港股覆盤：中聯通大跌

中聯通今天跌得像股災一樣，主要原因是中移動的中報。中移動的盈利增長依賴於成本控制，數據使用量的增長已經趨於平緩，5G 時代首次出現 ARPU 的下降，引發了擔憂。中聯通的盈利和股息雖然具備高彈性，但短期內可能不會出現。雖然中聯通兩天跌幅超過 9%，但今年漲幅仍然有 25%。大跌也是合理的，營收壓力可能促使中聯通加強成本控制，提高分紅率。需要等待中電信和中聯通中報以及騰訊和阿里的業績公佈。