<div id="readability-page-1">德意志銀行（Deutsche Bank）在一份最新研究報告中稱，8 月份美股經歷的動盪只是短暫消退，市場仍然很容易重蹈覆轍。 本月初，在一系列令人失望的經濟數據和科技公司盈利疲軟之後，美國主要股指暴跌。日元套利交易的平倉使情況雪上加霜。 德銀寫道，雖然市場後來有所復甦，但回撤背後的催化劑並不一定消失。該行概述了投資者仍需關注的五大風險。 首先，股票估值仍處於歷史高位，市場交易處於中度增持區間。這讓華爾街的一些人在 8 月份的拋售之前就感到不安，隨着投資者扎堆進入，這種不安情緒仍在繼續。 其次，經濟數據依然脆弱。8 月份股市大幅下跌的部分原因是非農就業數據不及預期，7 月非農新增就業人數為 19.4 萬人，低於預期。 德銀表示，這是一個不受歡迎的疲軟跡象，但並不意味着經濟衰退。這就為更令人失望的數據留下了空間，如果發生這種情況，投資者可能面臨更嚴重的後果。 第三，貨幣政策的實際緊縮程度越來越高，德銀指出，美聯儲的實際聯邦基金利率最近達到了 2007 年以來的最高點。 第四，在過去幾年中，9 月份一直是股市季節性低迷的月份。標普 500 指數（SPX）連續四年在此期間下跌，在過去 10 年中有 7 年都是如此。 德銀表示，固定收益資產在 9 月的表現也不容樂觀，彭博全球債券指數在過去七年的 9 月都一路下跌。 第五，地緣政治局勢依然緊張。德銀指出，中東衝突導致了 4 月份的股票拋售，而油價也在同一時間觸及年內高點。 德銀還指出，在最近的 8 月份，由於有報道稱局勢進一步升級，油價出現了今年以來的最大單日漲幅。 </div>

德意志銀行

德意志銀行在最新研究中警告，美股市場仍存在五大風險：1) 股票估值高，投資者情緒緊張；2) 脆弱的經濟數據，包括低於預期的非農就業人數；3) 實際貨幣政策緊縮加劇；4) 9 月股市季節性低迷；5) 地緣政治局勢帶來的不確定性。這些風險可能導致市場再次暴跌。

- 德意志銀行（Deutsche Bank）在一份最新研究報告中指出，8 月份美股的動盪只是暫時的，市場仍面臨重複的風險。
- 美國主要股指在本月初因經濟數據失望和科技公司盈利疲軟而暴跌，日元套利交易的平倉加劇了局勢。
- 德銀強調投資者需警惕股票估值高位、經濟數據脆弱、貨幣政策收緊、季節性股市低迷以及地緣政治緊張等五大風險。

暴跌可能重演！德銀：五大危險信號尚未解除