智通財經 APP 獲悉，隨着美元在過去兩個月裏因降息預期升温而走軟，以美元計價的黃金迎來上漲 (當然，這不是唯一的原因，以其他貨幣計價的黃金價格也處於歷史高位)。黃金和美元幾乎總是負相關的。但在金融市場面臨壓力時，這種負相關模式往往會被打破，因為投資者紛紛湧向作為避險資產的黃金和美元。例如，在 2008 年金融危機之後，投資者同時轉向黃金和美元，導致二者同時上漲。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399369665091.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724399369665091.png" alt="11.png" width="734" height="601" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399369665091.png"/>然而，令人驚訝的是，在今年金價大幅上漲的大部分時間裏，美元也在上漲。美元上個月開始下跌之前的今年頭幾個月裏，黃金和美元是呈正相關模式的。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399379472292.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724399379472292.png" alt="12.png" width="727" height="600" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399379472292.png"/>這是非常不同尋常的。2024 年對金融市場來説並不是一個充滿壓力的年份。除了 8 月初瘋狂的那幾天之外，風險資產一直在上漲，美國經濟也表現出韌性。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399385182202.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1724399385182202.png" alt="13.png" width="717" height="508" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240823/1724399385182202.png"/>黃金和美元的同時上漲似乎是由一系列因素造成的。黃金今年以來的表現是歷史上最好的一年，原因包括中國投資者需求上升、全球央行增加黃金儲備、美國降息預期、地緣政治不確定性加劇、以及對沖基金的投機興趣造成的。而美元走強的原因是，美國利率比其他國家維持在更高水平的時間更長。.全球外匯諮詢公司 Farrington Consulting 的 Mark Farrington 表示，黃金和美元之間出現了一種更為短期的關係，因此很難根據相關性進行交易。不過，自 7 月以來，黃金和美元似乎迴歸了負相關模式。美元指數 (DXY) 持續走低，而黃金價格數次創下新高。數據顯示，黃金價格週二曾創下歷史新高，收於 2,550.6 美元，這是今年以來第 30 次刷新歷史高點。黃金的支持者認為，金價近期的上漲表明，它是對沖貨幣和財政失控以及隨之而來的通脹風險的絕佳工具。Altavest 的執行合夥人 Michael Armbruster 表示：“黃金牛市的基本面依然強勁，我們認為在進一步回調時可以做多或增加現有的多頭倉位。” 他還指出：“外國央行的買盤和金本位的金磚國家貨幣是非常看漲的基本面因素。”週三的數據顯示，截至今年 3 月，美國的就業增長較最初估計的要弱，同時美聯儲 7 月份會議的紀要顯示，幾位官員傾向於立即降息。XS.com 高級市場分析師 Rania Gule 表示：“這進一步強化了美聯儲將在 9 月份開始貨幣寬鬆週期的預期，這將利好黃金。”

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自 7 月以來，黃金與美元似乎迴歸負相關模式，美元指數持續下跌，黃金價格多次創下新高。這一轉變受到多個因素影響，包括降息預期、全球央行增加黃金儲備及投資者避險需求等。今年是黃金錶現最佳的一年，至今金價已創下 30 次歷史新高。雖然短期內黃金與美元的關係存在波動，但目前顯示出負相關趨勢。

- 美元因降息預期走軟，黃金價格上漲，但今年出現了不同尋常的正相關模式。
- 金價創歷史新高，支持者認為其是對沖貨幣和通脹風險的絕佳工具。
- 美國就業增長疲弱，美聯儲傾向於立即降息，預期貨幣寬鬆將利好黃金。

黃金與美元：從罕見同漲到迴歸負相關