<p>儘管超微電腦（Super Micro Computer）在過去一年中一直是市場上表現出色的股票之一，股價飆升了 123%，但這家服務器和存儲解決方案專家的股價也容易波動。從三月初以來股價下跌了 37% 來看，股票放棄了之前累積的大部分漲幅，這一點顯而易見。</p>
<p>此外，超微電腦截至 2024 財年第四季度（截至 6 月 30 日）的最新業績似乎進一步打擊了投資者對該股票的信心，原因是鉅額盈利未達預期。該公司正在經歷增長煩惱，因為它試圖在快速增長的人工智能（AI）服務器市場中佔據更大份額，但數據告訴我們，它確實在努力實現這一目標。</p>
<p>那麼，超微電腦股票能否再次贏回投資者信心，並在未來一年內實現更多上漲呢？讓我們拭目以待。</p>
<h2>最新指引表明股價有望上漲</h2>
<p>超微電腦最新財年營收達到 149 億美元，較 2023 財年的 71 億美元大幅增長。公司的非通用會計淨收入也從上一財年的每股 11.81 美元增至上一財年的每股 22.09 美元。超微電腦營收和淨利潤的巨大增長得益於其 AI 服務器需求的激增。</p>
<p>在最新的盈利電話會議上，超微電腦管理層表示，“增長受到對下一代空冷和直接液冷（DLC）機架規模 AI GPU 平台的強勁需求推動，這些平台在企業和雲服務提供商市場佔據了超過 70% 的收入，需求仍然強勁。”</p>
<p>公司本可以以更強勁的增長結束這一年，但 DLC 服務器零部件短缺導致其未能報告更高的營收和盈利增長。具體來説，超微電腦表示，價值 8 億美元的貨物已延至 7 月發貨。然而，從更大的角度來看，我們可以得知，超微電腦在 2024 財年交付的出色增長有望在新財年繼續。</p>
<p>公司預計本財年營收將達到 280 億美元，中間值。指引範圍的高端為 300 億美元，表明超微電腦有潛力再次在本財年將營收翻倍。公司表示，上一季度結束時備貨達到歷史最高水平。因此，有很大機會它確實能夠達到指引範圍的高端，特別是考慮到它計劃在 2024 年晚些時候在馬來西亞投產新的製造設施。</p>
<p>超微電腦還在大力押注 DLC 服務器的增長需求，據稱這可以幫助數據中心運營商將能源成本降低高達 40%，同時提高計算性能。管理層預計，在未來 12 個月全球部署的新數據中心中，25% 至 30% 可能選擇 DLC 服務器，“其中大多數部署來自超微電腦”。</p>
<p>因此，超微電腦決定迅速增加更多的 DLC 服務器機架容量，這將影響其短期盈利能力和利潤率。但這裏的更大圖景是，這些短期增長煩惱理想情況下應該為長期收益鋪平道路，因為根據諮詢公司 Omdia 的預測，與空冷相比，數據中心中液冷的份額預計將從去年的 13% 躍升至 2028 年的 33%。</p>
<p>此外，超微電腦的快速增長表明，它正在佔據更大份額的 AI 服務器市場。美國銀行估計，超微電腦在去年的 AI 服務器市場份額可能從 10% 擴大至 2026 年的 17%。然而，其他分析師似乎對其前景更為樂觀。KeyBanc Capital Markets 的 Thomas Blakey 認為，超微電腦的 AI 服務器市場份額今年可能達到 23%。</p>
<p>超微電腦的 AI 服務器市場實際上達到較高水平並不令人意外。市場研究公司 TrendForce 預計，今年 AI 服務器銷售額將增長 69%，達到 1870 億美元。該公司預測，隨着超微電腦的客户如 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 推出新一代數據中心芯片，強勁的 AI 服務器需求將在 2025 年繼續，這可能推動對更多液冷服務器解決方案的需求。</p>
<h2>未來一年股票能帶來多少上漲？</h2>
<p>以上討論表明，超微電腦在剛剛開始的新財年的營收有很大機會接近其指引範圍的高端。假設超微電腦確實在 2025 財年實現 300 億美元營收，並按照標普 500 指數（其成分之一）的 2.8 倍銷售額比率交易，其市值可能在一年內增至 840 億美元。</p>
<p>這將是其當前 330 億美元市值的巨大飆升。值得注意的是，超微電腦目前的市值為銷售額的 2 倍，低於標普 500 指數的平均水平。假設股票在一年後繼續以這個倍數交易，並設法實現每年 260 億美元的營收（其營收指引範圍的下限），其市值可能達到 520 億美元。</p>
<p>這將是其市值從當前水平增長 57%。因此，希望在投資組合中添加一隻以有吸引力的估值交易的增長股的投資者可以考慮在超微電腦被打壓且保持便宜時購買。它可能恢復勢頭，並在未來一年實現可觀收益。</p>

超微電腦

<p>超微電腦（SMCI）股票在過去一年中飆升了 123%，但出現了波動，包括自三月以來下跌了 37%。最近第四季度的業績顯示出明顯的盈利不達預期，引發了投資者的擔憂。公司的營收在 2024 財年增長至 49 億美元，受到對人工智能服務器的需求推動，儘管零部件短缺影響了增長。超微計劃在當前財年的營收指引為 55 億美元。分析師預計在人工智能服務器領域進一步增加市場份額，有望從目前的 10% 增長到年底的 23%。儘管面臨短期挑戰，長期增長前景看好，隨着對液冷解決方案的需求增加</p>

<p>Though <strong>Super Micro Computer</strong>(SMCI 0.34%) has been one of the top stocks on the market in the past year -- soaring some 123% -- shares of the server and storage solutions specialist have also been prone to volatility. This is evident from the 37% decline in its stock price since the beginning of March, with the shares giving up a huge chunk of their gains they had clocked earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管超微電腦（Super Micro Computer）在過去一年中一直是市場上表現出色的股票之一，股價飆升了 123%，但這家服務器和存儲解決方案專家的股價也容易波動。從三月初以來股價下跌了 37% 來看，股票放棄了之前累積的大部分漲幅，這一點顯而易見。</p>
</div><p>Moreover, Supermicro's latest results for the fourth quarter of fiscal 2024 (ended on June 30) seem to have further dented investor confidence in the stock on account of a huge earnings miss. The company is experiencing growth pains as it looks to corner a bigger share of the rapidly growing market for artificial intelligence (AI) servers, but the numbers tell us it's indeed succeeding in its endeavor.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，超微電腦截至 2024 財年第四季度（截至 6 月 30 日）的最新業績似乎進一步打擊了投資者對該股票的信心，原因是鉅額盈利未達預期。該公司正在經歷增長煩惱，因為它試圖在快速增長的人工智能（AI）服務器市場中佔據更大份額，但數據告訴我們，它確實在努力實現這一目標。</p>
</div><p>So, will Supermicro stock be able to win back investor confidence once again and deliver more upside in the coming year? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，超微電腦股票能否再次贏回投資者信心，並在未來一年內實現更多上漲呢？讓我們拭目以待。</p>
</div><h2>Latest guidance suggests more stock upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最新指引表明股價有望上漲</h2>
</div><p>Supermicro finished its latest fiscal year with revenue of $14.9 billion, a huge increase over its fiscal 2023 revenue of $7.1 billion. The company's non-GAAP net income also rose to $22.09 per share in the last fiscal year from $11.81 per share in the preceding year. This tremendous increase in Supermicro's top and bottom lines was driven by the booming demand for its AI servers.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦最新財年營收達到 149 億美元，較 2023 財年的 71 億美元大幅增長。公司的非通用會計淨收入也從上一財年的每股 11.81 美元增至上一財年的每股 22.09 美元。超微電腦營收和淨利潤的巨大增長得益於其 AI 服務器需求的激增。</p>
</div><p>On its latest earnings conference call, Supermicro management said, &#34;Growth was driven by strong demand for next generation air-cooled and direct liquid-cooled (DLC) rack-scale AI GPU platforms, representing over 70% of revenues across enterprise and cloud service provider markets where demand remains strong.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新的盈利電話會議上，超微電腦管理層表示，“增長受到對下一代空冷和直接液冷（DLC）機架規模 AI GPU 平台的強勁需求推動，這些平台在企業和雲服務提供商市場佔據了超過 70% 的收入，需求仍然強勁。”</p>
</div><p>The company could have ended the year with stronger growth, but a shortage of components for its DLC servers kept it from reporting higher revenue and earnings growth. More specifically, Supermicro says that shipments worth $800 million were shifted to July. However, a look at the bigger picture tells us that the outstanding growth Supermicro delivered in fiscal 2024 is set to continue in the new fiscal year as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司本可以以更強勁的增長結束這一年，但 DLC 服務器零部件短缺導致其未能報告更高的營收和盈利增長。具體來説，超微電腦表示，價值 8 億美元的貨物已延至 7 月發貨。然而，從更大的角度來看，我們可以得知，超微電腦在 2024 財年交付的出色增長有望在新財年繼續。</p>
</div><p>The company has guided for $28 billion in revenue in the current fiscal year at the midpoint. The higher end of the guidance range stands at $30 billion, indicating that Supermicro has the potential to double its revenue once again this fiscal year. The company says that it finished the previous quarter with a record-high backlog. So, there is a good chance that it could indeed hit the higher end of its forecast range, especially considering that it is set to bring a new manufacturing facility in Malaysia online later in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計本財年營收將達到 280 億美元，中間值。指引範圍的高端為 300 億美元，表明超微電腦有潛力再次在本財年將營收翻倍。公司表示，上一季度結束時備貨達到歷史最高水平。因此，有很大機會它確實能夠達到指引範圍的高端，特別是考慮到它計劃在 2024 年晚些時候在馬來西亞投產新的製造設施。</p>
</div><p>Supermicro is also betting big on the growing demand for DLC servers, which it claims can help data center operators reduce energy costs by up to 40% while improving computing performance. Management anticipates that 25% to 30% of the new data centers that will be deployed globally in the next 12 months are likely to opt for DLC servers, &#34;with most deployments coming from Supermicro.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦還在大力押注 DLC 服務器的增長需求，據稱這可以幫助數據中心運營商將能源成本降低高達 40%，同時提高計算性能。管理層預計，在未來 12 個月全球部署的新數據中心中，25% 至 30% 可能選擇 DLC 服務器，“其中大多數部署來自超微電腦”。</p>
</div><p>As a result, Supermicro has decided to quickly add more DLC server rack capacity, which will impact its short-term profitability and margins. But the bigger picture here is that these short-term growing pains should ideally pave the way for long-term gains as the share of liquid-cooling in data centers versus air-cooling is forecast to jump to 33% in 2028 from 13% last year, according to consultancy Omdia.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，超微電腦決定迅速增加更多的 DLC 服務器機架容量，這將影響其短期盈利能力和利潤率。但這裏的更大圖景是，這些短期增長煩惱理想情況下應該為長期收益鋪平道路，因為根據諮詢公司 Omdia 的預測，與空冷相比，數據中心中液冷的份額預計將從去年的 13% 躍升至 2028 年的 33%。</p>
</div><p>Moreover, Supermicro's rapid growth suggests that it is cornering a bigger share of the AI server market. <strong>Bank of America</strong> estimates that Supermicro's share of the AI server market could expand from 10% last year to 17% in 2026. However, other analysts seem to be more bullish regarding its prospects. Thomas Blakey of KeyBanc Capital Markets believes that Supermicro's AI server market share could reach 23% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，超微電腦的快速增長表明，它正在佔據更大份額的 AI 服務器市場。美國銀行估計，超微電腦在去年的 AI 服務器市場份額可能從 10% 擴大至 2026 年的 17%。然而，其他分析師似乎對其前景更為樂觀。KeyBanc Capital Markets 的 Thomas Blakey 認為，超微電腦的 AI 服務器市場份額今年可能達到 23%。</p>
</div><p>It won't be surprising to see Supermicro's AI server market indeed turning out to be on the higher side. Market research firm TrendForce expects a 69% increase in sales of AI servers this year to $187 billion. The firm is forecasting stronger AI server demand to continue in 2025 as well, with Supermicro's customers such as <strong>Nvidia</strong> and <strong>Advanced Micro Devices</strong> launching new generations of data center chips, which could drive the need for more liquid-cooled server solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦的 AI 服務器市場實際上達到較高水平並不令人意外。市場研究公司 TrendForce 預計，今年 AI 服務器銷售額將增長 69%，達到 1870 億美元。該公司預測，隨着超微電腦的客户如 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 推出新一代數據中心芯片，強勁的 AI 服務器需求將在 2025 年繼續，這可能推動對更多液冷服務器解決方案的需求。</p>
</div><h2>How much upside can the stock deliver in the coming year?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未來一年股票能帶來多少上漲？</h2>
</div><p>The above discussion indicates that there is a strong chance of Supermicro's revenue in the new fiscal year, which has just begun, approaching the higher end of its guidance range. Assuming Supermicro indeed hits $30 billion in revenue in fiscal 2025 and trades in line with the 2.8 price-to-sales ratio of the <strong>S&amp;P 500</strong> index (of which it is a part), its market capitalization could increase to $84 billion in a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>以上討論表明，超微電腦在剛剛開始的新財年的營收有很大機會接近其指引範圍的高端。假設超微電腦確實在 2025 財年實現 300 億美元營收，並按照標普 500 指數（其成分之一）的 2.8 倍銷售額比率交易，其市值可能在一年內增至 840 億美元。</p>
</div><p>That would be a big jump from its current market cap of $33 billion. What's worth noting here is that Supermicro is currently trading at 2 times sales, which is lower than the S&amp;P 500's average. Assuming the stock continues to trade at this multiple after a year and manages to generate $26 billion in annual revenue -- the lower end of its revenue guidance range -- its market cap could be worth $52 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這將是其當前 330 億美元市值的巨大飆升。值得注意的是，超微電腦目前的市值為銷售額的 2 倍，低於標普 500 指數的平均水平。假設股票在一年後繼續以這個倍數交易，並設法實現每年 260 億美元的營收（其營收指引範圍的下限），其市值可能達到 520 億美元。</p>
</div><p>That would be a 57% increase in its market cap from current levels. So, investors looking to add a growth stock that's trading at an attractive valuation to their portfolios can consider buying Supermicro while it is beaten down and remains cheap. It could regain its momentum and deliver solid gains in the coming year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這將是其市值從當前水平增長 57%。因此，希望在投資組合中添加一隻以有吸引力的估值交易的增長股的投資者可以考慮在超微電腦被打壓且保持便宜時購買。它可能恢復勢頭，並在未來一年實現可觀收益。</p>
</div>

Where Will Super Micro Computer Stock Be in 1 Year?

- Super Micro Computer (SMCI 0.34%) 股價在過去一年中一直是市場上的熱門股之一，上漲了 123%，但也存在波動性。
- 自 3 月初以來，股價下跌了 37%，放棄了之前累積的大部分漲幅。
- 超微電腦公司最新公佈的 2024 財年第四季度業績似乎進一步打擊了投資者對該股的信心，因為盈利大幅不及預期。

一年後 Super Micro Computer 的股票會處於什麼位置？