillion-dollar club, and <strong>Berkshire Hathaway</strong>(BRK.A -0.21%) (BRK.B 0.03%) isn't one of them -- not yet anyway. The Warren Buffett-led conglomerate has a market cap of $926 billion as of Aug. 8, making it the sixth-largest publicly traded company.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，美國上市的五家公司已經加入了萬億美元俱樂部，而 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（BRK.A -0.21%）（BRK.B 0.03%）還沒有成為其中之一，至少目前還沒有。截至 8 月 8 日，由沃倫·巴菲特領導的這家企業巨頭的市值為 9260 億美元，排名第六，是第六大上市公司。</p>
</div><p>At its all-time high reached in June, Berkshire <em>was</em> in the elusive trillion-dollar club, with a market cap of about $1.06 trillion. But the share price has since pulled back a bit, mainly on macroeconomic worries.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 6 月份達到歷史最高點時，伯克希爾曾經是神秘的萬億美元俱樂部成員，市值約為 1.06 萬億美元。但自那時以來，股價有所回落，主要是受到宏觀經濟擔憂的影響。</p>
</div><p>With that in mind, can Berkshire surpass a trillion-dollar market cap again within the next year or so? Here are some potential catalysts -- both positive and negative -- that could determine its future trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一點，伯克希爾能否在未來一年左右再次超過萬億美元的市值？以下是一些可能的推動因素，無論是積極的還是消極的，都可能決定其未來走勢。</p>
</div><h2>Reasons Berkshire could reach $1 trillion in 2025 (or sooner)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伯克希爾在 2025 年（或更早）達到 1 萬億美元的原因</h2>
</div><p>Berkshire Hathaway's operation has three main parts: its operating businesses, stock portfolio, and cash. So, let's take these one at a time.</p>
<ul>
<li>Berkshire's stock portfolio is the most straightforward potential catalyst. It currently has a market value of $304 billion (33% of Berkshire's total market cap), and strong stock performance could potentially add tens of billions of dollars to Berkshire's valuation.</li>
<li>Berkshire's $277 billion in cash and short-term investments is more of a wildcard. It currently generates about $14 billion in annual interest income for the company, but if Buffett and his team find a smart way to put a lot of it to work (an attractive acquisition opportunity, for example), it could help drive the stock higher.</li>
<li>The operating businesses have been performing well, with operating earnings climbing 15% year over year in the second quarter. If the company can produce similar growth as we head into 2025, it could be a big catalyst for the stock.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾哈撒韋的業務主要分為三個部分：經營業務、股票投資組合和現金。因此，讓我們逐一來看看這些。</p>
</div><h2>Potential headwinds to keep in mind</h2>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>伯克希爾的股票投資組合是最直接的潛在推動因素。目前，其市值為 3040 億美元（佔伯克希爾總市值的 33%），強勁的股票表現可能為伯克希爾的估值增加數十億美元。</li>
<li>伯克希爾的現金和短期投資為 2770 億美元，更具變數性。目前，它為公司每年創造約 140 億美元的利息收入，但如果巴菲特及其團隊找到了明智的方式來大量利用這筆資金（例如，一個有吸引力的收購機會），這可能有助於推動股價上漲。</li>
<li>經營業務表現良好，第二季度經營收益同比增長 15%。如果公司在 2025 年繼續產生類似增長，這可能成為股票的重要推動因素。</li>
</ul>
</div><p>On the other hand, there are several potential catalysts that could cause the stock to stay under the trillion-dollar threshold or even move lower.</p>
<div class="lb-trans"><h2>需要注意的潛在阻力</h2>
</div><p>The obvious example is if a recession hits. While most of Berkshire's operating businesses are fairly recession-proof (people still pay their electric bills and auto insurance in bad economies), not all of them are. A recession could adversely affect many of the holdings in Berkshire's stock portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，有幾個潛在因素可能導致股價保持在萬億美元門檻以下，甚至走低。</p>
</div><p>Falling interest rates are also worth mentioning, as they can be a mixed bag. While lower rates would likely be a positive catalyst for many of Berkshire's investments, it's also worth noting that Berkshire has more than $230 <em>billion</em> in short-term Treasury securities, which are paying Berkshire an annualized yield of about 5%. If rates fall by two percentage points by the end of 2025, which is the consensus estimate right now, it could cost Berkshire several billion dollars in annual interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個明顯的例子是經濟衰退。雖然伯克希爾的大部分經營業務相對不受經濟衰退影響（在經濟不景氣時，人們仍然支付電費和汽車保險），但並非所有業務都是如此。經濟衰退可能對伯克希爾股票投資組合中的許多持股產生不利影響。</p>
</div><p>There are plenty of others. But the point is that there is plenty that could go wrong.</p>
<div class="lb-trans"><p>降低利率也值得一提，因為它們可能是一把雙刃劍。雖然較低的利率可能是伯克希爾許多投資的積極推動因素，但值得注意的是，伯克希爾持有超過 2300 億美元的短期國債，這些國債為伯克希爾提供年化約 5% 的收益。如果到 2025 年底利率下降兩個百分點，這是目前的共識估計，可能會使伯克希爾每年的利息收入減少數十億美元。</p>
</div><h2>The bottom line</h2>
<div class="lb-trans"><p>還有很多其他因素。但關鍵是有很多事情可能出錯。</p>
</div><p>Nobody has a crystal ball that can tell us what Berkshire will do, but mathematically, it is quite likely that the stock will achieve a trillion-dollar market cap within the next year or so. For one thing, doing so would require a roughly 8% gain in Berkshire's share price, which is well below the company's long-term average and even below the long-term average return of the S&amp;P 500. In this sense, it would be somewhat disappointing if Berkshire <em>only</em> reached a $1 trillion market cap by the end of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>On the other hand, as we've seen, plenty of factors outside Berkshire's control, such as the possibility of a recession, could stand in its way. But with that in mind, I'd say that there's a greater than 50/50 probability that Berkshire will rejoin the trillion-dollar club before the end of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>沒有人有一顆水晶球可以告訴我們伯克希爾會做什麼，但從數學上講，股價很可能在未來一年左右達到萬億美元的市值。首先，這將需要伯克希爾股價大約上漲 8%，遠低於公司的長期平均水平，甚至低於標普 500 指數的長期平均回報。從這個意義上説，如果伯克希爾僅在 2025 年底達到 1 萬億美元的市值，這將有些令人失望。</p>
</div>

Will Berkshire Hathaway Reach a Trillion-Dollar Market Cap in 2025?

- 伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）市值為 9260 億美元，位列第六。- 伯克希爾的股票組合市值為 3040 億美元，可能推動市值增長。- 若運營業務繼續增長，2025 年前可能重返萬億美元 klub。- 然而，經濟衰退或利率下降等因素可能阻礙其達到萬億美元市值。

伯克希爾哈撒韋會在 2025 年達到萬億美元市值嗎？