美元 8 月 “詭異” 下跌，可能跟這件事有關！

一位華爾街策略師認為，本月美元相對於其他主要貨幣的匯率下滑有些 “詭異”，他懷疑這可能是美國總統競選局勢的突然轉變造成的。 麥格理（Macquarie）全球外匯和利率策略師蒂埃裏 - 威茲曼（Thierry Wizman）在週二的一份報告中説：“在我們看來，美元自 8 月初以來走軟有點奇怪，因為在此期間，美國數據（零售銷售、初請失業金人數、服務業 ISM）顯示經濟重新保持相對強勢的狀態，儘管此前對經濟衰退的擔憂在 7 月底和 8 月初蔓延。” 但他寫道：“我們認為，民主黨在總統競選中獲勝的前景日益明朗，可能是美元自 7 月下旬以來疲軟的原因。” 威茲曼認為，這是因為特朗普的政策建議，包括擴大關税和移民限制，被認為可能比哈里斯提出的建議更容易助長通脹。反過來，這將意味着美聯儲需要保持比原來更高的利率，為貨幣提供支持。 美元指數是衡量美元兑一籃子六種主要貨幣的指標，8 月迄今下跌了 2.4%，接近 1 月初的低點。 本月初日元利差交易的猛烈平倉也有助於解釋美元的疲軟，本月迄今為止美元兑日元下跌了 2.6%。但美元疲軟的範圍更廣，歐元兑美元 8 月份上漲了 2.5%，英鎊兑美元上漲了 1.2%，澳元兑美元和新西蘭元兑美元也有所上漲。 威茲曼指出，美元在 8 月份下跌的同時，民意調查也開始顯示，在 11 月份的總統大選中，共和黨候選人特朗普與副總統哈里斯的競爭將比與總統拜登更加激烈。 雖然相關性並不代表因果關係，但民主黨獲勝前景的上升（反映在民調和博彩市場上）可能有助於 “特朗普交易” 的平倉，這種交易似乎反映了早些時候對共和黨獲勝並可能在 11 月拿下國會兩院控制權的預期。 威茲曼説：“在其他條件相同的情況下，交易員確實將特朗普的政策與美元走強聯繫在一起。在我們看來，從根本上説，特朗普被認為比民主黨政府更有利於美元走強。這是因為特朗普的核心政策——減税、限制移民、關税——會被認為更容易引發通脹，從而將使政策利率高於其他情況。” 威茲曼推測，有一些因素可能對哈里斯的競選活動有所幫助，其中包括不再像拜登那樣關注特朗普對民主的威脅，而是將重點放在這位前總統的舉止上，稱他為 “怪人”，這也讓人們開始關注這位 78 歲候選人的年齡。 他説，這種做法似乎得到了猶豫不決的選民的共鳴。 威茲曼説，此外，哈里斯還抨擊了特朗普立法記錄中不受歡迎的方面，並支持允許將企業税率從 28% 降至 21% 的政策到期。 威茲曼説，就目前而言，美國總統競選仍然懸而未決。他寫道：“我們仍然認為，11 月美國總統和國會選舉的贏家將在很大程度上決定美元是走強還是走弱。這是因為市場的看法（也是我們的看法）是，比起哈里斯，特朗普的政策應該導致政策利率更高。”