小摩警告：“黑色星期一” 恐怕只是彩排！大戲還在後頭

摩根大通表示，引發美股兩年來最大跌幅的突然拋售可能是未來走勢的預兆。

該行分析師表示，這次大跌是因為美國經濟增長放緩的擔憂和套利交易解除同時出現，市場難以承受。

不過，自那以後，美股已收復所有跌幅，並在上週積極的經濟數據推動下反彈，這導致華爾街許多人得出結論，這次事件是對數據短暫波動過度的反應。

摩根大通分析師在上週四的一份報告中表示，“許多市場參與者將最近各種擁擠交易的崩盤視為偶然事件或閃崩，但我們將其視為未來事件的預演。”

本月的拋售發生在美國失業率上升之際，隨着日本股市暴跌 12.4%，創下自 1987 年 “黑色星期一” 以來最大跌幅，全球股市拋售加速。日元套利的解除成為了動搖全球股市的罪魁禍首。

過去兩年，投資者以低利率在日本借入日元，在日本央行意外加息後，他們措手不及，爭先恐後地拋售以滿足保證金要求。

不止摩根大通分析師，私人對沖基金 Universa Investments 的創始人兼首席投資官 Mark Spitznagel 表示，“最近的市場波動不過是又一個跡象，表明我們正接近歷史上最大的股市泡沫的頂峯，而且大多數投資者還沒有準備好迎接泡沫破裂時即將到來的痛苦。”

Spitznagel 以應對市場大崩盤並從中獲利而聞名，他補充道，“這是一個明顯的危險信號。”

摩根大通分析師預測，儘管規模巨大，但套利交易的擔憂不會成為未來波動性的觸發因素，因為許多投資者在本月措手不及後不太可能重返該策略。

分析師表示，“套利交易最終可能會再次成為問題，但由於投資者遭受損失，並非所有人都會重新進行這些交易，因此應該更難達到以前的峯值。” 他們補充説：

“相反，我們認為重新出現的增長風險可能是觸發下一場市場暴跌的主要因素。”