美股 Q2 財報季已經進入尾聲，AI 投資仍是科技巨頭的討論焦點，美國經濟衰退擔憂為本財報季蒙上了一層陰影，勞動力市場降温、消費放緩對企業業績造成了壓力。
根據高盛最新研報，標普 500 指數 Q2 業績整體好於預期。截至 8 月 13 日，已有 456 家公司公佈了第二季度的業績，這些公司代表了標普 500 指數總市值的 87%。財報季開始時，華爾街共識預期年度每股收益（EPS）將增長 9%，隨着報告季節臨近結束，該預期已經上升至 11%。
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高盛指出，勞動力市場、消費狀況和人工智能是 Q2 財報季中美國上市公司提及頻率最高的三個詞語，或成為影響美股市場的關鍵因素。
<h2>勞動力市場依然健康？</h2>
高盛表示，由於 7 月非農就業數據不及預期，投資者重新將關注點轉向了勞動力市場。有分析指出，儘管失業率上升至 4.3%，但這主要是由於臨時裁員和新移民就業難題導致的勞動力供應摩擦，職位空缺依然顯示出勞動力需求穩固。
美股公司的評論也反映出勞動力市場整體健康。雖然有討論減少員工人數或減緩招聘速度的情況，但總體上顯示出公司招聘需求與可用人才之間達到了更好的平衡。
高盛指出，當前勞動力供需關係更為平衡。現在，討論勞動力短缺的公司佔比已回落至疫情前水平，且二季度討論裁員的公司比例保持較低。
<h2>消費強勁，對經濟意味着什麼？</h2>
消費狀況是衡量美國經濟衰退與否的重要參考，而美股公司對消費者態度比較複雜。
一些公司提到，由於宏觀經濟環境的壓力，消費者的購買力受到挑戰，導致銷售業績不佳。然而，也有公司觀察到消費者支出依然具有彈性。
高盛表示，消費板塊公司的業績與宏觀數據保持一致。標普 500 指數中，有 60% 的消費公司二季度業績超過預期，這一結果表明美國消費仍存在一定韌性。
高盛開發的消費指標——美國消費者儀表板——更是顯示，美國消費狀況當前十分健康。
隔夜，令人鼓舞的經濟數據和強勁的財報助推美股實現大逆轉，美國 7 月零售創一年半以來的最大增幅，而失業救濟申請人數低於經濟學家預期，再加上沃爾瑪強勁盈利，在市場引發了一場廣泛的反彈。
<h2>科技巨頭或繼續加碼 AI 投資</h2>
高盛研報還顯示，公司對 AI 技術的熱情持續高漲，同時也在關注實現 AI 技術潛力所需的投資規模，特別是科技巨頭（如亞馬遜、谷歌、微軟、Meta Platforms），這些公司的 AI 產品和服務需求以及 AI 投資計劃受到了投資者的密切關注。
科技巨頭財報公佈強勁的財報後，市場將它們 2025 年的資本支出和研發預算的共識預測上調了 3%。
此外，報告還強調了 AI 基礎設施公司，包括數據中心 REITs、公用事業公司和半導體制造商，它們從 AI 技術持續投資中受益。

納斯達克綜合指數

標普 500 指數

道瓊斯指數

新財報季傳達向市場傳達了三大信息：美國勞動力市場仍然健康，消費存在較強韌性，未來科技巨頭或繼續加碼 AI 投資。

- 美股 Q2 財報季尾聲，AI 投資成焦點，經濟衰退擔憂籠罩，勞動力市場降温、消費放緩壓力顯現。
- 標普 500 指數 Q2 業績好於預期，456 家公司公佈季報，代表總市值 87%，預期年度每股收益增長至 11%。
- 高盛指出，勞動力市場、消費狀況和 AI 是財報季關鍵詞，公司評論顯示勞動力市場健康，消費板塊業績與宏觀數據一致，科技巨頭或繼續加碼 AI 投資。

美股 Q2 財報季三大關鍵詞：勞動力市場、消費和 AI