美國 CPI 攜零售銷售重磅登場 “驚魂周” 後美股仍將動盪不安

智通財經 APP 獲悉，在經歷了動盪的一週後，投資者將密切關注將於本週公佈的美國 7 月消費者價格指數 (CPI) 和零售銷售報告，以評估美聯儲的降息前景。此外，消費者信心、初請失業金人數以及製造業產出數據也將成為焦點。

據瞭解，由於疲弱的美國 7 月就業報告引發衰退擔憂，加上日元套利交易平倉加劇波動性，全球股市上週一遭遇 “黑色星期一”，標普 500 當日暴跌近 4%，創 2022 年以來的最大單日跌幅。隨着美國初請失業金人數超預期下降緩解恐慌情緒，截至上週五美股基本收復一週跌幅。

在企業方面，美股財報季接近尾聲，投資者本週將聚焦家得寶 (HD.US) 和沃爾瑪 (WMT.US) 的財報，以瞭解消費者支出的狀況。

激進押注美聯儲降息

在 7 月就業報告加劇了人們對美聯儲可能將利率維持在過高水平太久的擔憂之後，華爾街的激烈辯論從美聯儲何時開始降息轉向了美聯儲應該降息多少。

根據芝加哥商品交易所的 FedWatch Tool，截至上週五下午，市場預計美聯儲在 9 月會議結束前降息 50 個基點的可能性約為 50%，低於一週前的 75%。

不過，一些經濟學家仍認為定價過於激進。

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 在 8 月 7 日的報告中表示：“失業率上升和通脹率下降進一步支撐了美聯儲放鬆政策，我們預計在未來 1-2 年內累計降息 200 個基點。”

“然而，我們認為市場定價在短期內過於激進，特別是考慮到 9 月 17 日至 18 日 FOMC 會議上降息 50 個基點的可能性。”

投資者重新調整 2024 年的降息押注

通脹再次成為焦點

美國將於週三公佈 7 月份消費者價格指數 (CPI)。市場預測包括食品和能源價格在內的總體 CPI 將同比上漲 3%，與 6 月份持平。通脹率在 6 月份下降 0.1% 後，將環比上升 0.2%。

市場預測不包括食品和能源價格的核心 CPI 同比上升 3.2%，較 6 月份 3.3% 的增幅有所放緩。核心 CPI 將環比上升 0.2%，高於 6 月份的 0.1%。

富國銀行高級經濟學家 Sarah House 表示：“7 月 CPI 報告可能會進一步證明通脹正在放緩，即使它還沒有完全回到美聯儲的目標水平。”

零售數據

將於週四公佈的美國 7 月零售銷售數據也將受到密切關注，投資者正在尋找美國經濟 (以及重要的美國消費者支出) 是否正在放緩的線索。

經濟學家預計，7 月零售銷售環比增長 0.3%。不包括汽油和汽車的零售銷售預計將增長 0.2%，較 6 月份的 0.8% 增速有所放緩。

美國銀行經濟主管 Michael Gapen 上週在報告中強調，零售銷售疲軟 “可能不會令市場興奮，因為市場仍意識到下行風險。” 但考慮到 6 月零售銷售大幅增長，7 月的疲軟數據仍然 “使本季度的支出保持相當強勁的勢頭。”

Gapen 表示:“總體而言，如果 (零售銷售和通脹) 數據如我們預期的那樣，我們預測市場對今年降息幅度的預期會降温，9 月份大幅降息的可能性也會降低。”

股市需要 “好” 消息

FactSet 高級分析師 John Butters 的最新數據顯示，標普 500 指數成分股公司的盈利預計同比增長 10.8%，為 2021 年第四季度以來的最高年增長率。

不過，花旗美國股票策略師 Scott Chronert 指出，“過去兩週，與宏觀驅動的價格走勢相比，企業收益在一定程度上退居次要地位。”

上週四，由於初請失業金人數大幅下降緩解了對經濟的擔憂，標普 500 指數反彈 2.3%，創下 2022 年以來的最大單日漲幅。

DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 在上週五的報告中寫道，在初請失業金人數等報告發布後，股市出現如此大規模的反彈，“更多的是因為股市的脆弱狀態和對經濟數據的緊張情緒。”

這使得未來一週的數據尤為受關注。

如果在未來一週的數據公佈後，市場削減對美聯儲降息幅度的押注且美債收益率上升，這可能對股市起到積極的推動作用，因為市場正轉向壞消息就是壞消息，好消息就是好消息的環境。

美國股債重回負相關

Piper Sandler 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 上週五表示，“好消息不僅會是好消息，我認為好消息實際上會非常好，壞消息也會非常糟糕。”

“我們會看到很多好日子，也會看到很多糟糕的日子，市場波動會比我們今年大部分時間看到的要大得多。”