<p>2024 年，半導體股表現強勁，儘管最近出現回調，但從 <strong>PHLX 半導體板塊</strong> 指數錄得的年初至今漲幅達到 25% 可以看出。然而，並非該行業所有公司在此期間都取得了出色的回報。</p>
<p>該行業受益於人工智能（AI）在多個垂直領域的日益普及，這解釋了像 <strong>英偉達</strong> 和 <strong>博通</strong> 等芯片製造商股票持續走高的原因。然而，<strong>超威半導體</strong>（AMD -3.87%）今年的漲幅僅為 7%，表現不佳，落後於該行業和更廣泛的 <strong>標普 500 指數</strong>。</p>
<p>儘管如此，對 AMD 在人工智能領域前景的進一步觀察表明，其最近的表現不太可能持續很長時間。這家市值 2500 億美元的公司可能很快恢復其上升軌道，但能否在本十年結束時成為一家萬億美元的公司呢？</p>
<h2>AMD 有望從多個領域的人工智能採用中獲益</h2>
<p>AMD 的大型同行英偉達可能已經在用於數據中心訓練和部署 AI 模型和應用的圖形處理單元（GPU）市場中佔據領先地位，但 AMD 也開始在這一領域留下自己的印記。</p>
<p>在第二季度，AMD 報告了創紀錄的 28 億美元數據中心收入，同比大漲 115%。但值得注意的是，AMD 的數據中心增長不僅受到其 AI GPU 需求增長的推動，還受到其 Epyc 服務器中央處理單元（CPU）銷售增加的影響。在最新的盈利電話會議上，CEO 蘇姿彤表示：</p>
<p>數據中心部門收入同比增長 115%，達到創紀錄的 28 億美元，這主要是由 Instinct MI300 GPU 出貨量急劇增加和 EPYC CPU 銷售強勁的兩位數增長推動的。雲採用仍然強勁，超大規模部署第四代 EPYC CPU 以支持更多內部工作負載和公共實例。</p>
<p>因此，AMD 有望從 AI 數據中心的增長中以兩種方式獲益。首先是進入 AI GPU 市場，該公司預計到 2027 年該市場規模可能達到驚人的 4000 億美元。AMD 在 AI GPU 市場上遠遠落後於英偉達。然而，投資者應該注意，AMD 上個季度售出價值超過 10 億美元的 MI300 數據中心 GPU，創下了紀錄。</p>
<p>過去三個季度，該公司在 MI300 GPU 銷售方面不斷刷新紀錄，同時不斷提高其 AI GPU 收入指導。該公司預測，2024 年至少可以銷售價值 45 億美元的數據中心 GPU，這是去年 10 月發佈的 20 億美元預測的兩倍多。</p>
<p>AMD 去年底發佈了其 MI300 處理器，這意味着其數據中心 GPU 正順利增長，並最終可能對公司產生更有意義的影響，考慮到該領域長期機會。</p>
<p>據報道，英偉達控制着高達 98% 的 AI GPU 市場。如果 AMD 能在本十年結束時將其份額增加至 10%，而那時 AI GPU 市場價值達到 4000 億美元，那麼它可以從這一領域獲得 400 億美元的收入。這將是該公司 2024 年從該市場預計獲得收入的近 10 倍。</p>
<p>AMD 的第二個機會在於 AI CPU 市場，預計到 2030 年，該市場年收入將達到 4100 億美元，而去年僅為 150 億美元。這一機會包括 AI 服務器和個人電腦（PC）兩部分，由於這些市場中對支持 AI 工作負載的 CPU 需求的增加，這一機會將因這些市場的長期增長機會而增加。</p>
<p>例如，預計 AI PC 市場在 2024 年至 2028 年間將以 44% 的年增長率增長。另一方面，AI 服務器預計將在 2033 年前以 30% 的年增長率增長。AMD 可以充分利用這兩個機會——根據 Mercury Research 的數據，其在 2024 年第二季度數據中心 CPU 市場份額同比增加了驚人的 5.6 個百分點，達到 24.1%。</p>
<p>其收入份額甚至更高，達到 33.7%，這表明其有着堅實的定價能力。AMD 在 PC 處理器市場也取得了進展。其台式機 CPU 份額上個季度增加了 3.6 個百分點，達到 23.0%，而移動處理器市場份額增加了 3.8 個百分點，達到 20.3%。</p>
<p>因此，AMD 正在為利用 AI CPU 領域的巨大終端市場機會做好準備。更重要的是，上述機會告訴我們為什麼分析師們預計 AMD 的增長將在明年加速。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aad218891a472467f789e7a87b007f04.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aad218891a472467f789e7a87b007f04.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<h2>但它能成為一家萬億美元公司嗎？</h2>
<p>我們已經看到，AMD 的增長機會可能會一直保持穩固，直到本十年結束。此外，分析師們預計該公司的盈利將在未來五年以 33% 的複合年增長率增長。</p>
<p>假設該公司能夠保持每年 25% 的盈利增長率直至本十年結束，其底線可能在 2030 年躍升至每股 12.93 美元（以其 2024 年預計每股 3.39 美元的基礎為準）。將這一數字乘以 AMD 的五年平均前瞻盈利倍數 33（低於美國科技行業的 43 的平均盈利倍數）指向五年後的股價為 427 美元。</p>
<p>這將是 AMD 當前股價的 188% 增長。因此，到 2030 年，其市值可能將近三倍增長，達到 6900 億美元。雖然這可能還不足以達到 1 萬億美元的市值里程碑，但對於這家人工智能公司來説，這將遠非令人失望的結果。</p>

<p>2024 年，半導體行業蓬勃發展，尤其受益於人工智能的採用。AMD 今年股值僅增長了 7%，落後於競爭對手如英偉達和博通。然而，AMD 在人工智能領域的潛力包括數據中心收入顯著增長，創紀錄的收益以及在人工智能 GPU 和 CPU 市場上有着光明的未來。分析師預測 AMD 的增長將加速，可能使該公司在 2030 年達到萬億美元的市值，這得益於在數據中心和個人計算處理器市場份額的增加</p>

<p>Semiconductor stocks have been in solid form in 2024, which is evident from the 25% year-to-date gain recorded by the <strong>PHLX Semiconductor Sector</strong> index despite a recent pullback. But not all companies in this sector have managed to deliver stellar returns during this period.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年，半導體股表現強勁，儘管最近出現回調，但從 <strong>PHLX 半導體板塊</strong> 指數錄得的年初至今漲幅達到 25% 可以看出。然而，並非該行業所有公司在此期間都取得了出色的回報。</p>
</div><p>The industry is benefiting from the growing adoption of artificial intelligence (AI) in multiple verticals, which explains why shares of chipmakers such as <strong>Nvidia</strong> and <strong>Broadcom</strong> continue to surge higher. However, <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -3.87%) has been left behind with the stock up just 7% this year, underperforming the sector and broader <strong>S&amp;P 500</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行業受益於人工智能（AI）在多個垂直領域的日益普及，這解釋了像 <strong>英偉達</strong> 和 <strong>博通</strong> 等芯片製造商股票持續走高的原因。然而，<strong>超威半導體</strong>（AMD -3.87%）今年的漲幅僅為 7%，表現不佳，落後於該行業和更廣泛的 <strong>標普 500 指數</strong>。</p>
</div><p>That said, a closer look at AMD's AI-related prospects indicates its recent underperformance is unlikely to last for long. This $250 billion company could soon resume its upward trajectory, but will it be enough to become a trillion-dollar stock by the end of the decade?</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，對 AMD 在人工智能領域前景的進一步觀察表明，其最近的表現不太可能持續很長時間。這家市值 2500 億美元的公司可能很快恢復其上升軌道，但能否在本十年結束時成為一家萬億美元的公司呢？</p>
</div><h2>AMD stands to gain from AI adoption in multiple areas</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 有望從多個領域的人工智能採用中獲益</h2>
</div><p>AMD's larger peer Nvidia may have grabbed the lead in the market for graphics processing units (GPUs) used in data centers to train and deploy AI models and applications, but the former has also started making its mark in this space.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的大型同行英偉達可能已經在用於數據中心訓練和部署 AI 模型和應用的圖形處理單元（GPU）市場中佔據領先地位，但 AMD 也開始在這一領域留下自己的印記。</p>
</div><p>In the second quarter, AMD reported record data-center revenue of $2.8 billion, a big jump of 115% year over year. But what's worth noting here is AMD's data-center growth was not just driven by the growing demand for its AI GPUs but also by an increase in sales of its Epyc server central processing units (CPUs). On the latest earnings call, CEO Lisa Su remarked:</p>
<blockquote>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度，AMD 報告了創紀錄的 28 億美元數據中心收入，同比大漲 115%。但值得注意的是，AMD 的數據中心增長不僅受到其 AI GPU 需求增長的推動，還受到其 Epyc 服務器中央處理單元（CPU）銷售增加的影響。在最新的盈利電話會議上，CEO 蘇姿彤表示：</p>
</div><p>Data center segment revenue increased 115% year over year to a record $2.8 billion, driven by the steep ramp of Instinct MI300 GPU shipments and a strong double-digit percentage increase in EPYC CPU sales. Cloud adoption remains strong as hyperscalers deploy fourth-gen EPYC CPUs to power more of their internal workloads and public instances.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心部門收入同比增長 115%，達到創紀錄的 28 億美元，這主要是由 Instinct MI300 GPU 出貨量急劇增加和 EPYC CPU 銷售強勁的兩位數增長推動的。雲採用仍然強勁，超大規模部署第四代 EPYC CPU 以支持更多內部工作負載和公共實例。</p>
</div><p>So, AMD stands to gain from the growth of AI data centers in two ways. The first is tapping the market for AI GPUs, a market which the company anticipates could be worth a whopping $400 billion by 2027. AMD is behind Nvidia by a big margin in the AI GPU market. However, investors would do well to note that AMD sold more than $1 billion worth of its MI300 data-center GPUs last quarter, which was a record.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，AMD 有望從 AI 數據中心的增長中以兩種方式獲益。首先是進入 AI GPU 市場，該公司預計到 2027 年該市場規模可能達到驚人的 4000 億美元。AMD 在 AI GPU 市場上遠遠落後於英偉達。然而，投資者應該注意，AMD 上個季度售出價值超過 10 億美元的 MI300 數據中心 GPU，創下了紀錄。</p>
</div><p>It has been setting new records as far as the sales of the MI300 GPUs are concerned for the past three quarters, and at the same time, it has been increasing its AI GPU revenue guidance constantly. The company forecasts that it could sell at least $4.5 billion worth of data-center GPUs in 2024, which is more than double the $2 billion forecast it issued last October.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去三個季度，該公司在 MI300 GPU 銷售方面不斷刷新紀錄，同時不斷提高其 AI GPU 收入指導。該公司預測，2024 年至少可以銷售價值 45 億美元的數據中心 GPU，這是去年 10 月發佈的 20 億美元預測的兩倍多。</p>
</div><p>AMD released its MI300 processors late last year, which means its data-center GPUs are ramping up nicely and could eventually move the needle more meaningfully for the company considering the long-term opportunity on offer in this space.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 去年底發佈了其 MI300 處理器，這意味着其數據中心 GPU 正順利增長，並最終可能對公司產生更有意義的影響，考慮到該領域長期機會。</p>
</div><p>Nvidia reportedly controls a whopping 98% of the AI GPU market. If AMD can increase its share to even 10% by the end of the decade and the AI GPU market is worth $400 billion at that time, it could generate $40 billion in revenue from this segment. That would be nearly 10 times the revenue the company is on track to generate from this market in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>據報道，英偉達控制着高達 98% 的 AI GPU 市場。如果 AMD 能在本十年結束時將其份額增加至 10%，而那時 AI GPU 市場價值達到 4000 億美元，那麼它可以從這一領域獲得 400 億美元的收入。這將是該公司 2024 年從該市場預計獲得收入的近 10 倍。</p>
</div><p>The second opportunity for AMD is in the AI CPU market, which is expected to generate annual revenue of $410 billion in 2030 as compared to just $15 billion last year. This opportunity is comprised of both AI servers and personal computers (PCs), where the demand for CPUs capable of supporting AI workloads is set to increase because of the secular-growth opportunity in these markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的第二個機會在於 AI CPU 市場，預計到 2030 年，該市場年收入將達到 4100 億美元，而去年僅為 150 億美元。這一機會包括 AI 服務器和個人電腦（PC）兩部分，由於這些市場中對支持 AI 工作負載的 CPU 需求的增加，這一機會將因這些市場的長期增長機會而增加。</p>
</div><p>For instance, the AI PC market is expected to clock 44% annual growth between 2024 and 2028. AI servers, on the other hand, are forecast to grow at an annual pace of 30% through 2033. AMD can make the most of both these opportunities -- its share of the data-center CPU market increased an impressive 5.6 percentage points year over year in Q2 2024 to 24.1%, according to Mercury Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，預計 AI PC 市場在 2024 年至 2028 年間將以 44% 的年增長率增長。另一方面，AI 服務器預計將在 2033 年前以 30% 的年增長率增長。AMD 可以充分利用這兩個機會——根據 Mercury Research 的數據，其在 2024 年第二季度數據中心 CPU 市場份額同比增加了驚人的 5.6 個百分點，達到 24.1%。</p>
</div><p>Its revenue share was even better at 33.7%, which points toward solid pricing power. AMD has also gained ground in the PC processor market. Its share of desktop CPUs increased 3.6 percentage points last quarter to 23.0%, while mobile processor market share was up 3.8 percentage points to 20.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>其收入份額甚至更高，達到 33.7%，這表明其有着堅實的定價能力。AMD 在 PC 處理器市場也取得了進展。其台式機 CPU 份額上個季度增加了 3.6 個百分點，達到 23.0%，而移動處理器市場份額增加了 3.8 個百分點，達到 20.3%。</p>
</div><p>So, AMD is setting itself up to make the most of the huge end-market opportunity present in AI CPUs. More importantly, the opportunities discussed above tell us why analysts are expecting AMD's growth to accelerate next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，AMD 正在為利用 AI CPU 領域的巨大終端市場機會做好準備。更重要的是，上述機會告訴我們為什麼分析師們預計 AMD 的增長將在明年加速。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/aad218891a472467f789e7a87b007f04.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/aad218891a472467f789e7a87b007f04.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><h2>But can it become a trillion-dollar company?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>但它能成為一家萬億美元公司嗎？</h2>
</div><p>We have already seen that AMD's growth opportunity is likely to remain solid until the end of the decade. Moreover, analysts are expecting the company's earnings to increase at a compound annual growth rate (CAGR) of 33% over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們已經看到，AMD 的增長機會可能會一直保持穩固，直到本十年結束。此外，分析師們預計該公司的盈利將在未來五年以 33% 的複合年增長率增長。</p>
</div><p>Assuming the company could maintain even a 25% annual earnings-growth rate until the end of the decade, its bottom line could jump to $12.93 per share in 2030 (using its projected 2024 earnings of $3.39 per share as the base). Multiplying that by AMD's five-year average forward-earnings multiple of 33 (which is lower than the U.S. technology sector's average-earnings multiple of 43) points toward a stock price of $427 after five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設該公司能夠保持每年 25% 的盈利增長率直至本十年結束，其底線可能在 2030 年躍升至每股 12.93 美元（以其 2024 年預計每股 3.39 美元的基礎為準）。將這一數字乘以 AMD 的五年平均前瞻盈利倍數 33（低於美國科技行業的 43 的平均盈利倍數）指向五年後的股價為 427 美元。</p>
</div><p>That would be a 188% jump from AMD's current stock price. So, its market cap could nearly triple by 2030 and hit $690 billion. While that might not be enough to reach the $1 trillion market-cap milestone, that would be far from a disappointing result for this AI stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這將是 AMD 當前股價的 188% 增長。因此，到 2030 年，其市值可能將近三倍增長，達到 6900 億美元。雖然這可能還不足以達到 1 萬億美元的市值里程碑，但對於這家人工智能公司來説，這將遠非令人失望的結果。</p>
</div>

Will AMD Be a Trillion-Dollar Stock by 2030?

- AMD stands to gain from the growing adoption of artificial intelligence (AI) in various sectors, with record data-center revenue driven by AI GPUs and EPYC CPUs.
- The company anticipates a significant market opportunity in the AI GPU sector, aiming to increase its market share and revenue substantially by 2027.
- In addition to AI GPUs, AMD is poised to benefit from the expanding AI CPU market, with expectations of substantial revenue growth in both AI servers and PCs.

AMD 會在 2030 年成為市值萬億美元的股票嗎？