<div id="readability-page-1">美聯儲主席鮑威爾演講目的可能不再是進一步塑造市場預期，而是更多地在於評估經濟目前的狀況，以便為他所稱的 “關鍵” 的第一步做準備。 前美聯儲副主席、現任太平洋投資管理公司（Pimco）全球經濟顧問的 Richard Clarida 説 “我認為他不需要在 7 月的新聞發佈會之後做太多的事情，” 當時他表示傾向於在 9 月會議上降息。 Clarida 説，“你不會聽到 ‘任務完成’ 這樣的話，但他可能會回顧過去兩年的情況，我們從哪裏來，我們現在在哪裏，並承認他們已經接近控制住 40 年來最嚴重的通脹爆發。” 前美聯儲工作人員、政策制定者和外部分析師表示，鮑威爾很可能恢復其解釋性的常態，或許會大致概述美聯儲將如何處理即將到來的寬鬆週期，或者深入探討過去兩年關於通脹成因和解決方法的教訓。 耶魯管理學院教授、前美聯儲貨幣事務部門負責人 William English 表示，他認為此時需要一個關於降息策略的一般性框架。 因為美聯儲決策者將在下個月的會議上更新今年和 2025 年的利率預測，鮑威爾不想提供詳細的前瞻性指引，這本身就有風險，因為它可能觸發市場反應，或者未來的數據可能推動政策朝另一個方向發展。 相反，鮑威爾可能會提供一些背景信息，讓公眾和市場瞭解美聯儲將如何響應經濟的變化。English 説：“假設經濟並不像我們預期的那樣發展。這對政策意味着什麼？需要什麼樣的情況才能讓我們加快或放慢步伐？” 鮑威爾和其他美聯儲官員越來越喜歡描述不同的經濟情景，這是一種策略，允許他們提供一個基準展望，同時也傳達不確定性，並説明不同的結果可能會促使他們如何做出反應。 例如，一些人開始擔心經濟可能正處於一個轉折點，失業率可能快速上升到足以破壞他們認為可以達到的從通脹中實現 “軟着陸” 的水平。 前鮑威爾特別顧問、現北方信託資產管理固定收益團隊全球宏觀負責人 Antulio Bomfim同意鮑威爾可能會避開短期指引，轉而討論更廣泛的問題——也許試圖捕捉美聯儲剛剛經歷的情況，以及即將到來的勞動力和通脹動態可能與疫情前有何不同。 Bomfim 説：“我們正處於政策的一個轉折點，也可能對經濟而言是一個轉折點，轉折點是非常難以駕馭的。” Bomfim 補充道：“在過去幾年中，由於通脹是如此重要的優先事項，美聯儲的行為更像是單一使命的央行，而現在我們不僅處於從加息到降息的過渡階段，也在向我所説的更正常的狀態過渡。”</div>

美聯儲主席鮑威爾的未來演講可能將更多關注經濟評估而非市場預期。他可能恢復解釋性的常態，概述美聯儲在寬鬆週期的應對策略，並討論過去兩年的通脹經驗。經濟學家警告，若經濟表現不如預期，失業率上升可能影響美聯儲的"軟着陸"目標。鮑威爾可能會提供背景信息而非詳細的前瞻性指引，以減少市場波動和政策調整風險。

- 美聯儲主席鮑威爾演講目的或許在於評估經濟狀況，為下一步準備。Richard Clarida 傾向於在 9 月會議上降息，認為鮑威爾可能回顧過去兩年情況，承認通脹問題。  
- 鮑威爾可能會提供關於降息策略的一般性框架，避免提供詳細前瞻性指引，以免引發市場反應。他可能討論不同經濟情景，傳達不確定性和可能的反應。  
- 美聯儲正經歷政策和經濟的轉折點，鮑威爾可能避開短期指引，討論更廣泛問題，包括勞動力和通脹動態可能與疫情前的不同。

鮑威爾演講重心將發生變化？這才是重點！