<div id="readability-page-1">面對強大的騰訊視頻，疊加自身缺乏爆款提振，愛奇藝 (IQ.US) 二季度的經營業績有些虛。於今年二季度，愛奇藝收入約為 74.4 億元，同比下降 4.7%；歸屬於愛奇藝的淨利潤約 6869 萬元，同比大幅下降約 81.2%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）歸母淨利潤約為 2.5 億元，同比下滑 58.5%。業績披露後，愛奇藝股價應聲下挫，美東時間週四收跌 15.58%，刷新 2022 年 11 月末以來新低。節衣縮食難阻業績下滑早在 2022 年，愛奇藝就將經營策略由此前的 “市場份額優先” 轉變為 “盈利優先”。走上降本增效道路後，愛奇藝自 2022 年四季度開始持續實現盈利。在今年一季度，愛奇藝營收未增長，但利潤逆勢提升，背後是愛奇藝近些年來持續通過降本增效來擠出利潤。今年二季度，愛奇藝繼續 “節衣縮食”，但降本相對有限，以至於降本措施發揮的作用不如往日強。今年二季度，愛奇藝的營業成本約為 57 億元，同比下降約 1.7%；銷售、一般和行政支出為 9.7 億元，同比下降 1%；研發費用約 4.5 億元，小幅增長 2%。整體看，二季度愛奇藝在降本方面不如 2022 年及 2023 年時幅度大，因此由降本拉動的利潤增長的邊際效應也正在遞減。特別是在營收下滑的背景下，今年二季度愛奇藝運營利潤和淨利潤均出現大幅下降。對於長視頻平台而言，僅靠成本控制實現盈利並不是長久之計，最關鍵的地方其實仍在輸出優質的內容，帶動企業平穩健康增長。缺乏爆款，騰訊搶風頭在 2022 年和 2023 年，愛奇藝爆款內容不少，拉動了其會員收入和會員人數的增長，推動其盈利能力持續向上。但在今年二季度，愛奇藝雖然獨播劇數量基本穩定，但沒有了《狂飆》、《長風渡》這些昔日頭部熱播劇，導致公司爆款劇集的產出顯得後勁不足。今年上半年，愛奇藝只有《追風者》這部劇集熱度破萬，而具有良好口碑的《我的阿勒泰》未能躋身愛奇藝站內 “熱度破萬” 劇排行榜。同時，愛奇藝押寶的兩部大 IP 古裝劇《狐妖小紅娘·月紅篇》和《烈焰》的熱度表現均不及預期。<img height="612" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202408_1/6753cf59-c31f-4b28-a571-fea587353b4e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="658" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202408_1/6753cf59-c31f-4b28-a571-fea587353b4e.png"/>根據骨朵數據研究院，在今年上半年，在劇集數量縮減的同時，高熱度劇集的數量取得顯著增長，市場正經歷一場 “質優於量” 的轉變。愛奇藝的 “死敵” 騰訊視頻爆款迭出，收穫了《繁花》、《與鳳行》、《玫瑰的故事》和《承歡記》等多部爆款劇集。受益於此，騰訊視頻在今年二季度斬獲佳績，與愛奇藝糟糕的業績形成鮮明的對比。騰訊 (00700.HK) 近日披露的二季報中顯示，騰訊視頻上線多部熱門電視劇，帶動長視頻付費會員數同比增長 13% 至 1.17 億元；網絡廣告業務二季度的收入同比增長 19% 至 299 億元，主要受視頻號及長視頻的收入增長驅動。愛奇藝的兩大主業成績則難言理想，二季度會員收入約為 45 億元，同比減少 9.1%，公司表示主要是由於內容波動所致；在線廣告服務收入亦表現不佳，同比下滑 2.3% 至 14.6 億元，主要是由於品牌廣告業務的減少以及節目種類減少所致。在核心業務數據中，愛奇藝自今年一季度起不再披露會員數等運營數據，而是將月度平均單會員收入（ARM）作為更重要的指標。此前的數據顯示，愛奇藝日均訂閲會員規模從去年一季度的 1.29 億，下降至去年四季度的 1.003 億。對此，有分析認為，在短視頻、短劇平台以及騰訊視頻等競爭對手的衝擊下，愛奇藝在新用户及付費會員增長方面或面臨不小挑戰。愛奇藝管理層在業績會上表示，公司未來的重點是擴大會員規模，最終目標仍然是實現會員收入最大化。愛奇藝化壓力為動力，其創始人、首席執行官龔宇表示，行業的充分競爭對長視頻發展具有積極意義，提升了長視頻相較其他娛樂方式的吸引力，也為公司提供了寶貴的完善公司戰術的機會。</div>

愛奇藝

愛奇藝於 2023 年二季度的業績不佳，收入 74.4 億元，同比下降 4.7%；淨利潤約 6869 萬元，降幅 81.2%。儘管公司實施降本增效戰略，但由於缺乏爆款內容及收入下滑，運營和淨利潤大幅減少，導致股價暴跌 15.58%。未能持續創造優質內容對愛奇藝未來增長構成挑戰。

- 愛奇藝二季度經營業績虛，收入下降 4.7%，淨利潤大幅下降 81.2%，Non-GAAP 淨利潤下滑 58.5%。
- 降本增效策略效果遞減，營業成本下降，但降本措施效果不如往日，運營利潤和淨利潤大幅下降。
- 缺乏爆款內容，愛奇藝業績不佳，與騰訊視頻形成對比，騰訊視頻業績斐然，長視頻付費會員數增長 13%，廣告業務收入增長 19%。

【美股解碼】敵不過騰訊視頻？愛奇藝二季度業績虛了