<p>Investing.com - 過去幾周外匯市場出現了大量波動，導致摩根大通（NYSE:JPM）調整了其美元預測。</p>
<p>摩根大通的分析師在 8 月 14 日的一份備忘錄中表示，7 月和 8 月將被記錄為近期歷史上更加難忘的宏觀和政治波動事件之一。</p>
<p>該銀行表示：“在六週的時間裏，投資者目睹了美國總統候選人的更換、一次暗殺未遂、日元貿易加權指數上漲超過 10%、9 月份轉向大規模的美聯儲降息，以及自 1990 年以來波動率指數 VIX 的單日最大漲幅等事件。”</p>
<p>儘管塵埃尚未完全落定，但外匯市場的反應明顯，該銀行補充道，但總體輪廓指向低收益短期套利回補、高收益/親週期性表現不佳，以及美元波動但淨走弱。</p>
<p>在波動激增中，外匯套利成為主要受害者，難以恢復其在過去 12-18 個月中享有的主導地位。</p>
<p>今年以來的套利回報已經被抹去，該銀行對更廣泛的套利交易定位的各種代理指標表明，65%-75% 的頭寸現已被清算。</p>
<p>該銀行補充道，美元對所有這一切的反應介於預期之間，略顯失望，美國短端利率的 100 個基點上漲對美元來説過於巨大而無法忽視。</p>
<p>摩根大通已經下調了其美元預測，特別是通過美元/日元匯率。它現在將其美元/日元預測跨越至 2024 年第 4 季度為 146，2025 年第 2 季度為 144，而不是 147。</p>
<p>摩根大通補充道：“我們仍然看到美元整體前景樂觀的原因：1）美國勞動力市場正在疲軟，但自那時以來的其他數據還可以；2）全球週期性數據不足以推動美元走低；3）美元在經歷如此大的利率波動後，歷史上往往會鞏固；4）來自美國選舉的對美元有利的風險仍然存在；5）8 月的季節性傾向於支持美元。”</p>
<p>此內容最初發布在 Investing.com 上</p>

摩根大通

<p>摩根大通在外匯市場出現顯著波動的背景下修訂了美元預測。7 月和 8 月的重要事件，包括美國政治變化和市場波動，影響了這些調整。該銀行預測美元/日元將在 2024 年第四季度轉為 146，2025 年第二季度為 144，低於 147。儘管預測有所下調，摩根大通仍對美元前景持樂觀態度，原因是勞動市場狀況複雜，全球實力不足以削弱美元，並且美國選舉和 8 月季節性的歷史趨勢支持美元</p>

<p>Investing.com - The foreign exchange markets have seen a great deal of volatility over the last few weeks, and this has resulted in JPMorgan (NYSE:JPM) adjusting its dollar forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com - 過去幾周外匯市場出現了大量波動，導致摩根大通（NYSE:JPM）調整了其美元預測。</p>
</div><p>The months of July and August will go down as one of the more memorable macro&amp;political volatility episodes in recent history, analysts at JPMorgan said, in a note, dated Aug. 14.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的分析師在 8 月 14 日的一份備忘錄中表示，7 月和 8 月將被記錄為近期歷史上更加難忘的宏觀和政治波動事件之一。</p>
</div><p>“Over the course of six weeks, investors witnessed the replacement of a U.S. presidential nominee, an assassination attempt, a +10% JPY TWI [trade-weighted index] rally, a pivot to jumbo Fed cuts in September, and the single-largest intraday spike in VIX since 1990, among others events,” the bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行表示：“在六週的時間裏，投資者目睹了美國總統候選人的更換、一次暗殺未遂、日元貿易加權指數上漲超過 10%、9 月份轉向大規模的美聯儲降息，以及自 1990 年以來波動率指數 VIX 的單日最大漲幅等事件。”</p>
</div><p>The foreign exchange response has been pronounced though the dust has yet to fully settle, the bank added, but the broad contours point to low-yield short-covering, high-yielding / pro-cyclical underperformance, and a volatile but net-weaker U.S. dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管塵埃尚未完全落定，但外匯市場的反應明顯，該銀行補充道，但總體輪廓指向低收益短期套利回補、高收益/親週期性表現不佳，以及美元波動但淨走弱。</p>
</div><p>The main FX casualty in the volatility spike was FX carry, which will be hard-pressed to recover the dominant status it enjoyed throughout the last 12-18 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>在波動激增中，外匯套利成為主要受害者，難以恢復其在過去 12-18 個月中享有的主導地位。</p>
</div><p>Year-to-date carry returns have since been erased, and the bank’s various proxies for the broader carry trade positioning point to 65%-75% of those positions having now been unwound.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年以來的套利回報已經被抹去，該銀行對更廣泛的套利交易定位的各種代理指標表明，65%-75% 的頭寸現已被清算。</p>
</div><p>The dollar’s response to all this falls somewhere between as-expected and slightly disappointing, the bank added, with the 100-basis-point rally in the U.S. short-end simply too large for the dollar to ignore.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行補充道，美元對所有這一切的反應介於預期之間，略顯失望，美國短端利率的 100 個基點上漲對美元來説過於巨大而無法忽視。</p>
</div><p>JPMorgan has lowered its USD forecasts, particularly through the USD/JPY pair. It now sees its USD/JPY forecast across the horizon to 2024/4Q at 146 and 2025/2Q at 144, from 147.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通已經下調了其美元預測，特別是通過美元/日元匯率。它現在將其美元/日元預測跨越至 2024 年第 4 季度為 146，2025 年第 2 季度為 144，而不是 147。</p>
</div><p>“We still see reasons to be optimistic on USD’s overall prospects: 1) the U.S. labor market is weakening but other data since have been ok; 2) RoW cyclical data isn’t sufficiently strong to drive USD lower; 3) the USD historically tends to consolidate after such large rate swings; 4) USD-positive risks from the US election still linger; and 5) August seasonality tends to be supportive for USD,” JPMorgan added.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通補充道：“我們仍然看到美元整體前景樂觀的原因：1）美國勞動力市場正在疲軟，但自那時以來的其他數據還可以；2）全球週期性數據不足以推動美元走低；3）美元在經歷如此大的利率波動後，歷史上往往會鞏固；4）來自美國選舉的對美元有利的風險仍然存在；5）8 月的季節性傾向於支持美元。”</p>
</div><p>This content was originally published on Investing.com</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容最初發布在 Investing.com 上</p>
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摩根大通調整了其美元預測，尤其是針對美元/日元匯率