隨着美聯儲降息腳步漸近，金價有望續刷歷史新高。
得益於各國央行大規模的購買，今年以來現貨黃金錶現強勁，已經累計上漲逾 20%。截止發稿，現貨黃金漲至 2523 美元/盎司，逼近歷史高位水平。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382f5695-7d1a-4046-a9dd-bcc0b8c9dd08.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="730" height="486" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/382f5695-7d1a-4046-a9dd-bcc0b8c9dd08.png"/>
上週五，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會的鴿派發言為 9 月降息打開大門，10 年期美債收益率回落至去年 12 月以來的最低水平，美元也一度跌至 13 個月低點，疊加地緣政治風險加劇和美國大選不確定性帶來的避險需求，多重因素作用下，金價有望繼續上漲。
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，對沖基金和投機者一直在加大對紐商所的看漲押注，黃金淨多頭頭寸現已創下四年多來的最高水平。
瑞銀預計，到今年四季度，金價將漲至 2600 美元。
GAMA Asset Management SA 的全球宏觀投資組合經理 Rajeev De Mello 評論稱：
<blockquote>
“持有黃金的機會成本正在下降。”
“實際收益率的快速下降以及美元的普遍走軟，讓我非常樂意將黃金作為做空美元的另一種貨幣。”
</blockquote>
值得注意的一個現象是，對黃金 ETF 的需求也正在復甦。行情數據顯示，主要的黃金 ETF 之一 SPDR Gold Shares 的持倉量已實現連續八週增加，創下 2020 年中期以來資金流入的最長紀錄。
貴金屬和關鍵礦產資產管理公司 Sprott 的執行合夥人 Ryan McIntyre 表示：
<blockquote>
“人們實際上開始轉向實物黃金 ETF 方面。通過 ETF 購買將成為黃金故事的一個非常重要的部分。”
</blockquote>
花旗集團預計，黃金 ETF 的資金流入將迎來顯著增加，金價到明年可能漲至 3000 美元：
<blockquote>
“在 6-12 個月內，寬鬆的貨幣政策提振了需求，而且衰退風險中波動性可能增加……預計到 2025 年中期，金價可能會達到 3000 美元。”
</blockquote>
瑞銀也表示，當美聯儲降息落地後，預計將出現大量黃金 ETF 資金流入和持續的買入需求。

SPDR 金 ETF

CFTC 數據顯示，黃金淨多頭頭寸現已創下四年多來的最高水平。瑞銀預計到今年四季度，金價將漲至 2600 美元，花旗預計到明年漲至 3000 美元。

- 現貨黃金累計上漲逾 20%，漲至 2523 美元/盎司，接近歷史高位水平。
- 美聯儲鴿派立場為金價上漲打開大門，10 年期美債收益率創去年最低，美元走軟，地緣政治風險加劇，金價有望繼續上漲。
- 預計金價將漲至 2600 美元，對黃金 ETF 需求復甦，SPDR Gold Shares 持倉連增八週，預計金價可能漲至 3000 美元。

降息前景助推金價，黃金多頭歡呼雀躍