<div id="readability-page-1">鑑於過去一個月左右市場的劇烈波動，投資者或許在疑惑市場接下來將走向何方。7 月底，標普 500 指數和納斯達克指數跌至自 2022 年 90 多年以來的最低位，隨後反彈。全球市場在 8 月初急劇下跌，但在上週反彈。 在這場波動中，“新興市場教父”、美國傳奇投資者麥樸思（Mark Mobius）表示，他一直在密切關注美國的一個指標：貨幣供應量的增長。他指出美國廣義貨幣供應量（M2）在 2022 年 4 月達到頂峯，為 21.722 萬億美元，但到今年 6 月已降至 21.025 萬億美元。這意味着 M2 下降了大約 3.21%。 麥樸思説：“這種下降在歷史上具有重要意義，因為 M2 在過去的 90 多年裏未曾出現過這樣的下降。” 去年 8 月，高盛解釋説，由於美國貨幣政策的變化、利率上升以及美聯儲縮減其 8 萬億美元的資產負債表，美國貨幣供應量出現了 74 年來的首次收縮。 麥樸思補充説：“主要的擔憂是，如果自 2022 年 4 月以來 M2 已經下降，並且沒有跟上經濟增長的步伐，那麼可用於推動當前經濟擴張和華爾街牛市的可支配消費的資金可能會減少。” 在這種背景下，麥樸思表示現在是投資者儲備現金的時候了，以便準備好再次入市，並研究具有特定屬性的公司。他説：“尋找那些幾乎沒有債務、適度收益增長和資本回報率高的公司，並準備好重新進入市場。” 他還建議持有20% 的現金配置，“（這一做法）在當前情況下是有道理的”。 儘管麥樸思仍然看好科技股的機會，他説這些股票最近 “暴跌”，但那些被過度炒作的股票已經變得估值過高。他説：“資產負債表薄弱、收益增長低甚至無增長、負債高的公司將陷入困境。” 麥樸思表示半導體行業將面臨“更為激烈的競爭環境”——尤其是像英偉達等公司所需的高端芯片領域。 半導體公司受益於去年年初開始的人工智能推動。他説：“台積電、聯合微電子等公司仍將表現不錯。它們將賺取更多的利潤，但競爭將會非常激烈。” 他補充説：“對於這些公司的好消息是，全球需求總體在上升，並且隨着人工智能需求的增加將持續上升。因此我認為整個行業將來都會發展得很好。”</div>

美國傳奇投資者麥樸思指出，因 M2 貨幣供應量在過去 90 年首次下降，可能會限制美國經濟擴張。他提到，投資者應關注債務低、收益增長穩定的公司，並考慮持有 20% 現金。儘管看好科技股機會，但他警告高估值股票的風險，並表示半導體行業競爭將加劇。

- 美國投資者麥樸思密切關注貨幣供應量，指出美國 M2 自 2022 年 4 月以來下降約 3.21%，歷史罕見。  
- 麥樸思建議投資者儲備現金，尋找幾乎無債務、適度增長和高資本回報率的公司，持有 20% 現金配置。  
- 麥樸思看好半導體行業，認為全球需求上升，公司如台積電、聯合微電子將繼續獲利，但面臨更激烈競爭。

90 多年來首次！傳奇投資者：美國經濟擴張將受限！