美股漲回來了，數據回暖了，衰退預期 “煙消雲散” 了？

隨着美國經濟數據回暖，“非理性衰退恐慌” 消退，美股一掃 8 月初大跌陰霾，實現了驚人的逆轉。

截至週四收盤，標普 500 指數已收復了 8 月初的所有失地，上漲了 0.4%，以科技股為主的納斯達克指數僅略低於上月。過去六天裏，標普 500 上漲 6.6%，納指上漲 8.6%，創 2022 年 11 月以來最大漲幅。

根據 FactSet 的數據，納指週四收盤時距離退出回調區域僅差 1.3 個百分點，而標普 500 指數距離 7 月 16 日的歷史高點僅差 2.2 個百分點。

令人鼓舞的經濟數據和強勁的財報助推美股實現了大逆轉，美國 7 月零售創一年半以來的最大增幅，而失業救濟申請人數低於經濟學家預期，再加上沃爾瑪強勁盈利，引發了一場廣泛的反彈。

華爾街分析師表示，本週強勁經濟數據緩解了投資者對迫在眉睫的美國衰退的擔憂，同時也降低了美聯儲下個月降息 50 個基點的可能性。

高盛認為，美國經濟繼續擴張的可能性大於衰退，並且相信美聯儲在必要時會迅速採取行動支持經濟。預計市場在經歷了宏觀驅動的拋售後繼續回升，隨着增長擔憂逐漸減少，市場有進一步反彈的空間，不過風險依然存在。

CA Research 首席全球策略師 Peter Berezin 指出，目前有許多強勁的經濟數據，儘管這些數據如此強勁，但亞特蘭大聯儲很可能將美國第三季度的經濟增長預期下調了半個百分點。

多項數據緩解衰退擔憂

隔夜公佈的數據，大幅緩解了市場對經濟衰退的擔憂。

美國人口調查局公佈數據顯示，7 月零售增長環比增長 1%，高於華爾街預期的 0.4%，扭轉了 6 月份的放緩趨勢，創一年半來最高紀錄。

其中汽車銷售環比 0.66%，約佔零售額增長中的三分之二。一方面，是由於技術性原因，上個月的汽車經銷商的網絡攻擊導致 6 月銷售大幅下滑，這個月有所修正；另一方面，也呼應了前一日 CPI 中新車和二手車價格下跌，説明通脹的降温刺激了美國人對耐用品的消費，這對於經濟利好。

此同時，上週首次申請失業金的人數下降幅度超過預期。美國勞工部最新數據顯示，截至 8 月 10 日當週，首次申請失業救濟人數為 22.7 萬人，低於前一週的 23.4 萬人，也低於經濟學家預期的 235,000 人

這兩份報告反駁了市場對美國經濟即將大幅放緩的擔憂，當天早些時候，美國最大的零售商沃爾瑪公佈了好於預期的盈利報告，並上調了今年剩餘時間的盈利預測，理由是消費者的消費能力持續保持強勁。

強勁的經濟數據將會繼續利好股市，經濟方面的 “好消息” 已經成為市場的 “好消息”。不過也有分析指出，“好消息” 太多也可能帶來風險。Jones Trading 首席市場策略師 Mike O'Rourke 表示，從昨天的通脹數據和今天的數據來看，如果我們得到更多強勁的數據，那麼你就會開始懷疑我們是否需要降息。

“軟着陸” 已實現？降息 25 基點更穩了？

BMO 財富管理美國首席投資官 Yung-Yu Ma 表示：

突然之間一切都變得明朗起來，數據似乎呈現出一種 “金髮姑娘” 的情景，但與一週前市場拋售時的情況大相徑庭，我們認為軟着陸已經穩固實現。

強勁的支出報告加上失業救濟申請人數低於預期，也促使投資者減少了對美聯儲開始積極放鬆政策的呼籲。

截至週四上午，市場預計美聯儲降息 25 個基點的可能性約為 75%。一週前，由於擔心經濟即將下滑，市場一直預計美聯儲將降息 50 個基點。

傑富瑞美國經濟學家 Tom Simons 週四在給客户的報告中寫道，美聯儲應該很快開始以適度、漸進的降息方式實現政策正常化，但沒有跡象表明經濟需要大幅寬鬆。