暴跌可能重演！德銀：五大危險信號尚未解除

德意志銀行（Deutsche Bank）在一份最新研究報告中稱，8 月份美股經歷的動盪只是短暫消退，市場仍然很容易重蹈覆轍。

本月初，在一系列令人失望的經濟數據和科技公司盈利疲軟之後，美國主要股指暴跌。日元套利交易的平倉使情況雪上加霜。

德銀寫道，雖然市場後來有所復甦，但回撤背後的催化劑並不一定消失。該行概述了投資者仍需關注的五大風險。

首先，股票估值仍處於歷史高位，市場交易處於中度增持區間。這讓華爾街的一些人在 8 月份的拋售之前就感到不安，隨着投資者扎堆進入，這種不安情緒仍在繼續。

其次，經濟數據依然脆弱。8 月份股市大幅下跌的部分原因是非農就業數據不及預期，7 月非農新增就業人數為 19.4 萬人，低於預期。

德銀表示，這是一個不受歡迎的疲軟跡象，但並不意味着經濟衰退。這就為更令人失望的數據留下了空間，如果發生這種情況，投資者可能面臨更嚴重的後果。

第三，貨幣政策的實際緊縮程度越來越高，德銀指出，美聯儲的實際聯邦基金利率最近達到了 2007 年以來的最高點。

第四，在過去幾年中，9 月份一直是股市季節性低迷的月份。標普 500 指數（SPX）連續四年在此期間下跌，在過去 10 年中有 7 年都是如此。

德銀表示，固定收益資產在 9 月的表現也不容樂觀，彭博全球債券指數在過去七年的 9 月都一路下跌。

第五，地緣政治局勢依然緊張。德銀指出，中東衝突導致了 4 月份的股票拋售，而油價也在同一時間觸及年內高點。

德銀還指出，在最近的 8 月份，由於有報道稱局勢進一步升級，油價出現了今年以來的最大單日漲幅。