智通財經 APP 獲悉，當前，由於緊張不安的投資者正在尋找其他增長機會，新興市場股市相對於美國股市的折價幅度為 2020 年 3 月以來的最高水平。分析師在過去兩個月將 MSCI 新興市場指數的平均收益預期上調了 5.2%，高於標普 500 指數的 1.9%。儘管如此，投資者情緒依然謹慎，這導致新興市場股市的表現落後於美國股市。瑞士寶盛銀行駐蘇黎世的股票策略師 Nenad Dinic 表示：“儘管盈利預期有所改善，但目前新興市場相對於標普 500 指數的估值較低，反映出投資者的猶豫。”“這種謹慎情緒與正在進行的有關美國經濟增長的辯論、以及共和黨候選人特朗普可能勝選的潛在影響——可能會帶來高額關税並嚴重影響新興市場的情緒——有關。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324061754935.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724324061754935.jpg" alt="11.jpg" width="1200" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324061754935.jpg"/>數據顯示，新興市場股指的市盈率為 11.9 倍，而標普 500 指數的市盈率為 21.5 倍。新興市場股市相對於美國股市的折價幅度達到 45%，高於 3 年多以前的 28%，原因是美元走強、通脹居高不下和利率高企對新興市場增長和企業業績的負面影響。此外，儘管 MSCI 新興市場指數自今年以來已累計上漲近 8%，但仍可能連續第七年表現遜於美國股指。GAM UK Ltd.投資總監 Ygal Sebban 表示：“新興市場非常便宜，儘管不被青睞，也不被看好。” 他補充稱，全球經濟增長將是新興市場股市開始跑贏大盤的關鍵。他表示：“我們需要美國經濟軟着陸，以促使美聯儲降息 (這將有利於新興市場利率和外匯)。我們還需要美國關税的一些確定性。”<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324057939685.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724324057939685.jpg" alt="12.jpg" width="1200" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324057939685.jpg"/>基金經理們指出，需要持續走弱的美元，以及更多可以讓投資者感到興奮的、可以與美國所謂的 “七巨頭” 相提並論的新興市場公司。寶盛銀行駐新加坡的亞洲研究主管 Mark Matthews 表示：“長期以來，新興市場的核心問題是，它們的創新企業非常少。”“自 2010 年左右以來，投資者一直關注創新，因此新興市場總體上落在了後面。”就分析師而言，他們正在提高對新興市場企業盈利的預測，因為人們越來越預期美聯儲的寬鬆政策將支持新興市場降息。分析師對科技公司的普遍利潤預期接近歷史高點。與美國類似，對人工智能的興奮情緒支撐了新興市場股市今年以來的上漲。但也有人擔心，該行業預期的財務表現可能不會很快實現。投資者正在等待備受關注的英偉達 (NVDA.US) 即將於下週公佈的最新業績，以判斷該行業的漲勢能否持續。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324054466352.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724324054466352.jpg" alt="13.jpg" width="1200" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240822/1724324054466352.jpg"/>

Vanguard富時新興市場指數ETF

由於投資者情緒依舊謹慎，新興市場股市相對於美國股市的折價幅度達到了 2020 年 3 月以來的最高水平，為 45%。儘管 MSCI 新興市場指數的收益預期上調，股市仍落後於標普 500。分析師指出，美元強勢、通脹高企及高利率對新興市場形成負面影響。投資者希望美國經濟實現軟着陸，以促進降息，從而改善新興市場股市的前景。

- 新興市場股市折價幅度創 2020 年以來新高，MSCI 新興市場指數收益預期上調 5.2%，高於標普 500 指數的 1.9%。
- 投資者謹慎情緒導致新興市場股市表現落後，市盈率為 11.9 倍，折價幅度達 45%，受美元走強和高通脹影響。
- 分析師指出，全球經濟增長、美國經濟走勢和關税政策將影響新興市場，需要更多創新企業和美聯儲寬鬆政策支持。

投資者情緒依舊謹慎 新興市場股市較美股折價幅度創 3 年多來最高

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