隨着美國經濟數據回暖和沃爾瑪盈利強勁，美股開啓大反彈並收復 8 月初所有失地，然而對美國經濟的樂觀預期站不站地住腳還有驗證。
下週，美國零售巨頭 Target Corp、Macy’s Inc.以及 TJX Cos.將公佈財報，華爾街將密切關注來尋找更多美國經濟仍居韌性的證據。
<h2>沃爾瑪業績強勁是因為消費者轉向低價產品</h2>
儘管沃爾瑪業績看起來很強勁，預計今年的淨銷售額將增長高達 4.75%，但深入分析揭示了一些消費並不那麼健康的跡象。
分析指出，沃爾瑪的購物者正在購買必需品而不是高價產品，公司是通過從競爭對手那裏奪取市場份額實現的增長。
消費諮詢公司 Quo Vadis Capital 的創始人 John Zolidis 表示：
<blockquote>
這説明並不是真正的積極、全面清晰的信號，如果你考慮我們所看到的數據的大部分，所有公司的評論稱我們仍然處於消費疲軟的狀態，這將從其他零售商那裏得出的結論。
</blockquote>
Landsberg Bennett 首席投資官 Michael Landsberg 認為，沃爾瑪總是聲稱他們一直有低價，並且他們在很多事情上降低了價格，這表明美國企業界看到消費正在放緩。
消費者支出是美國經濟增長的最大驅動力，佔其三分之二，因此零售收益尤為重要。儘管該領域還有許多公司尚未公佈結果，但其他面向消費者的公司提供了一個悲觀的畫面，成本上升已經拉昇了預算，疫情儲蓄已經減少。
麥當勞公司和 Papa John’s 報告稱，由於美國人外出就餐減少，季度銷售額表現平平。與此同時，包裝食品製造商 Hershey Co.和 Kraft Heinz Co.下調了今年的收入預測。Airbnb Inc.和 Expedia Group Inc.的更新信號表明，消費者在假期預訂時變得更加挑剔。
<h2>更多零售股將驗證消費支出健康情況</h2>
展望未來，投資者將密切關注週三 Target、Macy’s 和 TJX 的業績，本月晚些時候還有 Best Buy Co.和 Dollar General Corp.的業績。
D.A. Davidson 分析師 Michael Baker 在結果公佈前，已經下調了包括 Target 和 Ulta Beauty Inc.在內的幾家公司第二季度和下半年的盈利預測。他認為，零售商更有可能在下半年下調而不是提高業績指引。在 Baker 看來，沃爾瑪是一個大贏家。它專注於折扣，加上更好的執行，特別是在電子商務方面，正在幫助公司贏得市場份額並吸引更高收入的購物者。
通脹的降温是影響支出的另一個關鍵因素，美國勞工統計局的最新數據顯示，7 月美國潛在通脹率連續第四個月同比降温。State Street 的宏觀多資產策略師 Cayla Seder 表示：
<blockquote>
最近的數據顯示，消費者仍然強勁但正在放緩，這與美聯儲準備開始緩慢降息的是一致的。
</blockquote>
下週將舉行傑克遜霍爾全球央行年會，預計美聯儲主席鮑威爾將發表講話，他曾表示 9 月份降息是 “可以考慮的”，這有助於消費者管理他們的賬單。

沃爾瑪

沃爾瑪業績強勁部分原因是消費者轉向低價產品，下週更多零售股財報將驗證美國消費支出是否健康。

- 美股大反彈，沃爾瑪業績強勁，但美國經濟樂觀預期或需驗證。
- 消費者轉向低價產品，沃爾瑪淨銷售額預計增長 4.75%，但購買行為顯示消費並不健康。
- 零售業關注 Target、Macy’s、TJX 財報，消費支出影響深遠，通脹降温或影響支出。

美股反彈的核心推動力真不真？下週見分曉