<div id="readability-page-1">對於華爾街而言，這次傑克遜霍爾的焦點很可能是美聯儲主席鮑威爾的演講，該演講定於週五舉行。 此次年度研討會正值美國經濟的關鍵時刻。美聯儲政策利率在過去一年中處於幾十年來的高位，這有助於降低通脹並減緩經濟活動。與此同時，失業率也在上升，這讓華爾街相信美聯儲將在 9 月份開始削減利率。 美聯儲已經為降息設定了基調。在多年專注於通脹之後，政策制定者近幾個月開始表示他們同樣關注勞動力市場的強度，這是美聯儲雙重使命的第二個組成部分。鮑威爾在最近一次美聯儲政策會議後重申了這一觀點。 投資者將密切關注鮑威爾週五的演講，尋找有關貨幣政策軌跡的任何暗示，包括美聯儲多年來首次降息的幅度以及後續降息的潛在速度。 <h2>鮑威爾在傑克遜霍爾可能會説什麼？</h2> 分析師們並不期望鮑威爾的演講會與其 7 月份美聯儲會議後的新聞發佈會內容有太大偏差。 野村證券分析師在上週五的一份報告中寫道：“鮑威爾可能會承認，如果勞動力市場惡化，美聯儲準備迅速放鬆政策。” 勞動力市場的健康狀況在本月早些時候受到質疑，當時數據顯示 7 月份失業率跳升至 4.3%，觸發了薩姆規則。 野村證券分析師補充道：“即便如此，我們預計他的言論將比 7 月份的新聞發佈會更為平衡——同時也會指出通脹上行的風險。” 上週，在強勁的消費者支出報告和失業救濟申請數量略有下降後，人們對衰退的擔憂有所緩解，這些數據指向經濟的韌性。 隨後，市場進入相對平靜的狀態，因為對美聯儲降息的預期有所緩和。上週一，根據聯邦基金利率期貨交易數據，交易員預計美聯儲下個月降息 50 個基點的可能性為 50%。 現在，市場預計降息 50 個基點的可能性僅為 23%。 野村證券指出，市場的平靜 “應該能讓鮑威爾強調美聯儲可以保持耐心並依賴數據，適度反駁最近市場對降息週期過度的定價。” 德意志銀行的經濟學家在週一的報告中寫道，他們預計鮑威爾不會“預先承諾任何特定的降息路徑，但會發出信號表明美聯儲已有足夠有信心，很快將適當開始放鬆政策。” <h2>美股市場將如何反應？</h2> 即使鮑威爾採取鴿派立場，也可能不會對市場產生太大影響。 美銀證券分析師最近指出，標普500 指數對傑克遜霍爾會議的歷史反應有限。當然也有例外：2022 年，鮑威爾在談及恢復價格穩定必要性時採取了鷹派立場，股市隨後大幅下跌。 但他們預計，今年不太可能出現這種情況。分析師寫道：“由於市場已經計入了降息的因素，即使是一個鴿派的傑克遜霍爾演講所帶來的上行空間也可能有限。”</div>

美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾年會上發表演講，市場關注貨幣政策走向。分析指出，鮑威爾可能重申對通脹和勞動力市場的雙重關注。投資者期待他對降息幅度與速度的暗示，市場對於降息 50 個基點的預期有所減弱，顯示出對衰退的擔憂已緩解。分析師認為鮑威爾的講話將比 7 月份更為平衡，準備應對勞動力市場惡化的可能性。

- 美聯儲主席鮑威爾將在週五的傑克遜霍爾年度研討會上發表演講，投資者將密切關注他對貨幣政策的任何暗示。
- 野村證券分析師認為，鮑威爾可能會暗示如果勞動力市場惡化，美聯儲將迅速放鬆政策，同時也指出通脹上行的風險。
- 市場預計鮑威爾會強調美聯儲可以保持耐心，依賴數據，並暗示很快將開始放鬆政策，但即使採取鴿派立場，對市場影響可能有限。

鮑威爾將在傑克遜霍爾説什麼，市場如何反應？